来源 :证券之星2022-05-27
2022年5月26日科士达（002518）发布公告称：安信证券、国海富兰克林、东吴基金、泰信基金、安联投资、东方证券、万家基金、汇添富基金、华鑫证券、华安基金、博时基金、农银汇理基金、浦银安盛、海通国际、摩根华鑫于2022年5月25日调研我司。本次调研主要内容：
问：时代科士达储能业务布局及产能如何?
答：近年海外储能市场火热，特别是中小储能市场，从需求量、毛利率端相较于国内项目更具优势，所以时代科士达当前重点在突破海外市场。而国内市场随着储能成本的下降，也会逐步打开，当前公司也有做相关业务。时代科士达在产能布局上，一期两条产线目前均已经投产；主要根据市场和订单情况安排产能，二期工程会根据未来订单安排以及公司规划进行逐步布局，以满足全球储能业务需求。
问：美元汇率上涨,对公司套期保值业务的影响?
答：公司有海外出口业务，部分以美元结汇，美元汇率的上涨，在一定程度上对公司起正向作用，公司也会基于业务情况择机开展套期保值，以缓解汇率波动对业绩造成的影响，汇兑损益整体来说影响还是较小，公司业绩成长才是最大影响因素。
问：储能业务在海外发展的优势所在?
答：公司以电子电力转换技术起家，技术沉淀多年。公司储能产品在品牌知名度（优质品牌电池及逆变技术）、稳定性（技术参数）、交付期（生产能力）、成本控制（供应链能力）等方面均具有一定优势。
问：公司业务在海外布局的程度?
答：海外市场广阔，渠道的布局是一个长期积累的过程，公司数据中心业务在海外发展多年，在海外设有十几家办事处、海外客户三百多家，渠道的布局比较完善，公司在海外市场一方面新组建团队，新开拓渠道；一方面计划在依赖数据中心渠道布局基础上，切入光伏、储能业务的渠道，将数据中心渠道与新能源光伏及储能渠道打通，相互培育，为新能源业务海外市场统筹布局，以寻求渠道的共享。
问：芯片短缺,涨价,公司芯片国产替代率如何?
答：就目前市场情况来看，海外高端芯片确实相对比较短缺，价格也有一定幅度上涨，公司有开展国产化器件替代的相关试验研究，并且有使用部分国产芯片，但在一些对于稳定性要求比较高的工业器件上，公司还是以进口芯片为主。
问：充电桩业务是否作为公司重点业务发展?
答：新能源车的兴起、市场需求的增长、行业进入门槛低导致了充电桩市场竞争比较激烈。但其整体市场体量又比数据中心、储能光伏市场体量小，所以在公司业务中占比小。充电桩业务也是十分重要的一个板块，充电桩是新能源业务中必不可少的一个环节，未来整个充电网络建设都离不开充电桩，所以充电桩市场前景还是不错的。其次充电桩与储能、光伏相结合，会带来更多的应用场景，包括：储充、光储充，未来充电桩业务的客户与储能、光伏业务客户存在较高的重叠性。公司也会抓住机会，努力发展公司充电桩业务。
问：未来公司各业务发展目标?
答：公司数据中心业务具有较好的客户群体、技术沉淀、现金流稳定，作为公司发展的基本盘，保持稳定增速。公司将储能、光伏业务作为公司新的业绩增长点，在近几年进行了重点布局，以寻求业务的突破和创新。充电桩业务目前竞争激烈、市场体量小，希望能在未来政策的引导下，与光伏、储能实现联动发展。
问：公司对业务进行布局和延伸的基础是什么?
答：对公司来说，以UPS起家，以电子电力转换技术为核心基础，逐渐布局了光伏逆变器、储能变流器、充电桩业务，各版块核心产品利用逆变技术，但在产品设计上基于不同的应用场景和适用环境，细节要求各不相同。所以在技术层面上，公司有较深的积累，这也是公司进行业务布局延伸的核心基础。
科士达主营业务：UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务。
科士达2022一季报显示，公司主营收入5.61亿元，同比上升18.49%；归母净利润5427.55万元，同比下降36.73%；扣非净利润4369.06万元，同比下降42.35%；负债率36.7%，投资收益670.09万元，财务费用126.81万元，毛利率29.33%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.3。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.83亿，融资余额减少；融券净流出1315.18万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，科士达（002518）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)