4月3日讯中国证监会浙江监管局网站日前公布了《关于对天健会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师贾川、俞佳南、徐海泓采取监管谈话措施的决定》。经查，天健会计师事务所（特殊普通合伙，以下简称天健会计师所）、贾川、俞佳南、徐海泓在执行荣盛石化股份有限公司（以下简称荣盛石化，002493.SZ）2020年财务报表审计项目（报告文号：天健审〔2021〕2818号）和2021年财务报表审计项目（报告文号：天健审〔2022〕4098号）中存在以下问题：
一、子公司收入审计不到位
一是未实施荣盛石化子公司的销售与收款循环控制测试。二是荣盛石化子公司主营业务收入的分析程序执行不到位。三是对荣盛石化子公司与某公司同时存在大额采购、销售业务且毛利率异常的情形，天健会计师所、贾川、俞佳南、徐海泓未保持充分的职业怀疑，未充分考虑组成部分会计师审计结论的恰当性并执行进一步审计程序。
二、PTA销售收入审计不到位
一是对PTA业务毛利波动，未执行合并层面的分析程序。二是2020年荣盛石化及其子公司部分贸易业务存在毛利率低、客户和供应商重合或有关联关系的异常情形，天健会计师所、贾川、俞佳南、徐海泓未保持充分的职业怀疑，未分析毛利异常原因，未完整识别无商业实质的贸易业务；细节测试时仅检查销售合同和发票，未检查货运记录、客户提货单等其他相关证据。
上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1301号——审计证据》（2016年12月23日修订）第十条、《中国注册会计师审计准则第1313号——分析程序》（2010年11月1日修订）第六条的规定。
以上行为违反了中国注册会计师执业准则等有关要求，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第五十二条、第五十三条和《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第四十五条、第四十六条的规定。
而在今年一月，荣盛石化已被监管处罚。
历史发文
本号在两年半前，荣盛石化被各类投资机构大举炒，股价狂飙作之时，发文提示企业造假信号和经营前景风险。
历史链接：2020-11-27 《盛的石化帝国，疫情吹大的梦》
历史结论：
浙石化作为中国民营企业有史以来最大规模的投资项目，项目总投资额达到1730亿元。疯狂投资过后，荣盛石化的负债规模也有目共睹。许多人看到的是企业目前70-80%资产负债率，但实际远不止于此，企业投资、购置资产的资金近乎全部来源于借款，因此资产负债率指标远远低估了企业的实际债务负担，而这巨款已远超企业自我经营能力可偿还。
1、预警的造假信号与监管调查结果一致。
证监调查结果主要指向的荣盛石化财报问题，1、收入异常。2、毛利率异常。3、关联交易。此三点，两年半前本号发文已全部指出。
2、经营风险与预判一致。
2022年在俄乌战争和疫情严重影响下，经济普遍重创，但石油化工行业却因此受益。石油企业强势回归：埃克森美孚、沙特阿美等纷纷创下盈利历史记录，我国“三桶油”也在业绩狂飙的行列之内。与其形成鲜明对比的是下游炼化板块的企业们，利润普遍下滑，甚至出现亏损。
荣盛石化近期公布的业绩预告来看，2022年，荣盛石化预计实现归母净利润33亿元到42亿元之间，同比下滑67.25%至74.27%，预计实现扣非净利润23亿元到32亿元之间，同比下滑74.26%至81.50%。
本号一直强调判断一家企业风险，需密切关注其风险演变趋势：
荣盛石化历年财报造假信号及经营画像
财务造假风险
公开市场企业的财务造假风险也并不是一有造假动作就被发现，瞬间爆雷。有一个时间演变、程度量化积累的过程。通常引爆造假雷的导火索有两个：1、重要媒体曝光 2、造假藏不住，经营恶化，造成严重不良后果。两者的风险演变曲线也不同，前者企业爆雷时，还处于造假已积聚数年，各项科目异常严重，但经营还能保持虚假繁荣的阶段，一旦被曝光后，泥沙俱下，一系列连锁反应立即将企业打回原形、掷入深渊；而后者往往就如上文所述，往往经历五年以上的风险演变：经营下滑—财务造假—经营恶化—造假加重—暴雷。
因此，造假被监管处罚有一定延滞性，从观察造假处罚案例看，大部分造假行为发生在处罚前5-6年。根据数据统计，“业绩变脸”、“商誉爆雷”等等突发事件，八成以上埋雷时间在3-5年前。
企业违约风险
大部分公开市场违约企业的风险演化规律为：经营下滑—财务造假—经营恶化—造假加重—暴雷，此间大致经历五年以上的震荡起伏；只有少量企业未严重造假，仅因常年经营不善，持续经营预警至少五年后，随着外因变化而爆雷。
行业风险规律
周期在不停的轮动变幻，不同时间阶段，预警行业有所不同，曾经的巅峰可能在外因和内因交错影响下不经意间就跌入低谷。但绝大部分预警持续时间在2-3年，最多不超过4年，便阶段性缓解。没有永久衰落的行业，只有不断地升级换代。
请参考历史发文链接：
《上财风险管理论坛》：疫情万死而生，风险管理“至简”归“大道”
荣盛石化2022三季度经营画像报告
沙特阿美入股，扭转乾坤？
荣盛石化股价自炒作高峰期至今，已跌去三分之二。过去一年中的机构持股数量持续下降，公司的机构持股数量合计从74.26亿股降至3.21亿股，基金持仓也从9.43亿股降至3.21亿股。
然而，最近沙特阿美宣布拟以246亿元的价格收购荣盛石化10%的股权。股价又立即飙升。那么沙特阿美能扭转荣盛石化的颓势吗？
本号认为，抛开一切炒作，最终要回归企业自身经营管理本质和行业发展趋势。沙特阿美宣布在中国合作的机构不少，谁入股并不是问题核心。
沙特阿美此次入股荣盛石化，最大的亮点并不是溢价88%或沙特阿美能否帮助公司获得机构青睐。最重要的是，荣盛石化未来采购20年的沙特原油均以人民币结算，这对于避免由于汇率波动造成的利润损失有积极意义。
作为风控，需要做的是实时监控企业风险演变趋势，以便及早抽身。