来源 :和讯网2022-01-27
2022年1月26日万里扬(002434)（002434）发布公告称：复星国际朱鹤、德邦证券栾钊梁慰庭于2022年1月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：国内混动汽车市场规划情况?
答：2020年10月27日，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织全行业1000余名专家修订编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》正式发布，节能汽车规划：2025年混动新车占传统能源乘用车的50%以上。2030年，混动新车在传统能源乘用车中的占比达75%以上。2035年，混动新车在传统能源乘用车中的占比将达到100%，国内节能汽车届时将实现全面混动化。也就是到2035年，国内乘用车市场上节能汽车和新能源汽车的年销量将各占50%。
问：公司DHT混动系统的市场竞争优势如何?
答：公司DHT混动系统与国内汽车厂开发的混动系统在基础结构上有较大的差别。公司DHT混动系统在安装空间、成本等方面与国内其他公司的混动系统相比具备一定的竞争优势。一方面，公司混动系统在混动路线里的传动比是最大的，可以大幅减少电机、电控的成本；另一方面，公司的混动系统是基于CVT开发的，公司具备强大的CVT制造能力和规模，可以把混动系统的成本做的更低，为汽车厂客户创造更大的价值。
问：公司DHT混动系统进展情况如何?
答：目前，公司DHT混动系统已完成3个客户的样车试驾、驾评、油耗和动力性能测试等工作，正在积极推动量产定点工作。同时，与国内外其他汽车厂也在积极进行项目对接。
问：芯片供应紧张和原材料价格上涨对公司的影响情况?
答：2021年芯片供应紧张对公司自动变速器销量和汽车厂的整车销售都产生了较大的影响，随着市场供应能力的不断提升，预计2022年将得到较好的改善。原材料涨价进一步增加了公司产品的采购成本，预计2022年将好转。
问：公司商用车混动系统情况如何?
答：公司轻卡混动系统已与多家国内主流轻卡企业进行了较多的交流，通过仿真测试显示节油率具备明显优势。目前，正在进行样车搭载试验。
问：公司收购万里扬能源公司开展储能等业务的目的以及目前的业务情况?
答：万里扬能源公司主要从事储能电站、电力市场现货交易等业务，已在广东、甘肃等省份投运4个发电侧储能电站，合计装机约40MW。目前已签协议拟投资建设的电网侧独立储能电站合计装机约1000MW，项目位于广东省和浙江省。相关项目将陆续开工建设。同时，万里扬能源公司大力推动与工厂、数据中心和充电站等用户侧储能电站的技术开发和项目合作，助力电力系统向清洁低碳、安全高效转型。近年来，在国家政策大力支持和市场需求持续增长的背景下，电力储能和电力市场现货交易发展迅速，市场空间广阔，公司将充分发挥多年来积累的各种资源优势，推动万里扬能源公司不断做大做强储能、电力市场现货交易等相关业务，为公司未来发展中创造新的业务和利润增长点。
万里扬主营业务：研发、生产、销售汽车变速器和新能源汽车传/驱动系统产品。
万里扬2021三季报显示，公司主营收入43.3亿元，同比上升4.63%；归母净利润5.11亿元，同比上升0.24%；扣非净利润3.92亿元，同比上升1.96%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入15.59亿元，同比下降1.77%；单季度归母净利润1.99亿元，同比下降13.72%；单季度扣非净利润1.39亿元，同比下降11.15%；负债率41.12%，投资收益-1228.48万元，财务费用3685.73万元，毛利率20.55%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.0；近3个月融资净流出564.29万，融资余额减少；融券净流出1671.59万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，万里扬（002434）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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