4月20日，史丹利发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为90.38亿元，同比增长40.43%；归母净利润为4.41亿元，同比增长3.69%；扣非归母净利润为4.05亿元，同比增长21.11%；基本每股收益0.38元/股。
公司自2011年5月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为90.38亿元，同比增长40.43%；净利润为4.54亿元，同比增长9.85%；经营活动净现金流为19.04亿元，同比增长356.96%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为165.62%，47.81%，3.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.88亿 |
4.25亿 |
4.41亿 |
| 归母净利润增速 |
165.62% |
47.81% |
3.69% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为204.45%，30.94%，21.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.56亿 |
3.35亿 |
4.05亿 |
| 扣非归母利润增速 |
204.45% |
30.94% |
21.11% |
? 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长40.44%，净利润同比增长9.85%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
61.83亿 |
64.36亿 |
90.38亿 |
| 净利润（元） |
2.71亿 |
4.13亿 |
4.54亿 |
| 营业收入增速 |
7.05% |
4.09% |
40.44% |
| 净利润增速 |
160.71% |
52.69% |
9.85% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.44%，销售费用同比变动-2.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
61.83亿 |
64.36亿 |
90.38亿 |
| 销售费用（元） |
3.47亿 |
3.46亿 |
3.37亿 |
| 营业收入增速 |
7.05% |
4.09% |
40.44% |
| 销售费用增速 |
-1.71% |
-0.56% |
-2.46% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.23%，同比下降22.1%；净利率为5.02%，同比下降21.78%；净资产收益率（加权）为8.46%，同比下降3.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.23%，同比大幅下降22.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
18.11% |
18.27% |
14.23% |
| 销售毛利率增速 |
20.63% |
0.88% |
-22.1% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.02%，同比大幅下降21.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.38% |
6.42% |
5.02% |
| 销售净利率增速 |
143.55% |
46.69% |
-21.78% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.46%，同比下降3.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.38% |
8.8% |
8.46% |
| 净资产收益率增速 |
155.2% |
37.93% |
-3.86% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.77%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.17% |
7.13% |
6.77% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
605.02万 |
8465.81万 |
1.38亿 |
| 净利润（元） |
2.71亿 |
4.13亿 |
4.54亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
1.46% |
20.48% |
30.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.79%，同比增长19.87%；流动比率为1.45，速动比率为1.14；总债务为14.34亿元，其中短期债务为14.34亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.67%，34.87%，41.79%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
33.67% |
34.87% |
41.79% |
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.93，1.89，1.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.93 |
1.89 |
1.45 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.9、1.62、1.01，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.9 |
1.62 |
1.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.5亿元，较期初变动率为60.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.8亿 |
| 本期预付账款（元） |
4.5亿 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.86%，营业成本同比增长47.37%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
97.54% |
-15.88% |
60.86% |
| 营业成本增速 |
3.15% |
3.89% |
47.37% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为30.1%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.24亿 |
| 本期其他应付款（元） |
1.61亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-8.8亿元，营运资本为18.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为27.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
27.17亿 |
| 营运资金需求（元） |
-8.83亿 |
| 营运资本（元） |
18.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为858.59，同比增长56.13%；存货周转率为5.84，同比增长27.19%；总资产周转率为0.99，同比增长15.72%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长816.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
3490.9万 |
| 本期在建工程（元） |
3.2亿 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.2亿元，较期初增长131.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
9307.12万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.15亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长20.48%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2.06亿 |
2.44亿 |
2.95亿 |
| 管理费用增速 |
-4.9% |
18.8% |
20.48% |