来源 :河南省资本圈2023-05-13
5月8日晚间，通达股份再度发布减持公告，控股股东史万福因个人资金需求，计划通过集合竞价、大宗交易等方式减持不超过公司总股本3%。
2年内第4次减持
数据显示，自2021年起至今，史万福已完成3次减持，减持理由均为个人资金需求，合计减持49386819股，持股比例从20.66%下降至11.24%。由于史万福多次减持导致持股比例下降，2022年9月30日，马红菊被动成为第一大股东。
通达股份由史万福和马红菊夫妻二人共同创立，双方为一致行动人。2019年10月28日，通达股份发布公告，史万福辞去董事长、董事及在通达股份所有职务，由妻子马红菊接任职位。
2019年10月29日，史万福将所持有通达股份全部表决权无偿且不可撤销的转让给其女儿史梦晓，但仅4天后便发布公告解除表决权委托，为此还因未依法履行其他职责违规受到深交所监管关注处分。
据历史质押数据来看，自2020年起，马红菊和史万福将高比例质押股份逐步解压。2023年2月8日，通达股份发布控股股东解压公告显示，史万福质押股份已全部解压。
而马红菊2020自通达股份上市后从未进行过减持，并在2019年10月接任董事长一职后收缩非主营业务，聚焦公司主业发展，并在2021年底提出“511”发展目标。力争五年内实现营业收入达100亿，年利税总额超10亿的经营目标。
马红菊对通达股份信心十足，但史万福退出企业经营并频繁减持受到投资者密切关注，是否史万福和马红菊经营战略不一致，对公司成长性丧失信心，急于套现退出？
成都航飞业绩增速下滑
2022年，通达股份“511”战略规划实现首年开门红，当期营业收入55.04亿，同比增长132.91%；净利润1.22亿，同比增长398.96%。
分行业来看，通达股份2022年电线电缆业务营收23.13亿，同比增长18.88%；毛利率12.51%，同比增长5.36%。年报数据显示，通达股份2022年电缆销量为22895622米，同比增长40.54%；裸线销量734553吨，同比增长34.08%。由于原材料价格铝、铜等原材料价格下跌，成本下降，所以销售价格也相对于下降。
通达股份2022年新增有色金属铝加工业务，主要由生产铝板带。数据显示，公司2022年有色金属铝加工业务营收26.94亿，是营收增长主要原因。但毛利率仅1.09%，净利润566万元，只增加营收，对公司利润贡献极低。
2016年通达股份并购成都航飞，为国产飞机加工零部件，进入军工行业，是公司近几年主要利润来源，也是公司最非常看重的业务。
公告披露2022年成都航飞实现营收1.75亿，同比增长12.15%；实现净利润5646万元，同比增长不足3%。数据显示，自2019年并购成都航飞至今，毛利率连续4年下滑，从77.2%下降至46.94%。
成都航飞经营模式是来料加工，上游飞机制造厂向成都航飞提供零部件，成都航飞对零部件进行加工后再发回飞机制造商。仅仅作为加工商，毛利率本该很低才对，但通达股份采购了最为先进的德国DST柔性智能生产线，所以业绩可观。但问题也恰恰再次，随着国内竞争对手的生产线逐渐升级，生产优势将会有所降低。