来源 :新浪财经2026-04-27
核心盈利指标：亏损收窄但营收承压
榕基软件2026年第一季度营收与盈利呈现分化态势，营收同比下滑但亏损规模有所收窄。
报告期内，公司实现营业收入1.01亿元，同比减少11.86%，主业扩张动力不足。不过，归属于上市公司股东的净亏损从上年同期的1099.8万元收窄至779.52万元，同比减亏29.12%；扣非净亏损也从1172.44万元收窄至877.46万元，减亏幅度达25.16%。每股亏损同样有所收窄，基本每股收益由-0.0177元/股改善至-0.0125元/股，同比提升29.38%。
盈利端的改善并非来自主业增长，主要依靠非经常性损益支撑：报告期内公司获得政府补助117.27万元，叠加其他非经常性损益项目，合计贡献非经常性损益97.94万元，一定程度上对冲了主业亏损。
加权平均净资产收益率：亏损拖累收益水平
加权平均净资产收益率反映了公司运用自有资本的盈利效率，报告期内该指标为-0.59%，较上年同期的-0.79%提升0.2个百分点，虽有改善但仍为负值，表明公司当期自有资本不仅未实现盈利，反而出现小幅亏损，净资产利用效率仍处于较低水平。
应收票据：规模锐减九成，回款结构生变
公司应收票据规模出现大幅缩水，从上年期末的954.46万元降至本报告期末的44万元，同比锐减95.39%，主要因报告期内到期承兑收回的票据规模增加。这一变动虽短期提升了公司的现金流，但也反映出公司通过票据结算的业务规模有所下降，或是下游客户付款方式出现转变。
应收账款：规模小幅增长，回款压力犹存
报告期内公司应收账款规模为2.18亿元，较上年期末的2.14亿元小幅增长2.15%，虽增速不快，但结合营收同比下滑的情况来看，公司回款效率并未提升，应收账款占营收的比重从上年同期的186.46%升至216.11%，主业回款压力仍在。
存货：规模微降，库存压力仍高
公司存货规模从上年期末的7.36亿元降至本报告期末的7.28亿元，同比微降1.1%，但存货规模仍远超当期营收，占营收的比重高达720.0%，表明公司存货周转速度较慢，库存消化压力较大，对资金占用情况仍较突出。
期间费用：整体管控见效，研发投入稳定
公司期间费用整体呈现下降趋势，费用管控初见成效，但研发投入保持相对稳定。
销售费用同比下降8.64%，主要源于公司可能缩减了市场推广、销售渠道拓展等方面的投入；管理费用同比下降12.24%，或因公司优化了内部管理流程、压缩了行政开支。财务费用同比微增3.33%，主要因利息费用增加，报告期内利息费用达456.03万元，较上年同期的437.52万元增长4.23%。
研发费用虽同比下降5.83%，但仍保持1766.76万元的规模，占营收的比重达17.48%，表明公司仍在维持核心技术研发投入，为长期发展储备动力。
现金流：经营现金流骤降，依赖筹资输血
公司现金流结构出现显著变化，经营现金流大幅缩水，对外部筹资的依赖度提升。
经营活动产生的现金流量净额从上年同期的1969.91万元骤降至189.05万元，同比大降90.40%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金从1.54亿元降至1.02亿元，降幅达33.5%，主业回款能力大幅减弱，经营现金流造血能力严重不足。
投资活动现金流出规模大幅缩减，净额同比提升63.12%，主要因购建固定资产、无形资产等长期资产的支出从3124.93万元降至1146.65万元，公司扩张步伐有所放缓。
筹资活动现金流量净额由上年同期的净流出1412.86万元转为净流入1983.44万元，同比大增240.38%，主要因短期借款增加：报告期内取得借款收到的现金达2.7亿元，偿还债务支付的现金为2.44亿元，净增加短期借款2596万元，公司通过外部借款弥补了经营现金流的缺口，但也推高了负债规模，报告期末短期借款达6.08亿元，较上年期末增长4.46%。
风险提示：主业增长乏力，现金流压力凸显
综合来看，榕基软件2026年第一季度虽实现亏损收窄，但核心问题依然突出：一是主业营收持续下滑，增长动力不足；二是经营现金流大幅缩水，回款能力下降，现金流压力陡增；三是存货规模高企，资金占用情况严重；四是依赖外部筹资维持现金流，负债规模有所上升，财务风险有所积累。
对于投资者而言，需警惕公司主业增长乏力、现金流承压带来的经营风险，后续需重点关注公司营收改善情况、回款能力提升效果以及负债规模的管控情况。