来源 :市界2022-03-18
有着“国民下饭菜”之称的涪陵榨菜，2021年却增收不增利！
3月17日晚间，涪陵榨菜发布了2021年年报。财报显示，公司在2021年实现营业收入25.19亿元，同比增长10.82%；归属于上市公司股东的净利润7.42亿元，同比下滑4.52%；归属于上市公司股东的扣非净利润6.94亿元，同比下滑8.49%。
虽然公司2021年净利呈下滑趋势，但自从第四季度产品提价以来，公司的盈利情况较为良好。单季度实现归母净利润2.38亿，同比提升45.7%。毛利率方面，第四季度毛利率为36.1%，同比下降23.6%，主要与会计政策调整、运输费用确认成本有关，还原后毛利率为52.2%，环比提升有限，同比下降7.5%。
事实上，2021年前三季度公司为提高品牌知名度，投放了约2.2亿品牌宣传费，拉低了全年利润。但第四季度终止了广告费用的投入，费用率环比下降。
据重庆日报报道，涪陵榨菜作为“国民下饭菜”，在2021年涪陵青菜头收砍面积 72.95 万亩，总产量 162.6 万吨，产销成品榨菜 50 余万吨，榨菜产业总产值达 130 亿元。
华丽的数据背后，涪陵榨菜产业发展的瓶颈和隐忧也日渐凸显——在国内市场上，四川泡菜、韩式泡菜、广式橄榄菜、京式酱菜等各类竞争替代品不断挤压侵占市场；对于销售半径较小的榨菜行业来说，扩大市场占有率比在区域市场的集中度更加重要。
从收入构成来看，榨菜类产品作为公司的营收支柱，贡献了22.26亿元收入，同比增长12.73%。但值得一提的是，榨菜的价格提升了13.9%，销量却降了1%；萝卜产品价格增长8.2%，营收下降30.8%，销量下降36%。华创食饮的研报显示，以上现象与销售政策调整，资源重心向优势品类倾斜有关。
而纵观涪陵榨菜的股东结构，截至2021年12月31日，涪陵榨菜背后的股东可谓是星光熠熠——东财Choice数据显示，有40家基金机构持有公司4307.10万股股份，对应市值16.28亿元。从机构持仓来看，公募基金圈中颇具盛名的朱少醒曾于2021年1季度开始建仓涪陵榨菜；2季度和3季度，在涪陵榨菜业绩下滑的情况下，朱少醒均选择了加仓。2021年4季度，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)却选择了减仓，当季减持数量为212.0669万股。
股价方面，截至2022年3月18日，涪陵榨菜的收盘价为30.45元/股，当日涨幅1.84%，对应市值270亿。