鹰眼预警：荣盛石化销售毛利率大幅增长

http://www.chaguwang.cn 2021-08-12 荣盛石化内幕信息

来源 :新浪财经2021-08-12

　　8月12日，荣盛石化发布2021年半年度报告。

　　报告显示，公司2021年上半年营业收入为844.16亿元，同比增长67.88%；归母净利润为65.66亿元，同比增长104.69%；扣非归母净利润为59.51亿元，同比增长88.05%；基本每股收益0.65元/股。

　　公司自2010年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为45.02亿元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对荣盛石化2021年半年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为844.16亿元，同比增长67.88%；净利润为121.08亿元，同比增长116.72%；经营活动净现金流为221.1亿元，同比增长1246.2%。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动67.88%，销售费用同比变动-44.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为25.69%，同比增长21.83%；净利率为14.34%，同比增长29.09%；净资产收益率（加权）为16.38%，同比增长22.7%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.69%，同比大幅增长21.83%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为70.79%，同比下降7.37%；流动比率为0.68，速动比率为0.46；总债务为1491.9亿元，其中短期债务为512.09亿元，短期债务占总债务比为34.32%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为330.6亿元，短期债务为512.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

　　现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.64、0.35、0.34，持续下降。

项目	20190630	20200630	20210630
现金比率	0.64	0.35	0.34

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为13.1亿元，较期初变动率为106.49%。

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为248.6亿元、249.2亿元、308.9亿元，公司经营活动净现金流分别32.9亿元、16.4亿元、221.1亿元。

　　自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-296.2亿元、-75.9亿元、-342.4亿元，持续为负数。

项目	20190630	20200630	20210630
自由现金流（元）	-296.22亿	-75.94亿	-342.38亿

　　资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-242.2亿元，营运资本为-313.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-71.1亿元。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为32.32，同比增长45.94%；存货周转率为2.78，同比增长82.24%；总资产周转率为0.32，同比增长26.12%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.09%、1.19%、1.38%，持续增长。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.7亿元，同比增长70.35%。

　　管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.35%，营业收入同比增长67.88%，管理费用增速高于营业收入增速。