来源 :证券日报2021-10-26
10月26日晚，万里扬（002434）发布三季报称，公司前三季度实现营业收入43.30亿元，与上期同比增长4.63%；净利润5.11亿元，与上期同比稳中有升。
作为国内自动变速器龙头企业，万里扬产品覆盖商用车、乘用车两大市场。CVT产品乘用车市场占有率超过10%，高端轻卡变速器市场份额超过60%。报告期内，CVT产品新增配套吉利汽车SS11平台车型和多款奇瑞汽车国际车型量产上市，重卡手动变速器已完成台架试验，正在进行整车搭载试验。
目前，万里扬已打造形成年产110万台商用车变速器、180万台乘用车变速器和10万台减速器的综合能力。其中，乘用车手动挡变速器年产能为80万台。相关负责人表示，随着乘用车手动挡比例不断下降，公司将MT的部分空闲产能改造用于DHT混动系统和纯电动汽车减速器等产品的生产、加工，包括现有CVT的部分产能也可与DHT混动系统共用，借此提高产能利用率。
前三季度，万里扬着力加大新技术、新产品的研发投入，研发费用达2.45亿元，同比增长13.23%。公司重点推动杭州研发总院的研发人才引进和团队建设，大力提升符合行业发展趋势的前沿技术和创新技术的研发能力，公司积极布局的乘用车及轻卡混动系统正是研发创新的重要方向之一。
乘用车方面，万里扬自主研发双电机DHT混动系统，突破国外技术壁垒，实现了新型双电机专用混动系统方案，可适配目前国内市场A、B级主流车型，目前正在进行多个客户的样车搭载试验。而在商用车方面，公司基于已成熟的AMT自动变速器进行混动开发，通过电机电控系统的开发和机械系统的适应性优化，实现性能提升和降低油耗，公司预计将于年底前完成客户样车搭载，进行标定试验。
万里扬表示，公司DHT混动系统在安装空间、成本等方面与国内其他公司的混动系统相比具备一定的竞争优势。一方面，公司混动系统在混动路线里的传动比是最大的，可以大幅减少电机、电控的成本；另一方面，公司的混动系统是基于CVT开发的，公司具备强大的CVT制造能力和规模，可以把混动系统的成本做的更低，为汽车厂客户创造更大的价值。
《节能与新能源汽车技术路线图2.0》明确指出，将发展混动汽车作为未来的战略重点，并提出到2025年、2030年，混动车型在传统能源乘用车中的占比要分别达到50%以上、75%以上，到2035年达到100%。就目前来看，2020年混动车型销量占乘用车总销量比例不到3%，混动车型的市场增长空间广阔，在此背景下，万里扬在混动系统板块的先进技术有望为公司业绩带来广阔的成长空间。