2021年12月15日科士达(002518)（002518）发布公告称：南方基金萧嘉倩、鼎和财产保险赵远飞、银华基金周书、西南证券(600369)韩晨于2021年12月14日调研我司。
本次调研主要内容：
问：目前公司各业务的规划以及各业务占比?
答：目前公司业务还是以数据中心为主，占营业收入比重达到70%~80%。近年来重点布局新能源领域，包括光伏、储能、充电桩业务，以储能业务为核心，联动发展。新能源行业增速快，正处于政策推进与市场需求提升的双重利好风口，公司也将紧抓发展良机，乘势而上，争取近三年在业务占比上能有量的提升，先达到公司整体业务量的40%~50%。
问：户用,工商用储能的国内外占比如何
答：目前规划，公司工商/户用储能业务将以海外市场为主。当前海外市场在工商/户用端的应用场景对比国内更具优势，很多国家和地区对于户用储能有相关的政策补贴，并且其用电环境与国内存在差异，峰谷电价差大，储能具备较好的经济性。在国内，特别是双碳背景下，国内的电价差也在不断拉大，3:1/4:1的峰谷电价差政策如果能大范围的落地，那么可预测未来国内的工商/户用端应用场景会大幅增加。其外，双控政策对于用电量的控制也在强化，电力不足会给一些企业造成一定的影响，所以储能补电也可成为方向之一。故国内外工商/户用端储能一则可用于补电，二则可用于削峰填谷，核心是具备经济型。近两年多种因素，储能系统降价幅度未能达到预期，但长期来看还是处于下降趋势中，特别是核心锂电池。如此，国内外储能应用场景将愈发广泛。
问：公司具体的发展战略如何?
答：公司以电子电力转换技术为核心基础，积极布局数据中心及新能源板块业务，并在现有的业务模式上，加速向“数据中心备电系统”“光伏+储能”“光储充”等一体化解决方案的业务发展方向探索；在产品技术上也持续加大研发投入，坚持自主创新，以实现公司可持续发展。
问：公司的资本支出情况?
答：公司的资本支出主要是研发投入，大概占公司营业收入的7%左右。其外还有产能储备也是逐年投入的，未来还有时代科士达二期、越南工厂等一些建设。公司现金流稳健，当前规划的资本支出完全能够覆盖。
问：2021年光伏毛利率下降原因?
答：毛利率下降主要来自两个方面,一是新能源光伏行业竞争激烈,公司在扩展市场策略上,有所侧重,产品价格下降;二是原材料涨价,成本有所上升,导致毛利率下滑.三季度情况变化不大,对比半年度的毛利率有稍微提升,主要来自项目情况变化,今年整体而言光伏毛利率水平相对比较低,但光伏业务在持续恢复中
问：公司各系列产品更新迭代速度?
答：UPS产品相对成熟稳定,起到备电作用,产品更新迭代速度相对较慢,光伏逆变器市场竞争激烈,一则成本竞争,二则技术竞争,故光伏逆变器更新迭代速度比较快.充电桩竞争也很激烈,但对比光伏市场,充电桩市场体量还小但市场前景较大,产品迭代速度相对较快
科士达主营业务：UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务。
科士达2021三季报显示，公司主营收入18.48亿元，同比上升17.41%；归母净利润2.81亿元，同比上升20.23%；扣非净利润2.3亿元，同比上升12.09%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.57亿元，同比下降5.18%；单季度归母净利润1.02亿元，同比上升0.0%；单季度扣非净利润7598.9万元，同比下降20.36%；负债率34.13%，投资收益2298.65万元，财务费用-76.83万元，毛利率33.81%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为40.0；近3个月融资净流入27.14万，融资余额增加；融券净流出811.96万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，科士达（002518）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)