榨菜界的茅台——涪陵榨菜，进入了多事之秋……
日前，涪陵榨菜旗下产品乌江榨菜被评为“十大不推荐食品”，引来一众围观，甚至还登上了微博热搜榜。即便涪陵榨菜在随即回应钠含量符合国家标准，也没能力挽狂澜。
此后，涪陵又紧急上新轻盐版新品，试图挽回消费者芳心。只是，榨菜赛道本不具备大健康的标签，再减盐也是高钠食品，在消费者健康意识提升的当下，其未来发展前景堪忧。
实际上，涪陵榨菜过去在榨菜行业可谓茅台般的存在，其净利润水平在不到15年的时间里增长了26倍。而这背后的秘密武器，实为涨价和广告两大法宝。只是，在消费理性、信息发达的当下，广告效应无疑边际递减，而榨菜本身的佐餐属性又决定了其涨价红利已经见顶。对涪陵榨菜来讲，两大武器都已失灵。
面对残酷的现实，涪陵榨菜开出了扩产和多元化两服解药，并提出力争在2023年实现销售额突破百亿元。但对产能利用率本不高的涪陵来讲，扩产面临着较大的风险，而多元化要切入的休闲食品、酱菜等领域，又是红海中的红海，很难抢夺市场份额。
未来，涪陵榨菜要如何扛起这百亿元的目标？
“轻盐版”乌江榨菜能否救场？
3月15日，消费者报发布了“2021年度十大不推荐产品”。其中，“乌江鲜脆榨菜丝”榜上有名，不推荐理由为：钠和甜味剂相对较多。
消息一出，引来一众围观，涪陵榨菜因此登上了微博热搜榜。巧合的是，因同期的康师傅、统一等方便面企业“翻车”，网友们讲“泡面+榨菜”直接定义为“神仙”组合。
涪陵榨菜随即采取多措施进行“救场”。其先是其在3月16日公开回应称，公司产品中钠含量符合国家食品安全标准。几天后，涪陵又紧急上市了轻盐版新品，试图挽回消费者芳心。
凤凰网美食在京东平台搜索新老版本的乌江鲜脆榨菜丝（即原始的和轻盐版的）发现，其产品钠含量分别为2500毫克/100克和700毫克/35克（也即2000毫克/100克），确实钠含量减少，但仍为高钠食品。
左为原始版右为轻盐版
据《中国居民膳食营养素推荐摄入量（2013版）》推荐，健康成人每天钠的摄入量为2200mg，约相当于5g盐。世界卫生组织和《健康中国行动》也提倡，健康成人每天食盐摄入量不超过5g。
一般而言，固体食物中钠超过600毫克/100克，液体食物中钠超过300毫克/100克的食品都属于高钠食品。可见，涪陵榨菜被寄予厚望的轻盐版新品仍为高钠范畴。
公司火速上市减盐版新品能否成功“救场”？深圳中为智研咨询有限公司研究员胡晓君对凤凰网美食表示：“腌渍食品在国人心中，总体是不健康食品，可以偶尔吃，但不能长期吃。因此涪陵榨菜公司将钠含量从2500毫克/100克下降到2000毫克/100克，对公司未来发展意义不大。且其能几天内迅速上新减盐版新品，可见该产品技术含量也不高。反倒是其被评为十大不推荐食品，可能对公司有着长期不利影响。”
此次热搜事件背后，所反映出的在大健康意识崛起的当下，榨菜赛道本身增长堪忧。快消品行业分析师朱丹蓬对凤凰网美食表示：“榨菜赛道本身不具有大健康标签，未来增长已触及天花板。而涪陵榨菜推出的减盐版新品对健康而言意义不大，却会在很大程度上影响口感。”
“榨菜在物质匮乏的年代，属于比较受欢迎的产品，可随着居民生活水平的不断提高，消费者对榨菜的热情在逐渐消退。”胡晓君对凤凰网美食表示，“一是因为口感上不足，二是因为营养与健康不足。目前榨菜更多是佐料，老百姓偶尔吃点。总体来讲，榨菜未来前景不看好。”
广告、涨价，当两大杀手锏失灵
作为榨菜界的茅台，涪陵榨菜过往确实实现了业绩的突飞猛进。
欧睿数据显示，以零售额计，2008年末，涪陵榨菜市场份额为21.28%，较第二名的9.56%高出一倍以上；到2019年末，涪陵榨菜市场份额达到36.41%，较第二名的11.50%高出两倍以上。
而涪陵榨菜的净利润增长更是迅猛。数据显示，2021年，涪陵榨菜实现营收25.2亿元，是2007年4.35亿元营收的5.8倍；而2021年涪陵榨菜净利润为7.42亿元，是2007年2841.9万元净利润的26倍。可见，其净利润增速远远超过营收增速。
凤凰网美食发现，能取得这样的成绩，涪陵榨菜依靠的是两大杀手锏——涨价和广告。
涪陵榨菜是国内市场中，讲品牌故事比较早的企业。其于2006年重金投入1400万元买下央视新闻联播黄金时段的广告位，还拉来张铁林为其代言。那句“乌江榨菜，我爷爷的爷爷都说好”的广告词让很多人至今难忘。
