来源 :证券日报2021-08-06
8月4日，赣锋锂业突收深交所关注函，要求其说明此次控股子公司赣锋锂电增资扩股价格为2.5元人民币/注册资本的作价依据，结合交易标的的市场可比交易价格、同行业上市公司的市盈率、市净率等指标，分析交易定价的公允性。
同时，要求公司详细说明收购汇创新能源的目的、定价政策和依据，说明评估价相比于账面价值增值284.01%的原因与合理性，及本次关联交易所产生的利益转移方向，对公司的财务影响，是否存在其他相关利益安排，是否可能导致未来关联人对上市公司形成潜在损害等情况。
江西财经大学投资系教授李思敏告诉记者，关联交易最容易受到监管层及市场投资者的关注，值得注意的是，赣锋锂电增资价格比较低，引起关注是必然的。
高溢价收购关联人所在的汇创新能源100%的股权，却又对关联人实施低价增资扩股，市值2700多亿元、股价连创新高的赣锋锂业葫芦里卖的是什么药？
作为锂电龙头，今年以来赣锋锂业股价连创历史新高，近日一度突破200元/股大关。与此同时，公司在资本运作上也动作频频。
7月31日，赣锋锂业披露《关于对控股子公司赣锋锂电增资的公告》《关于赣锋锂电收购汇创新能源100%股权暨关联交易的公告》等，拟对控股子公司赣锋锂电增资20亿元人民币，员工持股平台新余众信众联服务管理中心增资4210万元，关联人戈巧瑜、蒋荣金分别增资2062.5万元、1687.5万元，小米产投等投资机构增资9.71亿元。
值得注意的是，关联人戈巧瑜、蒋荣金是赣锋锂业原董事、赣锋锂电法人戈志敏的关联自然人，汇创新能源是赣锋锂电的关联法人。与此同时，赣锋锂电拟以5240万元收购关联方戈巧瑜、蒋荣金持有的汇创新能源100%股权，溢价284.01%。对于本次关联交易，赣锋锂业在公告中表示，有利于公司锂电业务拓展，增强核心竞争力，符合公司上下游一体化和新能源汽车产业发展战略。
然而，天眼查数据显示，广东汇创新能源有限公司成立于2017年8月8日，主要从事锂离子电池及配件、移动电源和电动工具的研发、生产和销售；电动自行车（不在东莞地区销售）的生产；货物进出口、技术进出口等。
截至2021年3月31日，汇创新能源经审计的资产总额为2780.99万元，净资产1328.09万元，资产负债率为52.24%。今年一季度，公司营业收入534.87万元，净利润为-77.06万元。
资料显示，该公司4年时间内经历了12次增资，才完成了总共1000万元的注册资本，其中最后一次增资80万元于2020年11月30日完成。低投入之下，该公司缺乏核心竞争力，对外公布的22项公司专利中几乎不见核心专利，这与锂电行业重资产、高投入的印象相去甚远。
一位长期跟踪锂电行业的业内人士告诉记者，“如此频繁且小额的增资，不像是真正做锂电行业的，因为这一行业往往意味着高投入、高研发。”
然而，汇创新能源的最终股东全部权益评估价值为5100.00万元，增值额为3771.91万元，增值率达284.01%。
对此，上述业内人士分析认为，“收购标的如此差的情况下，赣锋锂电为何还要溢价收购？或跟赣锋锂业今年以来受到资本市场的热捧有关，在增资扩股之际操作一番，将溢价收购的钱转为增资扩股的钱，赣锋锂电或许是想给关联方一些利益输送，今后如果赣锋锂电股权价格攀升，就意味着关联人‘两头赚’。”