来源 :全景网2024-02-23
龙年的锂电市场，注定不会不平静。
伴随比亚迪打响电车降价“第一枪”，从电车整车企业到上游锂材料供应商，“春寒料峭”似乎扑面而来。
眼下，电池级碳酸锂的价格继续在每吨10万元下方低位徘徊，不少“两头在外”的锂电主材厂商日子难熬：一方面，那些在行业上行周期“大干快上”形成的原料、在产品存货减值之后难以消化；另一方面，越来越强势的上游议价压力也不由也让它们不寒而栗。
毫无疑问，原材料资源储备与成本优势已经成为行业“安身立命”的最大法宝，而全球视角、全产业链的深耕更被视为是穿越周期的不二法门。
全球锂资源龙头——优势在我
2月21日，天齐锂业（002466）发布公告称，公司所持权益对应的澳大利亚格林布什锂辉石矿更新后的总矿产资源量增加至4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；更新后的格林布什锂辉石矿的证实和概略矿石储量合计增加至1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。
资料显示，格林布什锂辉石矿是目前世界上品位最高、规模最大和生产成本最低的在产锂辉石矿场。天齐锂业及其一致行动人和美国雅宝公司(Albemarle)分别持有该矿51%和49%的股权。换言之，本次格林布什锂辉石矿储量更新后，天齐锂业在手的可用核心资源更多了，更有益于其发挥全球化布局优势。
事实上，天齐锂业早已实现锂盐原材料100%自给自足，低成本+高技术附加值长期筑牢了公司业绩“护城河”。
公司直言：近年来锂化合物生产毛利率直保持在全球同行业领先水平。除格林布什矿的生产运营成本优势之外，公司还拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产，从而大大降低生产成本。
莫愁千里路，自有到来风
1月31日，天齐锂业披露2023年业绩预告：2023年公司预计实现归母净利润利66.2亿元至89.5亿元，同比出现暂时性下滑。
不过，受益于全球、全产业链布局，2023年锂精矿售价上涨、公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd净利润增加，一定程度也体现出公司产业上下游互补的优势。
全景网还观察到，天齐锂业销售毛利率自2022年起逐季始终保持在80%以上，2023年前三季度销售毛利率高达86.64%甚至创出历史同期最佳水平。
中信建投日前发布研报指出，天齐锂业作为行业资源龙头“不惧周期底部”，随着锂价步入底部区间、Greenbushes 锂精矿定价模式改变为M-1，公司盈利能力将迎来边际改善。看好公司长期发展，维持对天齐锂业“买入”评级。
二级市场上，天齐锂业股价2月以来震荡攀升，2月23日午间报47.35元/股，其月度最大涨幅已超15%。（龚璨）