（图片来源于大望财讯）
7月5日，洽洽食品被深股通减持185.92万股，最新持股量为1.03亿股，占公司A股总股本的20.39%。
紧接着7月6日，洽洽食品被深股通减持40.47万股，最新持股量为1.03亿股，占公司A股总股本的20.31%。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，洽洽食品却被北向资金抛盘，在没有重大不利消息的情况下，说明北向资金对于洽洽食品这支个股的未来走势并不看好，有趁高卖出，见好就收的心理。
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葵花子系列产品涨价策略或是饮鸩止渴
值得关注的是，这家国货零食老牌企业正在面临业绩增速放缓的窘境。
财报数据显示，2022年第一季度，洽洽食品实现营业收入接近14.32亿元，同比增长仅为3.86%；归属于上市公司股东的净利润不到2.08亿元，相较于2021年第一季度1.98亿元，增幅在5.15%左右。
而去年一季度，洽洽食品实现收入13.79亿元，同比增加20.22%；实现归母净利润1.98亿元，同比增加32.70%。相比2021年两位数的增长幅度，如今恰恰食品业绩增长遭遇瓶颈。
聚焦洽洽食品的主营收入，以2021年为例，洽洽食品旗下葵花子、坚果类和其它类的营业收入分别约为39.44亿、13.66亿和6.75亿元，占比各在66%、23%和11%左右，而2020年，占比则在70%、18%和12%左右。
2018年间至2020年间，葵花子类产品占到总营收的比例为66.94%、68.27%、70.4%。
以上数据可以得知，葵花子类产品业务仍是洽洽食品的"中流砥柱"。那么，如何保持业绩增速，恰恰食品选择了产品提价。
据公开报道，自2021年10月22日开始，洽洽食品就对旗下葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行了出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等。
洽洽食品方面表示，目前疫情情况下，由于居家较多，瓜子产品会带来消费频率的增加；坚果产品可能会由于客单价价较高略微受到一些影响。
日前，洽洽食品方面举办了投资者关系活动，华泰证券、国信证券、摩根华鑫等国内外数十家券商出席了活动，提问中也专门涉及到了了瓜子类产品提价的问题。
对此，洽洽食品方面表示，2022年第一季度，公司葵花子毛利率略有提升，坚果毛利率基本持平，其他小品类产品因为原辅料采购成本增加的影响，毛利率有所下降。总体上看瓜子去年调价完成，传导比较顺利，但原料、包辅材的价格也有所提升，未来还是希望毛利率保持比较平稳。
柏文喜表示，快消品的毛利率取决于品牌的市场占有率以及竞品的定价与毛利率，因此在其他情况未发生重大变化的情况下，如果毛利率提升过快的话则有可能危及自身的市场占有率，因此保持毛利率的平稳或者适度提升是可以的，但是要保持持续的稳步增长则有较大的风险。
公众号《睿财经》撰文称，涨价真的是洽洽食品的良药吗？简单的涨价能让洽洽食品走出困境吗？答案明显是否定的。摆在洽洽食品面前的难题很多，一是多元化产品矩阵破局过程面临的困境。洽洽食品布局坚果的时间较晚，彼时沃隆每日坚果基本已经坐稳市占率第一，三只松鼠、良品铺子在坚果品类的布局也已经完成，并形成了网红营销的模式，现在还有百草味等品牌前来分一杯羹。要在众多品牌中脱颖而出恐怕不是那么容易。二是如何提升消费者体验。虽说洽洽的品牌深入人心，但是反映产品发苦、个小、虫蚀等问题的声音也不在少数，在瓜子产品一家独大、消息又比较闭塞的时候，这种不良评价可能会被淹没，但是在竞争激烈的今天，在大数据时代，任何负面的评价都有可能引起蝴蝶效应，造成品牌的"翻车"。所以，仅仅做到产品抽检合格是远远不够的，做好口感提升口碑才是王道。三是如何利用新渠道牢牢抓住消费者的心。涨价只是开始，洽洽食品要走的路还很长，涨价策略也只是饮鸩止渴，短期内可能提高利润率，长期看却会失去更大的市场。
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陈先保的创业之路
早在上个世纪九十年代，洽洽创始人陈先保就职于安徽商业厅下属的一家糖烟酒公司，改革开放已十余年，在彼时全国掀起创业浪潮，陈先保也随着时代的大潮执意下了海。
1998年安徽省政府组织一批本土的企业家去外省考察，在考察过程中，陈先保发现大家喜食瓜子，决定进军这块市场。
其实，在洽洽诞生之前，瓜子就是最常见的国民零食。而安徽更是炒货之乡，出过"陶永祥"、"史义兴"等百年老店；而芜湖的"傻子瓜子"，更是家喻户晓。
1999年，陈先保通过煮制瓜子切入市场，并且洽洽推出之际，便打出了"百煮入味香"的口号。
营销端同时发力，陈先保第一年便砸下400万登上央视黄金段。洽洽一夜爆红。2000年，洽洽即实现了1个亿的销售额。
十一年后的2011年，洽洽食品登陆资本市场，在深交所中小板成功上市，也成为彼时的"中国炒货第一股"。
