来源 :中证网2024-10-31
10月29日，启明星辰（002439）发布三季报，当晚公司进行了机构投资者交流活动。公司披露的投资者关系活动记录表显示，有数十家机构近百人参与了交流活动，针对投资机构的问题，启明星辰高管团队做了详实的回复。
前三季度稳健发展新业务增长迅速
启明星辰集团联席董事长严立表示，在第三季度，公司保持了稳健的发展态势，经营质量稳步提升。1-9月累计实现营收23.26亿元；销售回款达到23.22亿元，同比增长3.37%；应收账款较年初减少3652万元，本年各季度末，公司应收账款较年初均有所下降，显示出健康的财务状况。
启明星辰表示，公司前三季度业务发展较好的下游行业为：运营商增长50%，央国企大幅增长300%，公检法增长11%，政府客户由于和中国移动的协同保持稳定增长5%。公司中标了两个标杆性项目，为四季度继续保持较快增长态势打下坚实基础；在央/国企市场，公司围绕数字化安全体系规划，安全底座建设和运营等业务的开展，推动进一步快速增长。
在新业务领域，公司与中国移动一起规划低空经济和车路协同运营项目，希望今年能够在一些试点城市落地，为明年的业务开展打下良好基础。从产品收入结构来看，公司的身份信任类、云安全类产品收入增长300%以上，物联网安全、数据安全和5G工业互联网安全类产品收入增长80%以上。
在今年9月Gartner发布的报告中显示，启明星辰以53.3%的营收增长率位居端点保护平台市场增速全球第二。随着新产品收入逐渐上规模，公司的收入结构也将会得到优化。
与移动关联交易增长迅速并将继续提速
公司跟中国移动的协同工作逐渐落地，关联交易达到7.46亿元，同比增速80.04%。随着协同进一步深入和加强，关联交易也将提速。
提到关联交易的展望，启明星辰表示，更加看重公司的产品和服务能力提升能否跟得上中国移动的步伐，目前在toB业务和中国移动自用部分业务已经产生了收入，但中国移动规模更大的个人和家庭端市场，以及国家重大战略实施和重点领域安全能力建设方向，包括车路云一体化、视联网、卫星互联网、低空经济等领域，还需要启明星辰的能力提升，随着研发广度的拓展，相信关联交易的增加是自然而然的，今年1-9月关联交易的增加也是一个体现。
中国移动实控启明星辰后，启明星辰产品在中国移动视同自主研发产品的地位。在同等技术水平情况下，符合市场规则和规律下，中国移动对启明星辰的采购量在稳步提升。前三季度启明星辰在运营商行业上的增长，体现中国移动对启明星辰业务采购量的增加。公司会根据在中国移动的定位，积极参与，争取更多的份额。
大模型业务布局提供新的机遇
启明星辰全面参与了中国移动“AI+”整体行动计划，包括在算力基础设施建设中，部署启明星辰相应的安全产品与服务。启明星辰是基于中国移动L0九天大模型来承担中国移动安全垂类大模型的产品研发、业务拓展等任务。中国移动在大模型方面的领先地位加上中国移动与启明星辰的实控合作关系，为二者在相关业务和技术方面的合作提供了深度保证，使得启明星辰相比同类公司走在了前列。
关于AI大模型的变现，一般是通过AI大模型赋能安全产品平台和服务的方式来实现，而不是单独通过AI大模型来完成。例如AI赋能安全运营、AI加强检测能力，以产品和运营项目的方式去形成变现。AI大模型在一些新兴网络场景发挥突出作用，比如数联网、视联网、车路云一体化等场景。
中国移动除了安全垂类大模型外，还有很多行业和技术领域的垂类大模型。启明星辰在中国移动的统筹安排下，能够为其他类的垂类模型提供安全研究和产品服务。由于启明星辰能够与这些垂类大模型深度合作，因此启明星辰在这方面是发展很快，预期明年上半年在这些领域会有放量增长。
三季报披露内容显示，公司在2019-2023年度深圳证券交易所信息披露工作评价考核中连续5年获得A（优秀）评级。