来源 :格隆汇2023-04-21
国信证券发研报指，中顺洁柔(002511.SZ)2022年实现营收85.7亿元，同比下降6.3%；归母净利润3.5亿元，同比下降39.8%。该行认为，公司生活用纸收入小幅下降、毛利率下滑明显；传统模式渠道因低效KA渠道调整高个位数下降。2023年一季度毛利率因浆价高点、小幅加大促销同环比下滑，致利润率下滑。但公司在浆价下行趋势下纸巾加大参与市场竞争，该行看好公司业绩拐点及盈利修复机遇。该行预计公司2023-2025年净利润分别为5.5/8.2/9.9亿元。看好公司业务前景，维持“买入”评级，将目标价上调至14.8-16.0元。