4月29日,贝因美发布2022年年度报告,审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为26.55亿元,同比增长4.53%;归母净利润为-1.76亿元,同比下降340.06%;扣非归母净利润为-2.13亿元,同比下降3017.47%;基本每股收益-0.16元/股。
公司自2011年3月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为9.61亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对贝因美2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为26.55亿元,同比增长4.53%;净利润为-1.65亿元,同比下降302.84%;经营活动净现金流为3.77亿元,同比增长52.96%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
?营业收入增速低于行业均值。报告期内,营业收入同比增长4.53%,低于行业均值6.37%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
26.65亿 |
25.4亿 |
26.55亿 |
营业收入增速 |
-4.32% |
-4.71% |
4.53% |
营业收入增速行业均值 |
10.77% |
8.11% |
6.37% |
?归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-1.8亿元,同比大幅下降340.06%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
归母净利润(元) |
-3.24亿 |
7331.46万 |
-1.76亿 |
归母净利润增速 |
-214.58% |
122.61% |
-340.06% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降340.06%,低于行业均值-5.87%,偏离行业度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
归母净利润(元) |
-3.24亿 |
7331.46万 |
-1.76亿 |
归母净利润增速 |
-214.58% |
122.61% |
-340.06% |
归母净利润增速行业均值 |
26.49% |
-5.39% |
-5.87% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-2.1亿元,同比大幅下降3017.47%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
扣非归母利润(元) |
-4.82亿 |
729.61万 |
-2.13亿 |
扣非归母利润增速 |
-247.77% |
101.52% |
-3017.47% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降3017.47%,低于行业均值-0.97%,偏离行业度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
扣非归母利润(元) |
-4.82亿 |
729.61万 |
-2.13亿 |
扣非归母利润增速 |
-247.77% |
101.52% |
-3017.47% |
扣非归母利润增速行业均值 |
24.4% |
-4.36% |
-0.97% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长4.53%,净利润同比下降302.84%,营业收入与净利润变动背离。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
26.65亿 |
25.4亿 |
26.55亿 |
净利润(元) |
-3.13亿 |
8116.03万 |
-1.65亿 |
营业收入增速 |
-4.32% |
-4.71% |
4.53% |
净利润增速 |
-228.83% |
125.89% |
-302.84% |
?净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-3.1亿元、0.8亿元、-1.6亿元,同比变动分别为-228.83%、125.89%、-302.84%,净利润较为波动。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净利润(元) |
-3.13亿 |
8116.03万 |
-1.65亿 |
净利润增速 |
-228.83% |
125.89% |
-302.84% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-2.29低于行业均值1.64,盈利质量弱于行业水平。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
3033.69万 |
2.47亿 |
3.77亿 |
净利润(元) |
-3.13亿 |
8116.03万 |
-1.65亿 |
经营活动净现金流/净利润 |
-0.1 |
3.04 |
-2.29 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 |
1.3 |
1.04 |
1.64 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为43.37%,同比下降7.58%;净利率为-6.2%,同比下降294.04%;净资产收益率(加权)为-10.45%,同比下降318.62%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
?销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为43.37%,同比下降7.59%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率增速 |
-8.55% |
2.45% |
-7.59% |
?销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内,销售毛利率为43.37%,高于行业均值27.31%,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率行业均值 |
32.38% |
29.06% |
27.31% |
?销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-6.2%,同比大幅下降294.05%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
-11.76% |
3.2% |
-6.2% |
销售净利率增速 |
-243.68% |
127.17% |
-294.05% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-6.2%,低于行业均值4.16%,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
-11.76% |
3.2% |
-6.2% |
销售净利率行业均值 |
5.15% |
6.97% |
4.16% |
?销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为43.37%高于行业均值27.31%,存货周转率为3.27次低于行业均值6.89次。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率行业均值 |
32.38% |
29.06% |
27.31% |
存货周转率(次) |
2.71 |
2.61 |
3.27 |
存货周转率行业均值(次) |
6.78 |
7.41 |
6.89 |
?销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为43.37%高于行业均值27.31%,应收账款周转率为4.17次低于行业均值80.31次。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率行业均值 |
32.38% |
29.06% |
27.31% |
应收账款周转率(次) |
3.73 |
3.67 |
4.17 |
应收账款周转率行业均值(次) |
91.1 |
96.63 |
80.31 |
?销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为43.37%高于行业均值27.31%,但现金周期为106.98天也高于行业均值77.71天。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率行业均值 |
32.38% |
29.06% |
27.31% |
现金周期(天) |
118.23 |
132.24 |
106.98 |
现金周期行业均值(天) |
76.24 |
77.51 |
77.71 |
?销售毛利率高于行业均值,销售净利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为43.37%高于行业均值27.31%,销售净利率为-6.2%低于行业均值4.16%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
45.8% |
46.92% |
43.37% |
销售毛利率行业均值 |
32.38% |
29.06% |
27.31% |
销售净利率 |
-11.76% |
3.2% |
