2022年2月22日金新农（002548）发布公告称：长江证券姚雪梅、前海人寿吴锡雄、中融基金潘天奇、阿尔法基金孙振波、华鑫基金司巍、平安基金叶芊、国海证券程一胜、凯丰投资贺琪于2022年2月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2021年淘汰了不少生猪产能,请问其中有祖代种猪吗?公司核心种群会过多吗?
答：祖代种猪产能没有淘汰，但会内部更新。核心种群不会过多，淘汰的都是低效产能，部分是轻资产项目。
问：请问淘汰的部分如果要补回来,大概需要多长时间?
答：公司后备母猪充足，补回来也快，要想补足已淘汰的产能主要还是取决于市场情况及公司资金状况。
问：请问公司2022年的生猪出栏,预计商品猪占比多少?
答：去年出栏结构中商品猪约占57%，今年商品猪计划也是一半以上，但具体还是取决于行情的变化，如果仔猪市场价格好，那仔猪销量可能也会多一些。
问：请问公司还会发展放养业务吗?
答：放养业务已经停止了，现今基本都是自繁自养。以后除非公司商品猪育肥场地不够，才会考虑放养，但也是以自有仔猪放养，不是靠外购仔猪来搞放养，因为外购还是有很多因素不可控。
问：请问控股股东对公司有什么资金支持计划吗?有没有成本?
答：控股股东2020年参与了6.5亿元定向增发，募投项目已全部投产运营；去年底公司又向控股股东提出了3亿元借款，此事项已经股东大会审议通过，这个资金尚未动用，如有需要可随时借用。资金成本是年化7.5%。
问：请问公司资本开支方面的支出是多少?
答：2021年是10亿左右。2022年预计8-10亿，包括募投项目及自筹在建项目。
问：请问如果非公开发行顺利的话,募投项目今年能建成吗?
答：募投项目中的商品猪场预计今年可以建成，争取今年能出栏一批猪，母猪场不一定能建成。公司现在比较欠缺的是商品猪产能。
问：结合目前生猪行情来看,养殖企业是现金流净流出,那公司是否存在资金缺口?
答：要发展的话，资金缺口肯定存在的，不然去年公司也不会启动再融资。
问：请问公司准备怎么解决资金缺口问题?
答：通过向股东借款、处置部分闲置资产、延长应付款期限、增加融资渠道等多种方式解决，如果仍有资金缺口就适度减少养殖规模。最核心最重要的还是要千方百计地保证能活下来！
问：请问资产处置这块,有什么资产吗,处置后能回款多少?
答：还是当年武汉天种总部退养留下的工业用地约560亩，公司去年已决定通过挂牌出让的方式进行处置。以13,898.12万元挂牌出售天种农业100%股权，以1,681.77万元挂牌出售天种实业100%股权。天种农业持有位于黄陂区三里镇银湖大道52号的工业用地，土地使用权面积330,220㎡；天种实业持有位于黄陂区前川街鲁台顺和村、天中井村的工业用地，土地使用权面积41,386.66㎡，房屋建筑物面积：6,319.92㎡。另外一处就是深汕项目，也在挂牌出让中。如果能顺利出让的话，这几个项目能回笼资金3亿元左右。
问：请问新控股股东上位后,公司的经营管理层是新控股股东安排的人员吗?
答：主要还是以公司原经营班子为主来管理公司日常生产经营，管理层没有大的改变。公司董事长是新控股股东委派的，平常都是在公司坐班，负责公司战略方向、战略落地及公司治理等事务。
问：请问总部的费用每年有多少?
答：总部承担了整个公司的管理职能及投融资功能，目前近200人左右，总部每年费用大约1.5亿，其中管理费用和财务费用各占50%左右。
问：现在规模化养殖增多,很多公司都采取自繁自养的方式,购买的仔猪及引种会减少吗?
答：近两年为抢抓市场行情，很多公司通过引种和外购仔猪来扩产规模。自去年中期以来，集团化企业明显减少了外购仔猪和引种，一定程度上影响公司的仔猪销售，所以公司现在在扩大商品猪的产能，加大商品猪的销售占比。
问：请问公司母猪成本是多少?
答：目前按减产后的生物资产来看，平均每头3,500元左右。
问：请问公司商品猪满产产能达到多少?
答：150万头左右。
问：公司可建设场地充足,如果资金缺口能解决,可以实现的满产产能是多少?
答：如果现有项目都建设完成，可达到250万头产能。
问：请问公司PSY是多少,2022年有提升空间吗?
答：去年是23左右。公司追求的目标是PSY25。公司有个别养殖场PSY高于25，达到了28。
问：请问公司楼房养殖项目是仅有增城项目吗?楼房养殖和平原养殖相比,是否更好?
答：还有武江项目以及未来的陆河项目。南方地少，楼房养殖是发展趋势。楼房养殖的非瘟防控成本低些，其他成本在逐步验证中。
问：请问如果非瘟疫苗研发出来了,公司会使用吗?
答：会先看其他公司或养殖场户的使用效果，再决定是否使用。
问：请问公司2021年饲料销量是多少?
答：超100万吨，含内销3成左右。
问：请问公司2022年饲料销量目标是多少,其中外销多少?
答：130万吨左右，其中外销约100万吨。
问：饲料原料价格上涨,请问公司2022年饲料销售利润会下滑吗?
答：根据公司的饲料定价机制，饲料产品会根据原料成本进行调价，可能毛利率会有微小的变动，但每吨毛利额基本上保持稳定。
问：饲料行业竞争激烈吗?
答：非常激烈。以前饲料销售毛利高，远距离销售仍有利润空间。现在物流费用增加，地方性饲料企业也多，饲料销售毛利低，饲料厂基本在方圆200公里内销售。
金新农主营业务：猪饲料的研发、生产和销售,其中:教槽料和猪用浓缩料(含教槽浓缩料)的研发、生产和销售是公司的优势业务。
金新农2021三季报显示，公司主营收入36.98亿元，同比上升55.35%；归母净利润-29236.57万元，同比下降189.88%；扣非净利润-14813.67万元，同比下降153.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入10.79亿元，同比上升6.07%；单季度归母净利润-33216.85万元，同比下降337.16%；单季度扣非净利润-24035.58万元，同比下降291.89%；负债率58.36%，投资收益-1174.9万元，财务费用1.01亿元，毛利率16.19%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流入906.07万，融资余额增加；融券净流出19.55万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，金新农（002548）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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