光正眼科上市十余年来业绩持续低迷，2018年起将战略中心移至眼科医疗业务，至今盈利仍靠出售资产的光正眼科能否籍次获得新的增量？
光正眼科医院集团股份有限公司（以下简称：光正眼科，002524.SZ）上市十余年，业绩持续低迷，期间两次更名，主营业务也大幅度转型。自2018年起，光正眼科在积极布局眼科医疗业务的同时，还大量出售此前的资产寻求业绩增量。
然而，据最新2021年半年度业绩预告，光正眼科扣非后归母净利润为-1000至500万元，较去年同期-3694.32万元同比增长72.93%至113.53%，预告中指出公司扭亏为盈的重要原因仍系出售资产的非经常性损益。光正眼科大量布局眼科医疗后续战略是什么？预计何时能自身实现盈利？对此，发现网带着上述疑问向光正眼科发送采访函请求释疑，但截至发稿前，光正眼科并未给出合理解释。
多次更名和转型仍然亏损
公开资料显示，光正眼科2010年12月于深交所成功上市，十年间公司二次更名，经营范围也经历了大幅度的变动。多次更名和转型的背后，是光正眼科持续疲软的业绩表现。
上市伊始，光正眼科还叫作光正钢结构股份有限公司（以下简称：光正钢构），主营以钢结构工程业务为主。彼时的光正钢构营收净利便逐渐放缓。2011年-2013年，光正钢构实现营收分别为4.26亿元、4.66亿元和5.05亿元，同比增速分别为11.71%、9.24%和8.51%，同期归母净利润分别为0.24亿元、0.28亿元和0.02亿元，同比增速分别为9.18%、14.51%和-94.44%。
钢结构业务的持续低迷，公司开始了第一次转型。2013年8月，公司更名为光正集团股份有限公司（以下简称：光正集团），并正式展开能源行业相关业务。2014年，即更名次年，光正集团实现营收6.26亿元，营收增长的同时归母净利润大幅下滑，净亏损0.88亿元。据2014年报，公司营收增长主要系光正燃气销售增加，相应收入增加所致；净利润亏损则是因为钢结构行业市场低迷，同时应收账款坏账准备大幅增加、财务费用大幅增加。也就是说，光正集团引入能源行业相关业务后，营收有所增长但仍然亏损，尚未完全带动公司发展。
来自：Wind公司公告（光正眼科）
随后一段时间，公司在“能源行业”与“钢结构行业”两方面共同发展，然而，公司业绩却仍处于低迷状态。2015-2017年，光正集团实现营收分别为5.55亿元、4.99亿元和5.54亿元，同比增速分别为-11.36%、-10.07%和10.96%，同期归母净利润分别为0.06亿元、0.05亿元和0.05亿元，同比增速分别为107.41%、-25.48%和11.87%。
2018年5月，光正集团以6亿元价格收购了新视界眼科51%的股权；2020年3月，再次出资7.41亿收购新视界眼科剩余49%的股份。2020年9月，公司再次更名，也就是如今的光正眼科。
尽管光正眼科积极布局眼科医疗服务行业，医疗大健康业务也贡献了不少营收，但公司也并未迎来想象之中的蓬勃发展态势。2018年-2020年，光正眼科实现营收分别为11.75亿元、11.85亿元和9.21亿元，同比增速分别为112.15%、9.32%和-28.32%；同期归母净利润分别为-0.75亿元、0.73亿元和0.43亿元。
来自：Wind（光正眼科）
值得注意的是，多次调整主营业务，光正眼科的业绩表现却始终不够理想，扣非后归母净利润更是连续8年亏损。Wind数据显示，光正眼科2013年-2020年扣非净利润分别为-0.18亿元、-0.99亿元、-0.19亿元、-0.46亿元、-0.43亿元、-0.79亿元、-0.23亿元、-0.14亿元。
专注眼科医疗成效待定
上文说到，光正眼科多次调整业务均未带来较高的业绩增量，但这一次公司的转型之路却十分坚定。
2018年12月，光正眼科出售了全资子公司“光正燃气”49%股权；2019年9月，继而出售了“光正燃气”剩余51%股权；2020年1月，光正眼科出售了子公司“光正装备”；同年4月出售了子公司“鄯善宝暄”；同年12月再次发布了出售孙公司“光正钢机”和“哈密安迅达”的公告。截至发稿前，光正眼科上述出售转让均已完成工商登记。
来自：Wind（光正眼科）
剥离其他业务的同时，光正眼科还积极布局眼科医疗业务。据不完全统计，今年2月，光正眼科以1550万元成功收购义乌视光眼科医院有限公司100%股权，并于3月将其更名为义乌光正眼科医院有限公司；5月，光正眼科旗下全资子公司出资人民币242.4万元参股安徽沃瑞眼科医院有限公司，持股8%。除了通过外延式并购参股扩张外，光正眼科还于5月出资设立新疆光正眼科医院有限公司、河南光正眼科医院有限公司等子公司。
从财报上，同样也可以看出光正眼科的战略中心转变。Wind数据显示，2018年-2020年，光正眼科大健康行业实现营收4.50亿元、8.38亿元和6.79亿元，占营收结构的比重分别为38.30%、65.23%和73.74%；同期能源行业实现营收分别为4.08亿元、3.17亿元和0.91亿元，占营收结构的比重分别为34.75%、24.64%和9.87%；钢结构工程业务实行营收分别为3.17亿元、1.30亿元和1.51亿元，占营收结构的比重分别为26.95%、10.13%和16.39%。
来自：Wind（光正眼科）
频频举动之下，光正眼科究竟能否扭转局势尚未可知。不过，据光正眼科2021年一季报，公司实现营收为1.92亿元，同比增速为107.72%；归母净利润为0.40亿元，同比增速为194.81%；扣非后归母净亏损0.15亿元，同比增速为40.52%。尽管该报告期内光正眼科营收净利双双大增，但主要原因系2020年疫情影响业绩大量下滑因此对比参考系较小所致。另外，光正眼科扣非后归母净利润仍然为负，公司扭亏为盈的重要原因或系处置光正钢机产生非经常性损益约7000万元。
来自：Wind公司公告（光正眼科）
此外，7月14日，光正眼科还发布了2021年半年度业绩预告：报告期内，光正眼科预计实现归母净利润为6000至8000万元，较去年同期-851.31万元同比增长804.79%至1039.73%；同期扣非后归母净利润为-1000至500万元，较去年同期-3694.32万元同比增长72.93%至113.53%。从这个数据中不难发现，光正眼科业绩增长仍然来源于处置子公司的非经常性损益。
来自：Wind公司公告（光正眼科）
上市多年，业绩持续低迷，如今更是对眼科医疗服务业务寄予厚望，然而，这究竟能否带动光正眼科整体业绩进一步增长，还需要静观后效。