近期，西陇科学“9天8板”，股价一度飙涨约117%。深交所向西陇科学下发关注函，要求公司说明是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价以及涉嫌内幕交易的情形。
再度被疑蹭热点，西陇科学收关注函
西陇科学（002584.SZ）2023年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润2949.63万元，比上年同期下降66.58%。在业绩不太理想的情况下，11月8日-20日，西陇科学股票却连续9个交易日收获8个涨停，收盘价格涨幅偏离值累计达到116.02%。
11月13日，西陇科学首次在异动公告中表示，公司未生产、销售光刻胶，生产和销售的光刻胶配套试剂为清洗剂、显影液、剥离液等，目前上述产品用于光刻胶配套的销售收入占公司营业收入的比例较低。
11月20日，西陇科学收到了深交所下发的关注函。深交所要求西陇科学进一步核查并说明相关产品、概念对公司生产经营的具体影响，以及公司是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形；此外，深交所还要求西陇科学核查公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董监高及其直系亲属近期买卖公司股票的情况及是否存在涉嫌内幕交易的情形，未来三个月是否存在减持计划，并报备交易明细和自查报告。
值得注意的是，虽然西陇科学在11月22日的回复公告中依然表示公司仅生产光刻胶配套试剂，并且2023年前三季度相关产品的营收只占公司总营收的0.07%，但西陇科学此前对是否生产光刻胶的口径并不统一。
2014年11月，西陇科学披露的投资者关系活动记录表称，“电子化学品的种类非常多，不仅包括公司已生产的PCB用化学试剂与超净高纯，还包括电镀药水、光刻胶等等，产品非常多”。
2020年4月，西陇科学回复投资者，“公司光刻胶可以应用于半导体、平板显示、光伏太阳能电池领域，目前仍处于研发送样阶段”。
2023年4月，有投资者在互动易平台表示，西陇科学官网的产品中心中，“电子化学品”大类下，有正性光刻胶、OC负性光刻胶等多种光刻胶产品，但西陇科学又在互动易多次表示公司无光刻胶产品，投资者询问到底是官网有误，还是光刻胶是属于公司刚推出的产品。
光刻胶事件仿佛历史重演，西陇科学早在2022年1月便收到过深交所下发的一份极为类似的关注函。
具体而言，西陇科学曾因在微/信/公/众/号“西陇科学”发布《打破壁垒，西陇科学3HP来了！》，并在互动易平台回复投资者称“目前我司3HP处于国内市场推广阶段”等行为，被深交所质疑迎合市场热点、利用新冠药物概念炒作公司股价。
此外，据Choice金融终端数据，西陇科学实际控制人黄伟波及黄伟鹏、董事长黄少群、副董事长黄侦凯分别通过减持公司股票套现3.47亿元、3.28亿元、2.13亿元、0.59亿元。
虚增收入为融资
2022年4月，互动易上有投资者质疑西陇科学化工原料业务增收不增利，为何还大规模开展化工原料贸易业务。相关疑问在2023年似乎有了答案。
2023年5月，西陇科学2020年、2021年年度报告、2022年半年度报告被发现存在虚假记载。具体而言，2020年至2022年上半年，西陇科学通过虚构乙二醇、甲醇等贸易业务虚增收入及利润。西陇科学在冒险虚增营业收入28.41亿元的情况下，仅虚增营业毛利0.23亿元。据公告，西陇科学增加贸易规模是出于扩大市场影响力和便利融资等目的。
西陇科学融资规模的大幅增长可追溯至2018年，并且其融资规模的大幅增长也存在一些不合理之处。
2017-2019年，西陇科学的营业收入分别为33.95亿元、33.55亿元、33.38亿元，营收规模基本持平，按理说其短期流动性需求也应变动不大，但西陇科学的经营状况却并非如此。
企业的短期流动性需求主要体现在应收账款、应收票据、预付款项、存货方面。2017-2019年，西陇科学的应收账款余额分别为4.03亿元、7.49亿元、6.40亿元，账龄1年以内的应收账款余额占营业收入的比例分别为11.13%、21.43%、17.47%，2018年基本翻倍，但西陇科学的信用政策并未改变，赊销额的增长也并未带来收入的增长；应收票据分别为0.94亿元、0.17亿元、0.01亿元；预付款项分别为2.24亿元、1.39亿元、5.90亿元；存货分别为3.33亿元、3.64亿元、4.08亿元。
若账面数据真实，2017-2019年，西陇科学的短期流动性需求分别约为10.54亿元、12.69亿元、16.39亿元。值得一提的是，西陇科学短期流动性供给的增速远高于其需求。
企业的短期流动性供给主要来自商业信用和短期银行信用，主要体现为应付账款、应付票据、预收款项、短期借款。2017-2019年，西陇科学的应付账款分别为1.48亿元、2.41亿元、4.26亿元，应付票据分别为2.12亿元、1.64亿元、3.27亿元，预收款项分别为0.19亿元、0.53亿元、0.30亿元，短期借款分别为2.24亿元、8.06亿元、10.75亿元，合计提供的短期流动性分别为6.03亿元、12.64亿元、18.58亿元。
此外，2017-2019年，西陇科学的长期借款分别为0.47亿元、2.7亿元、2.17亿元，公司所获的长期信用也大幅增长。
2017-2019年，西陇科学在营收持平的情况下，其净利润分别为8496.94万元、6326.78万元、3481.86万元，逐年下降，而各年净利润的差异主要集中在利息支出。西陇科学2017-2019年的利息支出分别为925.92万元、5233.26万元、6338.56万元。
2017-2019年，西陇科学的资产负债率分别为30.63%、48.22%、52.74%。2019年至今，西陇科学的资产负债率一直保持在53%左右，而近三年行业均值约为31%。
2020年1月至2022年4月期间，西陇科学以预付采购货款及垫付保理款的名义、经过多层中间公司账户过渡后，将合计1.85亿元资金转给公司实控人及其关联方使用。
2020年和2021年，西陇科学分别向相关主体购买了1.35亿元、1.8亿元资管产品或非银理财产品，上述投资款在公司2020年至2022年的相关定期报告中被作为“交易性金融资产”列报。经查，上述3.15亿元投资款中的2.53亿元经多层中间公司账户过渡后，最终转入公司的银行账户。
公司2020年出资0.8亿元参股中天汇贸易（深圳）有限公司40%股权，上述投资款在公司2020年至2022年的相关定期报告中被作为“其他权益工具投资”列报。经查，上述0.8亿元投资款中的4286.33万元也经多层中间公司账户过渡后，最终转入公司的银行账户。
西陇科学2018年财务报告曾被天健会计师事务所（以下简称：天健所）出具了保留意见的审计报告。天健所表示无法获得充分适当的审计证据证明西陇科学期末代付信用证款项20537.62万元的可收回性及商业合理性，因此对期末代付信用证款项形成保留意见。
2018年非标意见审计报告出具后，西陇科学便开始着手更换年报审计机构。2019年历经2度变更，西陇科学的年报审计机构改为中兴财光华会计师事务所。此外，西陇科学的财务总监在2019年6月、2020年8月、2023年7月相继辞职。