只是，在信息发达、消费趋于理性的当下，涪陵榨菜想再通过广告圈一波粉丝，推动业绩猛增，恐怕难以实现。这从涪陵榨菜2021年年报中可见一斑。数据显示，2021年，涪陵榨菜大手笔投入广告，销售费用同比增长了29.07%，其中品牌宣传费用更是暴增了11324.05%。
可大手笔广告投入的同时，涪陵榨菜的业绩却出现了下滑。2021年，涪陵榨菜实现净利润7.42亿元，同比下滑4.52%。而从销售量来看，2021年，涪陵榨菜榨菜产品销量下滑了1%，萝卜产品销量下滑了36%，只有泡菜产品销量实现了10%的增长。
“过去由于信息面比较窄，人们容易受广告宣传影响，认为涪陵种植生产的榨菜最好。但随着信息获取越来越便捷，消费者发现，各种榨菜其实都差不多，甚至有些小众榨菜品牌更好吃。”胡晓君对凤凰网美食表示，“涪陵榨菜想再通过广告俘获消费者芳心已难度很大。”
上海博盖咨询创始合伙人高剑锋对凤凰网美食表示：“随着公司规模的增长，广告对品牌的边际效用会下滑。目前涪陵榨菜打广告已很难推动业绩持续增长，只能维持品牌热度、渠道信心和市场稳定。”
在涨价方面，据凤凰网美食了解，涪陵榨菜过去曾创下“10年涨价12次涨价”的历史，加上2021年底的再次涨价，已进行了13次涨价。这对其净利润增长贡献不菲。
只是，这一手段未来或也不再好使。高剑锋介绍：“对涪陵榨菜而言，涨价的红利已经见顶了。一方面，当前大环境制约了其持续涨价的空间，另一方面，榨菜本身的属性也决定其无法持续涨价，其既不像片仔黄等产品可以讲药用的故事，也不像白酒产品可以打文化牌，榨菜作为日常佐餐类食品未来涨价空间有限。”
扩产、多元化并不“香”
面对过往武器的失效，涪陵榨菜为未来发展开出了两剂新药，一个是扩产，一个是多元化，只是，在业内人士看来，其扩产有冒进的嫌疑，而多元化的故事更是不“香”。
据凤凰网美食了解，2020年底，涪陵榨菜发布公告称，拟非公开发行股票募集资金总额不超过33亿元，用于建设40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备；20万吨榨菜生产车间及设备等项目。即其要扩产20万吨。到2021年5月，涪陵榨菜完成定增募资32.8亿元。
新增20万吨产能对涪陵榨菜而言是笔不小的数字。从其目前的产能情况来看，截至2021年底，涪陵榨菜的涪陵生产基地设计产能为15.725万吨，眉山生产基地设计产能为6.6万吨，东北生产基地设计产能为5万吨。三大基地产能累计为27.325万吨，新增20万吨产能几乎是产能翻番，从整个行业里看，这都是不小的动作。
然而，涪陵榨菜这几大生产基地目前的产能利用率并不高。以主力榨菜、萝卜产品为例，截至2021年底，公司涪陵生产基地的榨菜、萝卜产品产能利用率为72.3%；眉山生产基地的榨菜、萝卜产品产能利用率只有53.4%；东北生产基地的萝卜产品产能利用率更是只有0.6%。此外，公司新增20万吨产能项目推进也很缓慢，截至2021年底，进度仅为1.29%。
据凤凰网美食了解，一般食品行业产能利用率保持在70%-80%是比较健康的，低于70%则说明产能利用率偏低。
“公司提出扩产20万吨的做法属于策略性经营方式。”胡晓君坦言，“一直以来涪陵榨菜股票市场表现比较低迷，市场反应较为冷淡，因此其通过‘提出扩产20万吨’，可以宣传自身未来发展前景，提振股票市场行情。实际扩产多少，未来不得知，更多是一种宣传策略。”
而在多元化方面，涪陵榨菜在几天前轻盐版新品发布会上重点提到了未来的多元化布局，其表示，未来要形成榨菜、下饭菜与休闲零食、酱菜类互相跨界发展。
实际上，涪陵榨菜的多元化发展早有尝试，2015年其曾收购四川惠通进军泡菜市场。只是经过七年多元化尝试，公司榨菜业务在其营收中的占比仍达到88.39%，多元化成效不明显。
胡晓君认为，目前休闲食品、下饭菜、酱菜类等领域，都有相应的品牌进入，市场比较成熟，而且有不少老字号或经典产品，涪陵榨菜未来想进入这些竞争激烈的市场难度非常大。
2020年年底，涪陵榨菜提出力争在2023年实现销售额突破百亿元。而其2021年营收只有25.2亿元。在广告、涨价两大武器都失灵，扩产和多元化的新故事也不香的境遇下，未来涪陵榨菜的百亿元目标要拿什么扛？