8月26日晚，西藏矿业（000762.SZ）发布半年报，只是锂电投资圈的关注点却不在此，而是同日发布的有关扎布耶盐湖的消息。
在这份《关于西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目》公告中，西藏矿业明确，公司拟实施扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目。
具体产品方面，包括电池级碳酸锂9600吨/年、工业级碳酸锂2400吨/年、氯化钾15.6万吨/年、铷铯混盐200吨/年（折百含：氯化铷9.6t，氯化铯3t）。
公司给出的建设周期为，“力争2023年7月30日建成，2023年9月30日运行投产。”与之配套的20亿元投资，西藏矿业计划通过定向增发、银行融资和自有现金三方方面筹集资金。
资源禀赋突出，成本较锂矿低50%-70%
扎布耶盐湖，又称扎布耶错、扎布错，位于西藏自治区日喀则市仲巴县隆格尔区仁多乡境内，其资源禀赋异常突出。
扎布耶盐湖已探明的锂储量为184.1万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡玛盐湖，含锂品位居世界第二。
相关数据显示，智利阿塔卡玛盐湖锂浓度为1570-1840mg/L，扎布耶盐湖锂浓度为970mg/L，同时该湖镁锂比远低于其他主要盐湖。
对此西藏矿业亦总结为，“具有世界独一无二的天然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、富碳酸锂的特点，卤水已接近或达到碳酸锂的饱和点，易于形成不同形式的天然碳酸锂的沉积。”
对于青海察尔汗盐湖，蓝科锂业碳酸锂生产原料来自盐湖股份提钾后的老卤，而拥有扎布耶盐湖独家开采权的西藏矿业，则可以直接使用扎布耶盐湖卤水作为原料，通过预晒池进行冷凝、蒸发，析出各种副产品。
“采用盐田蒸发+膜分离技术+结晶蒸发技术提锂技术路线，在工艺过程中不产生有毒有害的三废产生，不引入任何杂质离子，不对盐湖造成负面影响。”西藏矿业公告表示。
这种方式的优势在于，可以充分利用高原太阳能资源，能耗低、生产周期较短、生产成本低。
“不足是建设成本比较高，不能一次生产电池级碳酸锂。”国金证券指出。
按照西藏矿业给出的标准，通过上述方法提锂成本比国内其他盐湖成本低20%，比锂矿提取价格低50%-70%左右，成本优势明显。
需要指出的是，世界上盐湖提锂成本普遍低于锂辉石提锂，如今在锂辉石价格接近900美元/吨，并可能进一步上涨的背景下，也在促使盐湖提锂企业加大资源开发力度。
而未来几年终端需求的确定性增长，则为本就具备成本优势的盐湖提锂企业，提供了足够安全的缓冲区。
全面达产或晚于2023年9月底，天齐锂业、比亚迪位列二、三大股东
资源禀赋突出，但是如何实现全面达产也是一个问题。
“项目地处高寒地带，建设条件艰苦，施工范围广，工程难度大……”西藏矿业也指出。
另据公开资料显示，扎布耶湖区为高原寒冷半干旱气候区，年平均气温1℃，年温差和日温差都较大，年大风日达172天，年平均风速5.8m/s。
早在2006年，扎布耶盐湖便已启动开发，但是未能达到设计产能。2010年，再次投资8.8亿元建设“扎布耶盐湖一期技改工程”、“扎布耶盐湖二期工程”、和“白银扎布耶二期工程”，以解决产能偏低的问题。
“但是受高原自然环境恶劣、基础设施差等因素的限制，上述项目皆未投产。”国金证券指出。
另据西藏矿业半年报显示，上半年，其子公司白银扎布耶锂业有限公司根据公司未来整体发展规划，停止生产活动。
目前，西藏矿业拥有5000 吨/年锂精矿产能，2020年锂精矿产量为4600吨。而按照公司规划，“2021年西藏扎布耶锂精矿年产能挑战为7000吨左右。”
一些积极的迹象也开始显现。上半年，西藏矿业锂盐类产品收入达到9983万元，同比增长2075.3%，当期毛利率由负转正至41.21%。
如今，随着扎布耶盐湖万吨级产能的启动开发，后续公司锂盐产量存在一定提升预期。
只是，产能释放需要较长时间，西藏矿业计划投产时间为2023年9月30日，此后可能仍需一定的设备、技术调试，才能全面达产。
无论如何，此次扎布耶盐湖规模化开发的启动也对其股东方构成利好。
目前，西藏矿业直接持有项目主体日喀则扎布耶锂业公司50.72%股权外，天齐锂业、比亚迪分列第二、三大股东，各自持股比例为20%和18%。
天齐锂业自不必说，已实现对世界最大锂精矿泰利森的控股，以及对上述阿塔卡玛盐湖开采方SQM公司的参股。
比亚迪，则已与盐湖股份达成了3万吨电池级碳酸锂的合作项目，不过目前该装置目前还未实际建设。