来源 :看财经官微2023-12-01
锂电产业链有多惨？看看赣锋锂业就知道了！
12月1日，赣锋锂业盘中再跌3%，继续刷新年内新低。今年以来，赣锋锂业跌幅45%；过去两年时间，赣锋锂业跌超75%。
也就是说，赣锋锂业五折之后再五折，相当于打了二五折！
于是，广大散户真坐不住了，再跌下去可就到“地下室”了。所以，大家最大的诉求是，希望公司赶紧回购。
但是，到目前为止，赣锋没有任何动作。
有人说，会不会是因为公司没钱？哎，我给大家捋一捋。
2021年和2022年，赣锋锂业的净利润分别是52.28亿元和205亿元；今年前三季度，虽然业绩大幅下滑，但也有60亿元。也就是说，过去三年时间，赣锋锂业至少赚了300多亿。
再说融资。
自上市以来，赣锋锂业先后融资6次，累计融资金额44.3亿元；港股方面，2018年，赣锋锂业港股IPO募资净额31.7亿港元；2020年-2021年，又先后完成两次配售，合计募资金额63.03亿港元。
也就是说，赣锋锂业累计融资金额在100亿元以上！
所以，赣锋锂业差钱吗？肯定是不差钱的。但是，要回购，也是不可能的，宁愿买理财也不可能回购。
今年年初，赣锋锂业曾发布公告，掏60个亿去购买理财。当时，这个提议遭到了港股股东一半以上的反对，但是反对无效。
那么问题来了，为什么明明有钱，却就是不愿意回购呢，跟一只“铁公鸡”一样？
谈谈我的看法。
众所周知，赣锋锂业是全球最大的金属锂生产商，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，并且从中游锂化合物及金属锂制造起步，扩大到产业价值链的上下游。
以2023年半年报为例。
公司“锂系列产品”销售收入137.2亿元，占比75%；“锂电池系列产品”销售收入40.85亿元，占比22.5%。所以，本质上说，赣锋锂业还是一家锂矿企业。
重点来了。
12月1日，碳酸锂期货再跌6.7%至10万元附近；另外，根据上海钢联发布的数据，国内电池级碳酸锂均价也已经到了13万元附近，且继续呈下跌趋势。
这意味着什么？
今年前三个季度，赣锋锂业毛利率分别是37.33%、6.64%和4.94%，由此猜想，赣锋锂业很有可能在四季度出现亏损。
目前的情况是，碳酸锂产能大幅增加，再加上回收率越来越高，碳酸锂价格一旦跌下来大概率就很难再涨上去。另外，动力电池也整体供过于求状态，所以这种业绩下滑可能并不会短时间里结束。
因此，对业绩恶化的担忧，或许是赣锋锂业不愿意回购的重要原因之一！
除此之外，赣锋锂业也远远没有看起来那么有钱。
截至2023年3季度末，赣锋锂业账面货币现金是96.72亿元，但短期借款和一年内到期非流动负债合计是90.8亿元。也就是说，赣锋锂业的资金链本身就处于偏紧状态。
再看一组数据。
2020年-2022年，赣锋锂业经营性现金流净额合计是158.6亿元，但同期净利润是267.5亿元，净现比只有0.59。今年前三季度，赣锋锂业经营性现金流是-13.69亿元。
所以，大家细品。
一句话，赣锋锂业不愿意回购的背后，既有上市公司的“顽疾”作祟，凭什么募来的钱要还回去，也有对公司业绩前景的担忧，公司“粮草”原本储备就不是特别足，如果冬天真的来了，怎么熬过去都不知道呢。