来源 :雪球2023-02-06
对涪陵榨菜未来扩张之路的可能性分析我是根据一个又一个问题层层递进来看的，每个问题的结果会引出下一个问题：
1 清爽版，乌江和鱼泉谁更好吃？
我个人觉得乌江更好吃一些，但这里面应该有禀赋效应，所以我更看重其他人对于乌江鱼泉的看法，我逛了一圈百度贴吧、知乎等网站，网站上在19年之前乌江和鱼泉五五开，但19年之后的评论发现，确实有部分之前吃乌江的转向吃鱼泉了，也有一些厨师在网上安利鱼泉炸菜更好吃，更便宜。这使得我有了第二个问题，既然鱼泉的榨菜越来越多人普及和安利，按理来说鱼泉的份额会逐渐增加，但是事实正相反。
2 为什么近几年鱼泉榨菜的市场份额也在逐渐萎缩？
2017年鱼泉榨菜的市场占有率是12.6%,涪陵榨菜的市占率是29.7%,到2021年涪陵榨菜市占率为31%，鱼泉榨菜市占率是9%（18年涪陵榨菜市占率是巅峰，42%，鱼泉仍为12%）。如果这两组数据统计口径一致，那么17年其他牌子的市占率从14.1%上升至21年的26%，榨菜市场不是更加集中了，而是更加分散了。
3 为什么榨菜市场会越来越分散？
不同品牌的榨菜无论是口味还是包装感觉都是有区别的，我个人觉得这和消费人群有关系。我把吃榨菜的人分为两类，一类是忠实粉丝，几天不吃某个品牌的榨菜就心里很痒，并且对这个品牌榨菜有绝对信任的人；另一类是没有那么喜欢榨菜或者没有那么喜欢某一个牌子的榨菜，其他品类或者品牌的可替代性较高。如果假定榨菜新培育出来的消费者大多数都是非忠实粉丝，就可以解释为什么前几大榨菜品牌市占率都在下滑了，其中涪陵榨菜下滑的最厉害，因为它虽然前期通过营销手段获取了一大批新用户，但这批用户并不是那种忠实粉丝，在涪陵榨菜价格越来越高后，他们会选择其他品类比如泡菜泡罗卜海带丝或者其他榨菜去替代。
榨菜新培育出来的消费者大多数都是非忠实粉丝的可能性有多大？18年之后抖音、快手等平台爆火，越来越多的人更喜欢听取网上某些测评博主的意见，这也使得某些小品牌可以有更多的销量，移动互联网时代之下很多人的思维都是碎片化，很难有东西可以持续占领消费者心智，普通广告的边际效用也越来越低，爆款对于短期销量很重要，但长期能否沉淀粉丝还是取决于质量和产品特性（有些产品长期使用都不会腻，有些会）
4涪陵榨菜的未来扩张之路在哪儿？
之前文章里我说涪陵榨菜的扩张之路主要在B端榨菜市场，现在看来应该不是了，榨菜品牌和这个品种的可替代性已经有数据证实了，那么未来涪陵榨菜的主要道路应该是品类扩张——泡菜泡罗卜，海带丝等品类的扩张，加上B端的扩张，无论是榨菜还是其他品类。榨菜的B端扩张当下公司是走高端路线，只供应给连锁餐饮和星级酒店，未来大众路线能否走通还不知道，但是泡罗卜和泡菜品类、海带丝品类当下是扩张路线，也就是说这类品牌在扩张成功之后还有提价权，以及未来提价的空间还很大。（当下网上卖的乌江泡罗卜差不多才1块钱1包，而榨菜卖2.5一包，当然，都是十包起步购买，海带丝70g的差不多2块一包，这个提价空间少一些，但是网上评价很好，后面测评一下）
5 品类扩张的可能性分析
涪陵榨菜未来主推的泡罗卜、海带丝都属于泡菜这一大的类，根据《中国泡菜行业现状深度调研与未来投资预测报告》我国泡菜行业市场规模2021年约621亿元，70%的产量来自四川，市场集中度很低，前三大泡菜企业泡菜销量仅占全国市场份额2.5%，知名泡菜企业有以下几家：
泡菜市场规模足够大，涪陵榨菜通过收购惠通泡菜去拓展泡菜市场，并且也自己推出乌江牌泡萝卜、海带丝。要达到400亿估值，只需要把泡菜做到25亿元的销售额就可以了（假设榨菜在这期间销售额不增长），25亿的泡菜销售额相当于不到4%的泡菜市场占有率，个人觉得可能性还是蛮大的（基于涪陵榨菜集团的渠道和进击力，还有乌江品牌对忠实消费者心智的影响）