近日，兄弟科技(002562)连发两份诉讼进展公告，将其与嘉兴市中华化工有限责任公司持续十余年的股权纠纷再次推向台前。这场涉案金额高达3.7985亿元的股权回购诉讼，一审以兄弟科技全面败诉告终，公司随即提起上诉，目前二审已正式立案。
1案情回顾：十余年恩怨，3.8亿回购诉求一审遭驳回
兄弟科技与中华化工的纠葛，最早可追溯至2012年。当年，兄弟科技拟收购中华化工72%股权，并支付了9.7亿元预付款，后因中华化工原股东反悔导致收购终止。经仲裁裁决，兄弟科技最终以极低对价获得中华化工15.194%的股权，成为其重要股东。
此后多年，双方围绕股东知情权、盈余分配等问题多次对簿公堂，兄弟科技多次胜诉，确认了自身股东权利。而本次诉讼，是兄弟科技以《公司法》第八十九条"异议股东回购请求权"为依据，发起的最高金额诉求。
诉讼核心诉求回购标的中华化工15.194%股权回购金额暂计3.7985亿元起诉时间2024年11月受理法院嘉兴市南湖区人民法院
兄弟科技起诉的核心理由，直指中华化工"连续多年盈利但不分红、控股股东滥用权利、通过关联交易转移资产，严重损害小股东权益"。
一审判决结果
2026年3月，南湖区人民法院作出一审判决：驳回兄弟科技全部诉讼请求。
一审法院裁判逻辑
法律适用层面兄弟科技未能完全满足《公司法》第八十九条的法定行权要件，因此其回购诉求不成立程序层面原告申请对持有的被告股权价值进行司法评估缺乏必要性，不予准许
2上诉启动：二审立案，博弈进入新阶段
一审败诉后，兄弟科技并未放弃。在15日上诉期内，公司正式向浙江省嘉兴市中级人民法院提起上诉，目前二审已成功立案。
二审诉求判决撤销撤销一审判决回购请求改判中华化工回购15.194%股权回购款项支付暂计3.7985亿元诉讼费用中华化工承担一、二审全部费用值得关注
兄弟科技在公告中明确：本次诉讼涉及的股权回购款，预计不会对公司本期利润或期后利润产生影响。
底层逻辑：该笔股权投资被指定为"以公允价值计量且其变动计入其他综合收益(FVOCI)"的权益工具，股权价值变动仅影响所有者权益，不通过利润表体现。
3二审胜负关键：改判难度大，翻盘需突破两大核心障碍
<10%民事案件二审改判率3-6月二审审理周期<3%再审改判概率
3.1 一审判决的核心壁垒
两大核心障碍障碍一回购要件不满足《公司法》第八十九条的异议股东回购请求权，有严格的法定适用条件(连续五年盈利不分红、对股东会决议投反对票等)，一审法院已认定兄弟科技未完全满足该要件障碍二评估无必要性股权价值评估的必要性，以"符合回购条件"为前提。一审法院在认定不符合回购条件的基础上，不准许评估，完全符合司法实践惯例
3.2 兄弟科技的唯一翻盘路径
路径一证明一审法院不准许股权评估的决定，属于严重程序违法，剥夺了股东的核心举证权利路径二补充提交中华化工存在严重损害股东利益的新证据(新增关联交易、违规担保、资产转移等)，证明其完全符合《公司法》第八十九条的回购条件二审改判条件二审法院仅在以下三种情形下才会改判：
① 一审事实认定错误
② 法律适用错误
③ 严重程序违法
4影响深远：不止3.8亿，更是股东权利的标杆性案件
4.1 对兄弟科技的影响
资产流动性股权流动性持续受限若二审维持原判，该笔股权无法通过回购变现，仅能通过股权转让等方式退出，难度极大股东关系关系将彻底恶化可能引发更多知情权、分红权等衍生诉讼市场信心直接影响公司估值二审结果将影响市场对兄弟科技股东权利保护能力的信心
4.2 对资本市场的意义
这是一起典型的小股东与控股股东利益博弈的标杆性案件。其判决结果，将对A股市场中小股东维权、异议股东回购请求权的适用边界，产生深远的示范效应。
5后续展望：二审审理周期长，最终结果待揭晓
时间线预估二审立案? 已完成预计开庭立案后3-6个月内终审判决立案后6-12个月内再审(如需)向浙江省高院申请，改判概率<3%
兄弟科技表示，将持续关注案件进展，并按照法律法规要求及时履行信息披露义务。我们也将持续跟踪本案二审进展，为大家带来第一时间的报道。