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金字火腿(002515)内幕信息消息披露
 
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累计罚款110万元!被A股好岳父坑惨的金字火腿,迎来危急时刻?

http://www.chaguwang.cn  2022-07-13  金字火腿内幕信息

来源 :摩根频道2022-07-13

  震动A股的好岳父,终于为他的不理智付出了巨额代价。

  7月10日晚间,在今年4月份遭到证监会立案调查的金字火腿发布公告称,经过3个月的调查,中国证监会浙江监管局在7月8日正式下发了《行政处罚事先告知书》。

  其中,金字火腿股份有限公司由于确实存在信息披露违法违规,被责令整改并处罚50万元外。而主要参与人员,分别担任金字火腿董事长、董事长秘书、财务总监的施延军、王启辉、吴月肖三人,也都遭到警告并各自罚款20万元。

  随着消息的不断发酵,金字火腿刚刚止住跌势的股价又开始了新一轮下跌,截至7月12日收盘,已然以3.02%的幅度跌至4.18元。这或许也意味着,进入2022年之后,金字火腿已经蒸发了超过20亿元的市值,而且还有着进一步扩展的趋势。

  曾经的“火腿第一股”,是否已经来到了最危险的时刻?

  一、营收利润全线大跌,“A股好岳父”坑惨金字火腿

  回顾金字火腿这一场堪称“闹剧”的经历,证监会立案调查的主要方向,是金字火腿未能及时披露此前期货亏损的问题。

  该事件发生在2021年9月,在生猪的期货交易过程中,因为猪肉价格持续走低,某位“不带脑子”的交易员,在未经审批的情况下擅自平仓操作,直接导致公司损失5510.53万元左右。

  根据公司规定,这位交易员需不仅要承担全部责任,同时还要赔偿公司的所有损失。这笔巨款显然不是一般人所能承受的,因此金字火腿创始人的兄弟,同时也是这位交易员的岳父施雄彪,很是“慷慨”地出手相助。

  其人先是向副总裁王启辉临时拆借了4105万元的资金,而后又占用了创始人施延军的595万元资金。历时不到一个月,这半个亿的赔偿金,就被这位“A股好岳父”轻描淡写地填上了。

  只是这一番看似很有担当的操作,却严重违反了《证券法》、《行政处罚法》等法律法规,不仅扰乱正常商业秩序,更是对金字火腿及涉事高管商业信誉的重大打击。

  因此就在证监会通知的第二天,4月9日,副总裁王启辉直接因个人原因辞职。所有参与其中的高管,也都相继收到了浙江证监会的警示函,并被记入证券期货市场的恒信档案。

  三个月的调查结束,靴子落地,50万元罚款看似不痛不痒,却也让更多人注意到了金字火腿平静表面下的“暗流汹涌”。最明显的,大概还是以下两个方面——

  1.营收利润全线大跌,基础业务增收不增利。

  根据财报信息,2021年金字火腿总营收5.059亿元,相比2020年的7.104亿元下跌了28.79%。而且2021年归属净利润只有4285万元,相比2020年的5930万元下跌27.74%。

  营收利润双线大幅度下跌的势头,更是延续到了2022年,某种程度上甚至更为剧烈。根据的数据,截至3月31日,金字火腿2022第一季度营收同比下滑45.14%,归属净利润同比下滑63.19%。

  

  业务板块之中,近些年来新拓展的个性化定制品牌肉业务,因受到国内猪肉价格下跌的影响,下滑曲线较为明显。不仅2021年的毛利率跌幅高达10.59%,1.78亿元的营收,在总营收的占比更是同比缩水了24.41%。

  尽管金字火腿已经开始回归火腿产品的基础业务,但是受限于消费习惯和火腿产品认知度,再加上近些年来猪肉价格的不稳定,已然陷入增收不增利的困境。

  2.盲目跨界投资,营业成本居高不下。

  2010年12月3日上市后,或许是火腿行业已经面临增长天花板,也或许是手握大量融资陷入迷茫,金字火腿主动减缓对火腿业务的拓展,并开始了频繁的跨界布局。十年左右的时间中,金字火腿先后投资了煤炭、金融、医疗等领域。

