随着产品结构的不断优化以及市场的拓展，科伦药业（002422.SZ）盈利能力稳步提升。
7月4日晚间，科伦药业披露业绩预告。公司预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为13.6亿元至14.4亿元，同比增长56.67%—65.88%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为13.2亿元至13.9亿元，同比增长62.90%—71.54%。
全力拓展输液、非输液制剂、原料药、中间体产品市场，带动利润同比增长，是科伦药业业绩预增的主要原因。不仅如此，科伦药业的控股子公司科伦博泰与MERCK SHARP&DOHME LLC.（默沙东，下同）达成的合作协议以及有偿独家许可，报告期内按照已履行的合同义务确认收入，利润增加，也带动了公司净利润提升。
此前在2022年，科伦博泰对默沙东确认收入人民币7.3亿元，增加归属于母公司净利润人民币3亿元。
值得一提的是，继2022年年末旗下中间体运营主体川宁生物在创业板上市之后，上月末，科伦药业分拆科伦博泰至港股IPO已启动招股，拟募资规模将在13.6亿港元至16.34亿港元之间。而科伦药业的全资子公司科伦国际发展将使用自有资金约2933.12万美元，作为基石投资者参与本次发行上市。
二季度净利超5.5亿增速放缓
业绩预告显示，2023年上半年，科伦药业预计将实现净利润13.6亿元至14.4亿元，同比增长56.67%—65.88%；扣非净利润13.2亿元至13.9亿元，同比增长62.90%—71.54%。
对于业绩增长的原因，科伦药业称主要包括以下三点。其一，报告期内，医疗机构全面恢复诊疗工作，公司全力拓展输液、非输液制剂、原料药、中间体产品市场，持续优化产品结构，加大产品销售力度，利润同比增长；其二，公司控股子公司科伦博泰与默沙东达成的合作协议以及有偿独家许可，报告期内按照已履行的合同义务确认收入，利润增加；其三，报告期内，公司海外授权收入增长及货款回款良好，经营活动产生的现金流量净额预估同比增长超100%。公司相应减少有息负债规模，致财务借款利息支出同比减少。
长江商报记者注意到，自2021年以来，随着疫情影响的逐步消退，科伦药业的业绩也呈现出逐年修复趋势。
资料显示，科伦药业主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。
科伦药业2010年登陆资本市场，2013年开始公司的净利润曾连续四年出现下滑。2017年公司业绩止跌回升，并在2018年达到12.13亿元。然而，2019年公司再次增收不增利，且净利润连降两年，2020年为8.29亿元。
此后科伦药业业绩再次回升并创新高。2021年和2022年，科伦药业分别实现营业收入172.77亿元、189.13亿元，同比增长4.94%、9.46%；净利润11.03亿元、17.09亿元，同比增长32.94%、54.98%。
今年一季度，科伦药业实现营业收入56.02亿元，同比增长24.98%，净利润和扣非净利润分别为8.1亿元、7.89亿元，同比增长178.1%、199.54%，以此计算，今年二季度，科伦药业的净利润为5.5亿元至6.3亿元，同比增长约-3.8%至9.2%，扣非净利润5.31亿元6.01亿元，同比增长-2.93%至9.87%。相较于一季度而言，科伦药业二季度的净利润增速已明显放缓。
将手握两家上市公司
作为我国大输液行业中品种最为齐全、包装形式最为完备的医药制造企业之一，科伦药业已具备较高的规模优势和市场地位。
特别是2022年以来，科伦药业积极推进非输液板块抗生素中间体、原料药以及非输液药品等的研发、生产和销售业务，目前已经形成了中间体—原料药—制剂的全产业链布局，其中主要原料药中间体产品市场占有率行业领先。2022年，科伦药业的原料药中间体运营主体川宁生物在创业板分拆上市成功。
长江商报记者注意到，随着产品结构的优化，科伦药业在非输液领域方面发展迅速。年报显示，2022年受外部环境影响及集采持续推进，部分输液产品销售下降，公司总体输液产品销售较上年有小幅下降，实现营业收入94.52亿元，同比下降3.56%，但利润贡献同比增加。
非输液药品领域中，2022年，科伦药业非输液药品销售收入41.26亿元，同比增长5.51%。此外，川宁生物所在的抗生素中间体及原料药呈高速发展趋势，2022年公司抗生素中间体、原料药整体对外实现营业收入39.13亿元，同比增长23.28%，实现毛利9.28亿元，同比增长35.58%。
值得关注的是，继川宁生物之后，科伦药业还在推进科伦博泰的分拆上市事宜。今年6月末，科伦博泰就公司首次公开发行境外上市外资股（H股）并于香港联交所主板上市刊发招股章程。
此次全球发售中的科伦博泰H股股份发售价预期将不低于每股60.60港元、不超过每股72.80港元。假设超额配售权未获行使，将提呈发售的科伦博泰H股股份总数为2244.61万股，占全球发售完成后科伦博泰已发行股份总数的约10.40%。以此来看，科伦博泰此次的募资规模将在13.6亿港元至16.34亿港元之间。
而科伦药业的全资子公司科伦国际发展将使用自有资金约2933.12万美元，作为基石投资者参与本次发行上市。上述全球发售完成后，科伦药业及科伦国际发展将合计持有约55.13%的科伦博泰股份（假设超额配售权未获行使），科伦药业也将手握川宁生物、科伦博泰两家上市公司。
值得一提的是，此次发售前，默沙东为科伦博泰的第二大股东，持股比例为6.95%，IDG、先进制造产业投资基金二期等均为科伦博泰的股东。2022年，科伦博泰就创新研发项目与默沙东达成合作协议以及有偿独家许可，2022年科伦博泰对默沙东确认收入人民币7.3亿元，增加归属于母公司净利润人民币3亿元。
不过，由于科伦博泰尚未从商业化产品销售中获得任何收益，公司一直处于亏损状态。招股书显示，2021年及2022年前三季度，科伦博泰收入为3232.2万元、6.24亿元；研发活动的成本及开支分别为7.48亿元、6.96亿元，净亏损8.90亿元、3.21亿元。