4月13日，云南锗业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为5.37亿元，同比下降3.57%;归母净利润为-6240.29万元，同比下降546.95%;扣非归母净利润为-8995.06万元，同比下降245.56%;基本每股收益-0.1元/股。
公司自2010年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云南锗业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.37亿元，同比下降3.57%;净利润为-5701.96万元，同比下降351.68%;经营活动净现金流为1.07亿元，同比下降4.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.4亿元，同比下降3.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.7亿 |
5.56亿 |
5.37亿 |
| 营业收入增速 |
60.12% |
-16.95% |
-3.57% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为138.27%，-38.31%，-546.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2263.2万 |
1396.19万 |
-6240.29万 |
| 归母净利润增速 |
138.27% |
-38.31% |
-546.95% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降245.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-77万 |
-2603.07万 |
-8995.06万 |
| 扣非归母利润增速 |
98.74% |
-3280.62% |
-245.56% |
? 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2333.61万 |
2265.6万 |
-5701.96万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.57%，销售费用同比变动33.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.7亿 |
5.56亿 |
5.37亿 |
| 销售费用（元） |
495.54万 |
544.05万 |
728.39万 |
| 营业收入增速 |
60.12% |
-16.95% |
-3.57% |
| 销售费用增速 |
-13.81% |
9.79% |
33.88% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1.1亿元、1.1亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.25亿 |
1.13亿 |
1.07亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.35、4.97、-1.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.25亿 |
1.13亿 |
1.07亿 |
| 净利润（元） |
2333.61万 |
2265.6万 |
-5701.96万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
5.35 |
4.97 |
-1.88 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.53%，同比下降41.11%;净利率为-10.63%，同比下降361%;净资产收益率(加权)为-4.34%，同比下降556.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.53%，同比大幅下降41.11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.79% |
19.58% |
11.53% |
| 销售毛利率增速 |
11.17% |
10.1% |
-41.11% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.79%、19.58%、11.53%，同比变动分别为11.17%、10.1%、-41.11%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.79% |
19.58% |
11.53% |
| 销售毛利率增速 |
11.17% |
10.1% |
-41.11% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-10.63%，同比大幅下降361%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
3.48% |
4.07% |
-10.63% |
| 销售净利率增速 |
125.54% |
16.9% |
-361% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.57% |
0.95% |
-4.34% |
| 净资产收益率增速 |
138.67% |
-39.49% |
-556.84% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.57%，0.95%，-4.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.57% |
0.95% |
-4.34% |
| 净资产收益率增速 |
138.67% |
-39.49% |
-556.84% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.12%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.27% |
0.72% |
-3.12% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.31%，同比增长11.98%;流动比率为1.41，速动比率为0.65;总债务为6.01亿元，其中短期债务为4.49亿元，短期债务占总债务比为74.69%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为4.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.06亿 |
1.82亿 |
2.04亿 |
| 短期债务（元） |
3.81亿 |
3.86亿 |
4.49亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.54 |
0.47 |
0.45 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为4.5亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.31亿 |
2.94亿 |
3.11亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
4.1亿 |
4.13亿 |
4.73亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为28.71%、33.86%、40.41%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
4.41亿 |
5.23亿 |
6.01亿 |
| 净资产（元） |
15.36亿 |
15.45亿 |
14.88亿 |
| 总债务/净资产 |
28.71% |
33.86% |
40.41% |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.35、0.34，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.06亿 |
1.82亿 |
2.04亿 |
| 总债务（元） |
4.41亿 |
5.23亿 |
6.01亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.47 |
0.35 |
0.34 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为377.71%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
251.13万 |
| 本期其他应付款（元） |
1199.67万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.2亿元，公司营运资金需求为3.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.41亿 |
| 营运资金需求（元） |
3.66亿 |
| 营运资本（元） |
2.24亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.57，同比下降8.5%;存货周转率为1.12，同比下降7.21%;总资产周转率为0.23，同比下降7.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.4，5，4.57，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
7.4 |
5 |
4.57 |
| 应收账款周转率增速 |
55.93% |
-32.5% |
-8.5% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.61，1.2，1.12，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.61 |
1.2 |
1.12 |
| 存货周转率增速 |
39.98% |
-25.54% |
-7.21% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.32 |
0.24 |
0.23 |
| 总资产周转率增速 |
48.53% |
-22.72% |
-7.51% |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.62、0.54、0.49，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.7亿 |
5.56亿 |
5.37亿 |
| 固定资产（元） |
10.83亿 |
10.38亿 |
10.87亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.62 |
0.54 |
0.49 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长111.11%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
543.19万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1146.73万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为728.4万元，同比增长33.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
495.54万 |
544.05万 |
728.39万 |
| 销售费用增速 |
-13.81% |
9.79% |
33.88% |
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.74%、0.98%、1.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
495.54万 |
544.05万 |
728.39万 |
| 营业收入（元） |
6.7亿 |
5.56亿 |
5.37亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.74% |
0.98% |
1.36% |
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长29.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5674.13万 |
6519.07万 |
8414.24万 |
| 管理费用增速 |
-10.25% |
14.89% |
29.07% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.07%，营业收入同比增长-3.57%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
60.12% |
-16.95% |
-3.57% |
| 管理费用增速 |
-10.25% |
14.89% |
29.07% |