  只是事实证明,食品企业的跨界投资似乎并不是最好的选择。多年来大量投资、收购的企业,大都未能完成业绩承诺,无疾而终的同时,也给金字火腿带来了更大的运营成本压力。

  从2017年开始,金字火腿的营业总成本就长期维持在4亿元左右,极大拖累了业绩表现。尤其是对大健康产业的投资,从2016年高调布局,到2018年出售51%的股权,再到2019年宣布不再从事医疗健康产业,除了时间、资金、债务等多方面损失外,期间还曾因为业绩浮动较大引来了深交所的问询。

  除此之外,在经营过程中出现的历史遗留问题,也在持续对金字火腿造成困扰。

  二、误判人造肉风口,成也期货败也期货?

  从产品结构来看,金字火腿似乎曾朝着“专职”炒期货的方向发展。

  综合近三年的财报信息,金字火腿的产品分类中,除了常规的火腿、火腿制品和特色肉制品之外,还有名为品牌肉的业务板块。根据部分媒体的猜测,品牌肉业务,或许和2018年之前的冻品原料有所关联。

  其具体操作过程,也即是利用合约和渠道优势,以低价从国外进口猪肉,再转卖给国内食品企业。只是从2020年开始,随着猪肉行情开始下跌,品牌肉的毛利率也从40%快速跌至11.57%,没能及时发觉这一情况的金字火腿,也因为囤积猪肉导致了大量亏损。

  为此,金字火腿将希望放在了长期参与的期货交易中,在2021年更是开展了类似对冲交易的“生猪期货套期保值业务”。然后也就引发了导致“A股好岳父”出现的事端,并且最终被证监会盯上。

  而在过于重视炒期货之外,金字火腿在食品安全和肉制品市场前瞻上,也都出现过较为明显的失误。

  1.食品安全黑历史,瘦肉精屡禁不止。

  在2015年,国家市场监督管理总局曝光了金字火腿生产的金华香肠中,含有被禁止使用的兽药“沙丁胺醇”,也即是所谓的瘦肉精。尽管金字火腿当时回应称,违法成分来自猪肉原材料,属于个别偶发性事件,但无论如何都对企业形象造成了一定打击。

  而且整个市场中,瘦肉精滥用的问题依然屡禁不止,直到2020年,山东、湖南、江苏等地区还陆续曝出多起瘦肉精事件。甚至在2021年315晚会上,还曝光了河北沧州养殖户,说出“瘦肉精用了快十年”之类的惊人言论。

  再加上近期以来,也有消费者在网络维权平台投诉金字火腿香肠中存在异物。曾经有过食品安全黑历史的金字火腿,很难保证不会成为第二个双汇。

  2.误判人造肉市场前景,产品全靠炒概念。

  2019年,被称作“人造肉第一股”的Beyond Meat于美国上市,进而在全球范围内引发了一轮人造肉投资热潮。金字火腿也没能免俗,与同期的哈高科、双塔食品、维维股份等企业,相继宣布将开展针对人造肉的布局。

  在各大资本机构的追捧下,金字火腿直接创造了6天内连续5个涨停板的记录,为此还引发了监管部门的关注。到2020年通过罗永浩直播间带货人造肉新品时,又收获了多次股价涨停的待遇。

  只是3年过去,金字火腿的人造肉似乎仍然处于“炒概念”的阶段,没有新品也没有销量,逐渐趋于无人问津的下场。而且在全球范围内,由于制作工艺存在技术壁垒、消费者不信任食品安全、售价昂贵、口味难吃等多方面因素,人造肉总销量在2021年出现了首次下降。

  全球各个人造肉的龙头企业,也都出现了营收下滑、销售额下降等问题。曾经被炒上天的人造肉概念,正在全面丢失投资者的信任。

  主要业务增长乏力,如今又在生猪期货领域栽了个大跟头,对于金字火腿而言,如何找到新的“金字招牌”,或许已经成为最主要的问题。

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