-6.2% |
销售净利率行业均值 |
5.15% |
6.97% |
4.16% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
?净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-10.45%,同比大幅下降318.62%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净资产收益率 |
-20.92% |
4.78% |
-10.45% |
净资产收益率增速 |
-254.58% |
122.85% |
-318.62% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-10.45%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净资产收益率 |
-20.92% |
4.78% |
-10.45% |
净资产收益率增速 |
-254.58% |
122.85% |
-318.62% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-10.45%,低于行业均值6.48%,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净资产收益率 |
-20.92% |
4.78% |
-10.45% |
净资产收益率行业均值 |
12.69% |
9.5% |
6.48% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-6.15%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
投入资本回报率 |
-10.48% |
2.48% |
-6.15% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.5亿元,同比下降42.89%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产减值损失(元) |
-1.09亿 |
-3583.62万 |
-5120.8万 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-3.22%高于行业均值0%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产减值损失(元) |
-1.09亿 |
-3583.62万 |
-5120.8万 |
净资产(元) |
15.06亿 |
18.37亿 |
15.91亿 |
资产减值损失/净资产 |
-7.21% |
-1.95% |
-3.22% |
资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为58.96%,同比增长7.47%;流动比率为0.93,速动比率为0.74;总债务为12.02亿元,其中短期债务为11.62亿元,短期债务占总债务比为96.65%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
?流动比率较低。报告期内,流动比率为0.93低于行业均值3.77,流动性有待加强。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
流动比率(倍) |
0.88 |
1.03 |
0.93 |
流动比率行业均值(倍) |
3.97 |
4.36 |
3.77 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
?长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为12.41,17.45,28.83,长短债务比变动趋势增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
短期债务(元) |
13.68亿 |
11.36亿 |
11.62亿 |
长期债务(元) |
1.1亿 |
6509.73万 |
4030万 |
短期债务/长期债务 |
12.41 |
17.45 |
28.83 |
?短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为9.1亿元,短期债务为11.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.78,广义货币资金低于短期债务。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
7.66亿 |
7.84亿 |
9.11亿 |
短期债务(元) |
13.68亿 |
11.36亿 |
11.62亿 |
广义货币资金/短期债务 |
0.56 |
0.69 |
0.78 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
?预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1亿元,较期初变动率为64.76%。
项目 |
20211231 |
期初预付账款(元) |
6010.69万 |
本期预付账款(元) |
9902.98万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为0.86%、2.75%、4.84%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
预付账款(元) |
1795.68万 |
6010.69万 |
9902.98万 |
流动资产(元) |
20.8亿 |
21.83亿 |
20.45亿 |
预付账款/流动资产 |
0.86% |
2.75% |
4.84% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长64.76%,营业成本同比增长11.54%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
预付账款较期初增速 |
-76.91% |
234.73% |
64.76% |
营业成本增速 |
3.89% |
-6.68% |
11.54% |
?其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.9亿元,较期初变动率为354.79%。
项目 |
20211231 |
期初其他应收款(元) |
1959.64万 |
本期其他应收款(元) |
8912.29万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.88%、0.9%、4.36%,持续上涨。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
其他应收款(元) |
1836.04万 |
1959.64万 |
8912.29万 |
流动资产(元) |
20.8亿 |
21.83亿 |
20.45亿 |
其他应收款/流动资产 |
0.88% |
0.9% |
4.36% |
从资金协调性看,需要重点关注:
?资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为0.8亿元,营运资本为-1.6亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-2.4亿元。
项目 |
20221231 |
现金支付能力(元) |
-2.36亿 |
营运资金需求(元) |
7829.01万 |
营运资本(元) |
-1.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为4.17,同比增长13.56%;存货周转率为3.27,同比增长25.53%;总资产周转率为0.67,同比增长6.6%。
从经营性资产看,需要重点关注:
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率4.17低于行业均值80.31,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款周转率(次) |
3.73 |
3.67 |
4.17 |
应收账款周转率行业均值(次) |
91.1 |
96.63 |
80.31 |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率3.27低于行业均值6.89,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货周转率(次) |
2.71 |
2.61 |
3.27 |
存货周转率行业均值(次) |
6.78 |
7.41 |
6.89 |
从长期性资产看,需要重点关注:
?在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.2亿元,较期初增长50.93%。
项目 |
20211231 |
期初在建工程(元) |
1.46亿 |
本期在建工程(元) |
2.2亿 |
从三费维度看,需要重点关注:
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为30.94%,高于行业均值11.5%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售费用(元) |
10.89亿 |
7.45亿 |
8.21亿 |
营业收入(元) |
26.65亿 |
25.4亿 |
26.55亿 |
销售费用/营业收入 |
40.87% |
29.35% |
30.94% |
销售费用/营业收入行业均值 |
9.96% |
10.29% |
11.5% |