雪松控股的风险处理还在持续中，同步发生的是雪松发展被ST，以及80亿元永续债实质性违约被两家国企起诉。
4月29日，雪松发展发布2021年年度报告，宣布该公司当年营业收入为20.16亿元，净亏损4.43亿元。中喜会计师事务所为其出具带保留意见的审计报告显示：该公司营业收入扣除项目合计金额为19.63亿元，占全部营业收入的97.36%。
雪松发展是雪松控股集团下属公司，其主要营收来源于供应链业务、服装业务和旅游业务。
由于2021年底发布的退市新规明确，上市公司净利润亏损并且营业收入低于1亿元时将被ST，因此雪松发展将于5月5日停牌一天，5月6日复牌后会被ST。
与此同时，在3月出现实质性违约的80亿永续债也有新进展。2018年11月，雪松控股从“明天系”手中收购中江信托71.35%的股权。其中就有两家广州市国企通过认购80亿元永续债的方式，向雪松方面提供了完成收购的资金。
2022年2月，雪松控股全面“爆雷”。3月，“19粤雪松实业ZR001”和“19粤雪松实业ZR002”两只永续债实质性违约，这两家广州国企也选择了以起诉方式解决风险。
2018年末雪松控股收购中江信托，市值估值300亿，最终交易对价为60亿元。而拿下这一张牌照，就已经让雪松控股资金紧张。
通过将牌照迁至广州，换得了两家国企认购80亿永续债。
2021年4月，雪松控股出现兑付困难，通过处置资产的方式以换得喘息。例如2021年5月，雪松控股将持有的台一铜业（广州）有限公司和雪松铜业（广州）有限公司的股权均转让给了地方国企科学城集团。2021年12月，雪松又将广州何棠下旧改项目卖给了科学城集团。此外，广州城投亦于2021年12月接盘了雪松旗下的三个房地产项目的股权。
然而毕竟资产有限，雪松控股的漏洞实在太大了。
2022年1月末，雪松控股发布了致歉信，称原定于1月底完成的兑付无法落实，这进一步导致投资人对雪松控股怨气加深。
2月上旬，各地的投资人相聚于雪松控股广州公司，要求董事长张劲给一个说法。
雪松旗下全资子公司——深圳市前海润邦财富管理有限公司所作润邦理财成为了主要导火索。销售的一系列产品从2021年4月开始逾期，总体额度高达200亿元。
为了平息当地监管的担忧，雪松控股于2021年12月，向黄埔区政法委发了一份《关于相关理财产品兑付方案的汇报》，承认“由雪松控股集团承担差额补足义务的相关理财产品出现了逾期兑付的情况”。“将在2023年6月前完成全部逾期产品清理，并给出了每个月的兑付计划，比如“2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金的10%”“2022年3月兑付2021年9月—12月期间到期的产品本金的10%”等。此外，这份材料还称，自2022年1月起，产品投资收益支付统一调整为每月最后一个工作日集中支付，应付未付的收益于2022年1月支付。”
而1月末的致歉信，则意味着一切化为乌有。
这些底层产品的真实存在与否成了最大问题。目前雪松控股所谓的供应链金融已经不再被投资人买账，甚至成为了投资人判定资金灭失的方式。
2020年9月，央行等八部委联合发布关于规范发展供应链金融的意见，强调供应链金融“要有真实交易背景”，要严格防控虚假交易和重复融资风险。
同年，《证券时报》一篇报道揭开雪松自融的迷雾。文章称，雪松信托长青系列42只产品所募集的资金，全部用于受让文金世欣商业保理（天津）有限公司持有的一揽子应收账款债权。这些信托涉及的底层资产约208亿元，号称是对知名国企的220余亿元应收账款，但债务人均否认债务的存在。
除此之外，雪松控股还踩雷恒大，甚至因此引出发现雪松控股产品底层均为虚假的情况。
据称在2022年2月9日的会议上，张劲没有同意个人为雪松逾期的理财产品承担连带责任，并且坚称雪松的资产足以抵债，甚至表示寄希望于“创新”。
值得注意的是，据财新报道称在雪松控股的注册地广州市黄埔区，当地政法委联合公安局、金融局等部门，专门成立了应对雪松理财产品逾期问题的“专班”，其工作性质主要为协调和沟通，雪松还债事项“交由市场自主解决”。
有媒体称，在2022年1月曾有广州国企前往中山看过雪松拥有的地块，但并未下定结论是否接盘。
从目前的情况来看，我们认为雪松控股仍有转圜余地。其并非没有资产，虽然具有水分，但是固定资产确有部分价值。更为重要的是信托牌照以及两家上市公司的价值并不低，从广州政府的角度出发，雪松控股的彻底倒塌具有危机。
但同时我们也要认识到，在大市场建设的指导下，关于如何处置风险的态度非常明确，不管是机构还是监管都需要承担起应承担的责任，同时不可以将风险转嫁至银行，在雪松控股的未来中，如何以市场方式化解风险，才是应当考虑的正当方式。