申通快递在情人节当天发布员工持股计划后，市场反应强烈。由于员工购买的价格仅为1元/股，且参加对象以管理人员为主，申通快递股价一路走低。
2月22日午间，深交所向申通快递（002468.SZ）发出《问询函》，要求其说明员工持股计划购买回购股票的价格为1元的确定依据及其合理性，是否存在变相向相关方输送利益的情形等问题。
在《问询函》公布前，已经有股民在社交平台发出号召，向证监会举报申通快递利益输送，包括王文彬等阿里系高管“1元购”申通股份，并继续让申通低价接阿里的亏损订单，其中淘特官方物流2021年1.6元一单，还对商家返还0.15元到0.3元。
申通快递内部工作人员对新消费日报记者表示，公司收到《问询函》后相当重视，已组织相关人员对《问询函》所涉及的问题进行逐项核实和回复，具体以公告为准。
申通业绩旋涡
根据申通此前披露的持股计划，员工认购价格为1元/股。参加本员工持股计划的员工总人数不超过124人，其中包括申通快递总经理王文彬，其拟认购股数上限为298.12万股，占比达15.24%。
申通快递此次员工持股计划的股票，来源于此前以公司自有资金回购的1955.99万股，占公司当前股本总额的1.28%，耗资2.36亿元，回购均价约为12元/股。
对于申通这一“打一折”激励员工的方案，中小股东表现出极大不满。有投资者公开表示将向深交所举报申通快递涉嫌利益输送，举报内容包括2022年2月15申通快递公告股权激励方案，拟1元1股的价格对王文彬等阿里系高管进行股权激励，激励价格为1元1股，激励条件非常宽松只要业务量不输行业即可等。
根据公告显示，申通快递发布的员工持股计划并非没有设定条件，而是明确制定了公司业绩考核和个人绩效考核。其中，公司业绩考核包括两个考核期，第一个考核期“2022年快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率或2022年度扣非后归母净利润扭亏为盈”；第二个考核期“2023年快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率或2023年度扣非后归母净利润不低于5亿元”。
但快递行业专家赵小敏对记者表示，这个考核目标谈不上高，尤其是不低于2022年/2023年全国快递行业增长率，这个更让投资者感到惊讶。“问询函关注要点这和市场讨论的争议基本一致，那么申通会在交易所要求3月1日前回复吗？申通会修改1元/股的计划为4元/股左右吗？会把考核指标的选择关系改成并列关系吗？”
根据此前申通快递发布业绩预亏公告显示，预计2021年归属于上市公司股东净亏损8.4亿元-9.5亿元，而2020年为盈利3632.73万元，由盈转亏，其中含固定资产处置及减值约0.76亿，收购类转运中心等资产商誉减值准备约7.00亿元。
“在快递行业价格战基本结束，其他上市公司已经进入业绩恢复期的情况下，申通仍然背负亏损业绩已经让投资者不解。申通还以几乎福利的形式发布员工持股计划，很难让投资人坚定持有，”有股民对记者表示。
对于颇多质疑，《问询函》要求申通快递说明本次员工持股计划购买回购股票的价格为1元的确定依据及其合理性；补充披露本次员工持股计划参加对象中董事、监事、高级管理人员的确定依据；以及说明本次员工持股计划是否有利于你公司的持续发展，是否存在变相向相关方输送利益的情形。
2月14日，申通快递员工持股方案公布前，其股价为8.67元/股；截至今日收盘，申通快递股价8.10元/股，年初至今跌10.89%。
阿里“接手”申通争议仍存
在申通快递发布的员工持股计划中，董事、总经理王文彬拟认购份额最高，其次为韩永彦、梁波等。而王文彬与阿里的缘分颇深，也被投资人认为是“阿里系”高管。
据了解，2007年至2019年期间，王文彬分别担任阿里巴巴集团副总裁、淘宝及天猫技术产品负责人、商家事业部负责人、阿里云总裁；2015年至2020年，担任菜鸟网络科技有限公司总经理、CTO兼快递事业部总经理；2019年至2020年兼任阿里巴巴集团CEO新零售特别助理。
2019年，阿里以46.65亿元间接控制申通快递约14.65%的股权，此后，阿里再次投资32.95亿元间接获得申通快递10.35%的股份。在外界猜测阿里是否会对申通进行改革时，王文彬在2021年2月被任命为申通快递总经理，而此前在申通并无公开任职。
此时，申通已经逐渐在行业落后，市场份额也并不稳固。2018年，申通董事长陈德军曾坦言：“申通快递近几年由于基础设施投资力度相对不足，及公司核心城市的转运中心直营化比率相对较低，一定程度上制约了公司的发展。”
事实上，阿里入股后，投资者一直希望申通通过数字化变革改变现有地位。2021年3月，申通方面曾对记者表示，目前正与盒马在四川湖南等省份合作短链业务，申通提供资源和配送服务，该项合作是开放的。但盒马方面却不予置评。
赵小敏曾对财联社记者表示，近年来，申通快递在市占率、单票数据、股价等方面表现令人担忧，能否与阿里实现深度融合，成为投资人对其最大的期待。
2021年申通快递公告显示，2022年预计申通和阿里巴巴关联交易超过44亿元。但这一关联交易能否带来盈利，尚未可知。
此前，有投资者在公开平台直接向申通问出质疑：“申通自从跟菜鸟全方位合作以后，遭京东封杀。市占率下降、盈利能力丧失。能否解释一下，阿里的入股能否帮扶申通快递？”对此，申通方面回应称，阿里的战略入股将有利于使公司优化自身股权结构，帮助公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升公司的长期盈利能力。
但上述投资者认为，申通与阿里的合作中，仍存在议价能力过低的情况。“快递行业在2021年价格战停止后经历9月和11月两次涨价，申通和阿里合作的淘特官方物流在2021年12月以前都是1.6元一单并未涨价”，投资者质疑，这是否与行业主流不符。
另一方面，有从业者认为，阿里投资申通也并未获利。“长达两年时间，申通的市占率、股价低迷，并未展示出竞争力，在阿里系投资的企业中‘拖后腿’”。
从阿里的物流版图来看，除申通外，中通、圆通、韵达均有持股，而中通已经坐稳“通达系”第一的位置，圆通与韵达在市占率第二的位置轮换，申通与前三名的差距被逐渐拉开。
截至发稿，中通（NYSE:ZTO）总市值已经超过千亿，圆通速递（600233.SH）总市值558.19亿元、韵达股份（002120.SZ）总市值538.17亿元，而申通快递总市值仅为123.99亿元。
在《问询函》和投资者的压力下，申通在2022年的压力不小。在员工持股激励、与阿里关联交易增加的背景下，申通能否扭亏将成为焦点。