来源 :金融界2024-10-24
近日，辉隆股份发布2024年三季报显示，公司前三季度营业总收入125.47亿元，同比下降7.54%；归属净利润1.834亿元，同比增长38.76%。值得注意的是，这已是辉隆股份连续第三年营收出现下滑，且经营现金流持续恶化。
营收持续下滑，盈利能力承压
辉隆股份2024年前三季度营业总收入125.47亿元，较2023年同期的135.69亿元下降7.54%，较2022年同期的142.83亿元下降11.97%。从数据可以看出，公司营收规模已连续三年呈下滑趋势，且降幅逐年扩大。2022年前三季度同比下降4.32%，2023年同期下降4.99%，2024年同期降幅进一步扩大至7.54%。
营收持续下滑直接影响了公司的盈利能力。虽然2024年前三季度归属净利润1.834亿元，同比增长38.76%，但与2022年同期的5.136亿元相比，仍下降了64.29%。公司净利率也从2022年前三季度的3.65%下降至2024年同期的1.46%，盈利能力明显承压。
从毛利率来看，2024年前三季度为5.87%，虽较2023年同期的5.20%有所回升，但仍远低于2022年同期的8.37%。这反映出公司在营收下滑的同时，成本控制能力也有待提升。
经营现金流持续恶化，运营效率下降
辉隆股份的经营现金流状况令人担忧。2024年前三季度每股经营现金流为-0.7193元，较2023年同期的-0.3606元进一步恶化，与2022年同期的0.7486元形成鲜明对比。经营净现金流占营业总收入的比例也从2022年前三季度的5%下降至2024年同期的-5.4%，显示公司经营活动产生现金的能力持续下降。
现金流的恶化可能与公司运营效率下降有关。2024年前三季度，公司存货周转天数从2022年前三季度的48.76天增加到2024年同期的59.89天，应收账款周转天数从9.35天增加到17.21天。这些指标的变化反映出公司资产运营效率有所下降，可能导致了更多的资金占用。
财务风险有所上升，需警惕短期偿债压力
尽管辉隆股份的资产负债率从2023年末的66.19%略微下降至2024年9月末的65.48%，但仍处于相对较高水平。公司的权益系数和产权比率均有小幅下降，但仍维持在较高水平，分别为2.897和1.897。这表明公司的财务杠杆仍然较高，潜在财务风险不容忽视。
从短期偿债能力来看，2024年9月末公司流动比率为1.232，速动比率为0.701，较2023年同期有所改善，但速动比率仍低于1，显示公司短期偿债能力仍然偏弱。考虑到经营现金流持续为负，公司可能面临一定的短期偿债压力。
现金流量比率从2022年9月末的0.102下降至2024年9月末的-0.136，进一步佐证了公司短期偿债能力的下降。这一指标的恶化可能会影响公司的融资能力和信用评级，增加未来融资成本。