来源 :和讯网2022-11-23
本报告导读：
业绩符合预期。多款游戏表现良好，股权结构调整管理团队厘清。未来产品线丰富，VR 游戏行业前瞻布局。
投资要点：
维持“增持”评级。业绩符合预期，游戏表现稳健。维持2022-2024 年EPS 为0.54/0.71/0.93 元，维持目标价至14.21 元，维持“增持”评级。
事件：2022 年前三季度公司实现营业收入28.25 亿元，同比增长71.23%，实现归母净利润9.14 亿元，同比增长82.21%，实现扣非净利润8.45 亿元，同比增长115.37%。2022Q3 公司实现营业收入8.16亿元，同比增长23.14%，实现归母净利润2.87 亿元，同比增长27.65%，实现扣非净利润2.49 亿元，同比增长31.42%。
多款游戏表现良好，股权结构调整管理团队厘清。2022年前三季度，公司营业收入同比增长71.23%，主要系《天使之战》、《永恒联盟》、《原始传奇》、《热血合击》等多款游戏表现良好，收入与利润显著提升。公司董事长金锋通过司法拍卖等连续增持公司股份，当前持股比例13.78%，成为第一大控股股东，其为代表的管理层曾带领公司经营治理走上正轨。
未来产品线丰富，VR游戏行业前瞻布局。公司以传奇奇迹类游戏为主线，产品储备丰富，多款新游预计未来上线，包括传奇产品《龙腾传奇》，非传奇奇迹类的《新倚天屠龙记》、《山海浮梦录》、《一念永恒》、开放世界游戏《Project S》等，看好新游未来增量表现。
公司已成立VR 游戏团队，一款动作竞技类VR 游戏已在研发中，未来公司将持续加强在VR 领域的布局和投入。
风险提示：游戏流水不及预期，监管政策风险等