比亚迪遭三星大甩卖！一季度，韩国科技巨头三星电子对比亚迪大幅减持，套现约83亿元。另一方面，比亚迪上半年面临增收不增利的窘境，净利润下降近30%，扣非净利润更是大降近60%。
此外，比亚迪股价最近一个月累跌超10%。
三星减持套现83亿
日前，据韩国经济新闻报道，一季度末，三星电子对比亚迪持股比例降至0.3%，而截至2020年年底，三星电子对比亚迪持股为1.9%，价值约1.7万亿韩元（约合人民币94亿元），是当初买入价格的三倍多。三星电子通过出售比亚迪1.6%股份，套现约1.5万亿韩元（约合人民币83亿元）。
2016年，三星电子曾通过其子公司上海三星半导体有限公司入股比亚迪。彼时，比亚迪也曾公告，公司非公开发行A股股票，上海三星半导体获配5226.48万股，金额约30亿元。三星电子表示，入股比亚迪，目的是加强与这家中国电动汽车和电池制造商的联系，并推动其汽车芯片业务。
2016年7月底至2020年年底比亚迪股价走势。来源：Wind
Wind数据显示，自2016年7月底至2020年年底，比亚迪股价累计涨幅超200%。三星电子入股比亚迪三年多，持股市值增长超两倍，今年一季度急流勇退，减持比例超过八成，单纯是为了套现吗？一时间，三星电子减持比亚迪的原因引发市场猜测。
有分析称，比亚迪股价大幅上涨，三星电子减持是为了套现获取投资收益；也有分析认为，三星电子减持不一定纯粹是为了回笼资金，也有可能是基于公司自身发展战略进行的整体的资产配置。
汽车行业分析师、北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔对“V观财报”（微信号ID：VG-View）表示，疫情期间，其他行业受影响较大，资本聚焦在新能源板块，一季度以后，其他行业活跃起来，资金开始撤出新能源板块，三星电子在一季度末撤出比亚迪，也是合理的。“可能三星电子认为一季度的时候，比亚迪的估值已经过高，要及时撤出，所以抛售了一部分股份。”
对于这一观点，巨丰投资首席投资顾问张翠霞也表示认同。张翠霞称，比亚迪股价在过去几年内大幅上涨，三星电子决定出售比亚迪的股份，然后获取投资收益，也无可厚非。同时，张翠霞表示，比亚迪股价一波三折震荡盘升，确实上一波涨幅不小，但是挖坑也挖得比较深。不过，以比亚迪整体的股价性价比来讲，还不能说存在有效的大趋势的头部结构。
此外，根据上述韩媒报道，三星电子目前拥有近千亿美元的现金储备。对此，张翠霞表示，三星电子的现金储备还是比较充裕的，此次减持不一定纯粹是为了回笼资金。从公司发展战略来讲，可能是为了整体的资产配置，或者是战略转移的背景。“因为我们看到三星要把更多的资金投入到芯片上来，这一点来讲的话主要是源于全球缺锌比较严重，正是加大产出的时刻。”张翠霞称，在这样的背景下，三星电子一方面套现加大自己的芯片产出，另一方面也应该是出于对市场过热的一种忧虑。
比亚迪上半年扣非净利下滑近60%
Wind数据显示，2020年以前，比亚迪股价长年在80元下方运行，2015年曾一度涨至82元附近。2020年年初以来，比亚迪股价自底部区间大幅上涨，在今年2月初，一度涨至270元上方。此后大幅回调，从2月初到5月中旬，比亚迪股价累计跌幅超过40%。不过，5月中旬后，比亚迪重拾涨势，上半年累计上涨29.18%，并在8月初创下历史新高317.30元/股。目前，比亚迪股价再度自高位回落。
“V观财报”注意到，上半年，不同于大涨的股价，比亚迪净利润和毛利率均有明显下滑。
比亚迪上半年主要会计数据和财务指标。来源：比亚迪2021年半年度报告
比亚迪2021年半年报显示，公司上半年营业收入为908.85亿元，同比增长50.22%；净利润为11.74亿元，同比下降29.41%；扣非净利润为3.69亿元，同比下降59.76%。此外，手机部件、组装及其他产品毛利率同比下降6.64%，汽车、汽车相关产品及其他产品毛利率同比下降4.40%。比亚迪表示，报告期内，公司分行业、分产品相关数据的变化主要是产品结构变化所致。
分季度来看，今年一季度，比亚迪营收和净利润均同比增长超100%，扣非净利润虽为负值，同比仍大幅缩窄。根据比亚迪一季报和半年报数据计算，第二季度，比亚迪净利润同比下降超过60%。
比亚迪上半年非经常性损益项目及金额数据。来源：比亚迪2021年半年度报告
另一方面，财报显示，比亚迪上半年计入当期损益的政府补助高达9.57亿元，去年同期这一补助金额为7.16亿元。比亚迪称，这主要是与产业扶持相关的政府补助。
此外，比亚迪上半年营业成本达792.85亿元，同比增长62.98%，公司表示，营业成本增加主要是本期汽车、手机业务增加所致。
从行业来看，张翔指出，新能源汽车普遍补贴退坡，盈利较困难。对于比亚迪净利润下滑的情况，张翔表示，比亚迪对新能源加大投入和研发，投入开发新产品暂时还没有开始盈利，所以利润下滑。
甬兴证券副总裁兼首席经济学家许维鸿对“V观财报”称，原材料价格上涨，比亚迪面临同业竞争，上调价格不容易，原材料的成本压力占七成。
此外，张翠霞表示，比亚迪上半年的净利润和毛利率都有不小的下滑。公司公告称是报告期内产品结构变化导致毛利率下滑，但是从大宗商品等上游原材料价格上涨来讲，整体盈利能力也会受到一定影响。“截至目前，还没有看到上游大宗商品非常明显的价格上涨趋缓的情况。”张翠霞称。
二级市场方面，比亚迪股价再度开始回调。截至今日（8日）收盘，比亚迪跌2.30%，报269.59元/股，最近一个月累计跌超10%。