来源 :证券之星2022-05-19
2022年5月18日云图控股（002539）发布公告称：西部研发郑轶柏宜江、中天证券自营成昱洁、华夏基金佟巍、海富通基金踪敬珍、西部利得基金何奇吴海健、华泰柏瑞基金沈雪峰、中海基金左剑、华商基金胡中原、恒越基金叶佳、华宝基金袁银泉、东吴基金张浩佳、农银汇理基金钱大千、观富资产谢吉、韶夏资本徐志康、盘京投资乔昱焱、高晟财富李杰、于翼资产张亚辉、壁虎资本杨奕洁、云阳宜品周阳、趣时资产施桐、中信资管罗四维、平安资管孙驰、中银资管陆莎莎、长江养老保险刘杰、中原农业股份李泽江于2022年5月16日调研我司。
本次调研主要内容：
问：磷酸铁何时可以产出?
答：公司松滋35万吨磷酸铁及配套项目拟分两期建设，一期10万吨/年磷酸铁，预计于2023年3月建成投产；二期25万吨磷酸铁及相关配套项目，预计于2023年12月建成投产。该项目已完成环评、能评、安评等前置审批手续，目前已开工建设，公司将加快项目建设，争取早日建成投产。
问：公司生产磷酸铁采用何种生产工艺?
答：基于公司自身产业链、产品稳定性以及产品成本等因素综合考虑，公司选择铁和磷酸反应制备磷酸铁，并与四川大学等高校及专业院所开展技术合作，为项目提供有力的技术保障。目前该工艺已有成熟的产业线，反应过程中链条更短，产生的废水更少，且固定资产投资规模更小，投产后在成本的控制和产品的稳定供应上具有一定的优势。
问：公司磷矿资源情况
答：公司拥有的牛牛寨磷矿位于四川省凉山州雷波县，分为东段磷矿和西段磷矿。目前公司西段磷矿尚处于勘探之中，东段磷矿已查明储量1.81亿吨，矿石平均品味P2O520.7%，正在办理“探转采”的手续，目前已完成矿区范围划定手续和采矿权新立登记相关资料的编制，并按照相关规定备案公告，公司正在加紧办理采矿新立登记申请手续，争取早日取证实现开采。
问：公司复合肥品牌和渠道建设情况
答：1）品牌建设情况。公司实施多品牌战略，从品牌定位、受众群体、市场需求及销售渠道上形成互补，塑造高品质、高科技、高性价比、高附加值的差异化品牌矩阵。公司立足国家农业发展战略，倾力打造核心品牌--聚焦养土的“桂湖”品牌、聚焦增效的“嘉施利”品牌、聚焦品质的“SOUPRO（施朴乐）”品牌和“Cropup（棵诺）”品牌；围绕增效肥发展战略，创新推出桂冠养元多、金牌根动力等子品牌，推动公司从性价比到功能品质的增效创新。公司携手中邮物流，打造土博士“惠农安心”的品牌形象，同时为精耕市场推出了“德沃尔”“洋洋”“凯利丰”等品牌，全方位满足终端市场需求，致力打造各品牌在细分市场的领导地位。公司“桂湖”“嘉施利”“土博士”获评“中国驰名商标”，“SOUPRO（施朴乐）”获评“农民心目中的好品牌”等荣誉，深受广大经销商和种植户的喜爱。2）渠道建设情况。公司深耕农村市场近30年，营销网络遍布全国各地，截至2021年末，公司拥有一级经销商5,500余家、镇村级零售终端网点10万余家，渠道建设覆盖面广、渗透度好、执行力强、专业度高。
问：公司对纯碱行业的看法,公司是否生产重质纯碱?
答：纯碱是重要的基础化工品，主要下游行业为平板玻璃、光伏玻璃、玻璃制品和化工产品等。近年来，随着国家大力推广和发展光伏发电和碳酸锂等新能源项目，拉动光伏玻璃和碳酸锂对纯碱的需求增加，而纯碱行业供应端存在退出产能，预计纯碱未来整体行情和需求较好。目前公司采用联碱法制碱，年产轻质纯碱60万吨。为填平补齐公司“盐—碱—肥”产业链、满足产品结构调整升级以及市场扩张的需要，公司在应城基地规划建设了盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目，其中包括30万吨轻质碱改造为重质碱项目。目前该项目已取得项目备案证及能评、环评、安评，正在积极办理土地等手续。
云图控股主营业务：复合肥业务、联碱业务、磷化工业务
云图控股2022一季报显示，公司主营收入55.18亿元，同比上升87.03%；归母净利润4.65亿元，同比上升157.59%；扣非净利润4.47亿元，同比上升127.62%；负债率63.69%，投资收益-1042.1万元，财务费用2860.18万元，毛利率15.86%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为24.89。
以下是详细的盈利预测信息：
证券之星估值分析工具显示，云图控股（002539）好公司评级为2.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)