来源 :秒懂研报2023-10-27
脱水内容：
这段文字描述了中国荣盛石化公司（代码：002493）在2023年前三季度发布的财报。公司实现营业收入2390.47亿元，同比增长6.19%；归母净利润为1.08亿元，较23H1扭亏为盈；扣非归母净利润为-1.30亿元。23Q3的业绩环比大幅改善。公司实现营业收入845.22亿元，同比增长9.07%，环比略降0.33%；实现归母净利润12.34亿元，同比大增13倍以上，环比大增2倍以上；实现扣非归母净利润12.58亿元，同比增长6倍以上，环比增长5倍以上。此外，亚洲成品油裂解价差修复，Q3毛利率有所回升。浙石化成品油非国营贸易出口资格得到国家商务部批复，使得浙石化成为首家获得出口权的民营炼化企业，打开东南亚的销售窗口。另外，公司依托浙石化大炼化平台的高附加值产品投产，有望强化公司盈利能力。新项目陆续落地，高附加值产品投产有望进一步强化公司的盈利能力。
投资建议：
我们预计，2023-2025年，公司归母净利润分别为15.75/40.21/63.49亿元，EPS分别为0.16/0.40/0.63元/股，对应2023年10月26日的PE分别为72/28/18倍，维持“谨慎推荐”评级。
风险提示：
原油价格波动的风险；主营产品价格下降的风险；新增产能投放速度较慢的风险；协议落地不及预期的风险。