上市后的洽洽食品，业绩表现并不算亮眼。回过头看，与洽洽食品当年的多元化战略相关。
洽洽食品上市后，其侄女陈冬梅接任陈先保辞去的总经理职务。陈冬梅大刀阔斧的推进多元化，但其布局的薯片、果冻和牛肉酱业务终究没为洽洽业绩带来增长。从2012年到2017年间，洽洽食品营收仅从27.5亿元，增长到36.03亿元，仅增长8.53亿元。
2015年，董事长陈先保再次扛起大旗，兼任总经理，洽洽食品开始剥离副业、回归主业，同时大力发展坚果业务。
2015年，陈先保的回归，也让洽洽重回"创新赛道"。
陈先保要求洽洽进行自我颠覆，更加年轻化才能符合当下消费市场的发展趋势。
洽洽推出新品山核桃味瓜子，开始占领消费市场，并陆续推出焦糖、藤椒口味。
德邦证券出品的《洽洽食品专题报告》中指出，2015~2017年，管理机制改革+产品重新聚焦。产品上，公司在吸取过度扩品类的弊端经验后，由"1+N"战略转向"1+1"战略，在夯实瓜子主业的同时，推出蓝袋瓜子并进入坚果赛道，2017公司推出每日坚果。内部管理上，公司进行BU制组织变革，并于2015年、2017年推出股权激励。
此后的三年，恰恰食品发展驶入快车道。2018年至2020年间，洽洽食品净利润的同比增幅分别为35.58%、39.44%、30.73%。
直到2021年，洽洽食品的净利润增幅开始腰斩。洽洽食品2021年财报显示，公司实现营收59.85亿元，同比增长13.15%；实现归母净利润9.29亿元，同比增长15.35%。
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“百亿目标”下遭遇坚果红海
2020年，洽洽曾立下"百亿目标"，2023年，整体实现含税销售收入100亿元。其中瓜子含税收入60亿元、坚果含税收入30亿元、休闲食品含税收入10亿元。还要在五年内做到国内坚果行业的第一名。
洽洽食品决定在第二业务线上发力。
2019年洽洽坚果品牌升级发布会上，陈先保曾表示，"未来十年是坚果业发展的黄金期，洽洽将在5年内成为中国坚果的第一品牌，十年实现全球坚果行业的领先"。
时任洽洽食品副总裁王斌也表示，"瓜子是洽洽食品的第一业务线，坚果是第二业务线，洽洽食品将把重心向坚果调整，用1至2年的时间做到每日坚果第一；3至5年时间做到中国坚果第一；10年时间成为世界坚果领先企业。"
以2021年为例，洽洽食品旗下葵花子、坚果类和其它类的营业收入分别约为39.44亿、13.66亿和6.75亿元，占比各在66%、23%和11%左右。
按照洽洽的百亿目标计算，2023年坚果含税收入30亿元。照此计算，2023年坚果的营业收入，约是2021年的2.2倍。
值得注意的是，在《洽洽食品：洽洽食品股份有限公司公开发行可转换公司债券2022年跟踪评级报告》中指出，2021年，与同行业上市公司相比较，公司整体经营效率有待提高。2021年，公司存货周转次数由2.34次增长至2.59次，应收账款周转次数由23.93次下降至22.28次，总资产周转次数由0.85次下降至0.80次。考虑到经营模式的不同，与同行业上市公司相比，公司经营效率有待提高。
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同行业上市公司2021年经营效率
前瞻产业研究院的调研数据显示，从近三年我国混合坚果行业市场份额来看，TOP5企业包括沃隆食品、三只松鼠、洽洽食品、良品铺子和百草味。2019年及以前沃隆食品在混合坚果行业中市场份额最高，2019年沃隆食品的市场份额达到13.0%，位居行业第一;2020年，三只松鼠的市场份额为10.2%，排名第一;2021年，洽洽食品的市场份额为9.7%，位居行业第一。从近三年的平均市场份额来看，三只松鼠排名第一，沃隆食品排名第二，洽洽食品排名第三，上述三家企业三年平均市场份额分别为10.2%、9.3%和9.2%。
前瞻网《2022年中国混合坚果行业竞争格局和领先企业对比分析》中指出，随着众多品牌推出了自家每日坚果系列，混合坚果行业市场竞争在加剧，预示着行业发展进入下半场。
上述分析表示，一方面，坚果炒货行业的成本日趋走高，而作为企业却不能盲目地将这一成本转嫁至消费者头上，否则，客户的流失、市场的萎靡势必会对整个产业的长远未来带来重伤。另一方面，终端价格战让各大企业都陷入"伤敌一千，自损八百"的尴尬镜地，企业还需要保障渠道商、终端店各个环节的利润以及销售费用等，因此，整个产品的利润日趋变薄。
按照"前瞻产业研究院"此前的预计，到2025年，我国坚果炒货行业市场规模将达到1855亿元左右。
2015年，沃隆首创的"每日坚果"系列走红以后，国内坚果行业的竞争热度彻底被点燃：抓住最后一波电商红利的三只松鼠，将店开到了线下；而从线下起家的良品铺子，则是喊出了"高端化"口号，想要讲好新故事。
当初，良品铺子在招股书中还曾直接表示，"休闲食品行业门槛相对较低"，并且坚果产品易同质化，坚果赛道上的品牌们，早已开始了"肉搏战"。
除了瓜子产品之外，洽洽坚果类产品的品牌辨识度仍然还不够高。坚果领域中搏杀，洽洽食品道阻且长。