3月29日，银河电子发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为13.11亿元，同比下降8.01%；归母净利润为1.96亿元，同比增长1263.97%；扣非归母净利润为1.19亿元，同比增长62.53%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2010年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银河电子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.11亿元，同比下降8.01%；净利润为1.96亿元，同比增长1261.77%；经营活动净现金流为1.29亿元，同比增长707.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.72%，-4.83%，-8.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.97亿 |
14.25亿 |
13.11亿 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.01%，净利润同比增长1261.78%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.97亿 |
14.25亿 |
13.11亿 |
| 净利润（元） |
1.7亿 |
1437.91万 |
1.96亿 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
| 净利润增速 |
11.43% |
-91.55% |
1261.78% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.7亿元、0.1亿元、2亿元，同比变动分别为11.43%、-91.55%、1261.78%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.7亿 |
1437.91万 |
1.96亿 |
| 净利润增速 |
11.43% |
-91.55% |
1261.78% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.01%，销售费用同比变动21.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.97亿 |
14.25亿 |
13.11亿 |
| 销售费用（元） |
5115.95万 |
4376.63万 |
5302.04万 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
| 销售费用增速 |
-23.64% |
-14.45% |
21.14% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.01%，税金及附加同比变动56.84%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.97亿 |
14.25亿 |
13.11亿 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
| 税金及附加增速 |
13.38% |
-11.76% |
56.84% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.91%，营业收入同比增长-8.01%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
| 应收账款较期初增速 |
0.01% |
-43.6% |
41.91% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.01%，经营活动净现金流同比增长707.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.97亿 |
14.25亿 |
13.11亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.95亿 |
-2123.12万 |
1.29亿 |
| 营业收入增速 |
24.72% |
-4.83% |
-8.01% |
| 经营活动净现金流增速 |
22.71% |
-104.29% |
707.25% |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.66低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.95亿 |
-2123.12万 |
1.29亿 |
| 净利润（元） |
1.7亿 |
1437.91万 |
1.96亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.91 |
-1.48 |
0.66 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.28%，同比下降7.54%；净利率为14.94%，同比增长1380.35%；净资产收益率（加权）为6.55%，同比增长1210%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.28%，同比下降7.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.14% |
38.16% |
35.28% |
| 销售毛利率增速 |
-13.98% |
15.13% |
-7.54% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期38.16%下降至35.28%，销售净利率由去年同期1.01%增长至14.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.14% |
38.16% |
35.28% |
| 销售净利率 |
11.37% |
1.01% |
14.94% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.44% |
0.5% |
6.55% |
| 净资产收益率增速 |
3.7% |
-92.24% |
1210% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.36%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.59% |
0.47% |
6.36% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比增长83.25%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-3222.76万 |
-6837.48万 |
-1145.1万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.6%，同比下降8.2%；流动比率为5.43，速动比率为4.22；总债务为7936.12万元，其中短期债务为7936.12万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.1亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.032%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.14亿 |
5.55亿 |
6.08亿 |
| 短期债务（元） |
3.14亿 |
1.06亿 |
7936.12万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.9% |
1.02% |
1.03% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为151.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
608.01万 |
| 本期其他应收款（元） |
1526.64万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为53.77%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2348.46万 |
| 本期其他应付款（元） |
3611.12万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1亿元、-4.7亿元、-0.2亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-9952.64万 |
-4.71亿 |
-1843.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.55，同比增长5.45%；存货周转率为1.31，同比增长0.74%；总资产周转率为0.37，同比下降4.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为9.08%、9.55%、9.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为29.49%、24.98%、20.01%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
9.08% |
9.55% |
9.58% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
29.49% |
24.98% |
20.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.39，0.37，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.41 |
0.39 |
0.37 |
| 总资产周转率增速 |
20.33% |
-5.08% |
-4.82% |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长37.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6263.81万 |
| 本期在建工程（元） |
8615.94万 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为183.2万元，较期初增长152.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
72.53万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
183.22万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为271万元，较期初增长77.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
152.86万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
270.98万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长21.14%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
5115.95万 |
4376.63万 |
5302.04万 |
| 销售费用增速 |
-23.64% |
-14.45% |
21.14% |