来源 :食悟2022-08-30
当下的中国奶粉市场环境，不下滑已经很了不起了，逆势大涨则有点鹤立鸡群的感觉！
沉寂一段时间的贝因美，小宇宙终于爆发了！根据贝因美最新发布的半年报，2022年上半年，贝因美营收16.14亿元，同比增长43.95%；归母净利润4291.5万元，同比增长28.01%。
受此大号双增长的业绩利好，贝因美股价今天午后开盘即封上涨停板。截至收盘，贝因美股价报收5.43元/股，创自3月11日以来的新高。
上半年，贝因美到底做对了什么？
健康增长
自创始人谢宏2018年回归贝因美后，这家奶粉企业逐步走出触底反弹的V字形优美曲线。
2022年上半年，贝因美推出“爱加有机 A2”、“爱加宝护盖”系列婴幼儿配方奶粉及“冠军宝贝”系列产品，持续通过产品迭代为消费者提供更好的选择。
在销售方面，贝因美通过积极稳固经销商、直供客户等销售渠道，重点打造线上线下融合的新零售业务模式，由此带动主要产品奶粉的销量大增。财报显示，上半年贝因美奶粉类产品生产量及销量较上年同期均增长30%以上。其中，奶粉生产量1.09万吨，同比增长31.17%；销量1.04万吨，同比增长30.64%。
上半年，贝因美持续开展精细化管理，在销售费用、管理费用和财务费用等多项费用的使用效能上均实现有效提升。在营收提升和管理效率的双重拉动下，贝因美业绩同比提升明显。上半年，贝因美归母净利润和扣非归母净利润分别为4291.50万元、2735.65万元，同比增幅分别为28.01%和60.08%。
目前，中国奶粉全行业关注的焦点都在新国标二次配方注册上，而在2018年首次配方注册的时候已经占尽先机的贝因美，也已经做好了充分准备。
凭借着品质优势，贝因美一定会在新国标二次配方注册上实现产品升级，再加上目前拥有的市场优势，接下来贝因美将在国产奶粉种率先迎来春天。
团队战斗力至上
众所周知，奶粉行业除了比拼产品品质，还要比拼团队营销力，执行力和战斗力。
为吸引和留住优秀人才，增强贝因美销售业务骨干的干劲，确保销售目标的实现，在半年报发布的同时，贝因美发布了《第二期股票期权激励计划（草案）》。
本次贝因美拟推出期权激励计划首次授予的激励对象总人数为263人，均是公司业务骨干和有特别贡献人员，包括SBU业务负责人、BU业务负责人、省区业务负责人等。拟授予的股票期权数量总计2439.7万份，对应的标的股票数量为2439.7万股，占激励计划草案公告时公司股本总额的2.26%，行权价格为4.89元/股。
首次授予的股票期权各年度绩效考核指标为：2022年-2024年营业收入不低于35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元；归母净利润不低于1.2亿元、4亿元和8亿元。
与此同时，贝因美拟以集中竞价交易方式回购股份全部用于股权激励或员工持股计划，回购金额不低于7500万元不超过1.5亿元，回购价格不超过7.17元/股。
东亚前海证券研报分析称，在渠道梳理逐步清晰，叠加新零售模式成型的条件下，贝因美有望凭借品牌力、产品、供应链等优势，充分受益于奶粉行业高端化趋势。
华鑫证券认为，当前贝因美处于困境反转阶段，边际改善加速，上半年公司收入超预期，公司股权激励凝聚人心，所以给予“买入”评级。
有业内人士对此分析称，贝因美逆势增长的趋势持续，叠加其创新能力、新零售转型先发优势，以及领先的研发能力和品牌力，实现彻底困境反转、重回行业前列前景可期。