来源 :经理人杂志2026-06-11
借着液冷服务器、AI 应用等热门概念东风，达实智能近期股价迎来一轮强势上涨行情，然而股价走高之际，公司多名主要股东抛出减持计划，高位套现引发市场关注。
6 月 10 日晚间，达实智能发布减持公告，公司控股股东、实际控制人及两名董事拟联手减持股份，合计减持比例不超过公司总股本的 4.09%，对应股份数量约 8662.6 万股。
本次减持主体涵盖多位重要股东，其中第一大股东昌都达实计划减持 3%股份，实控人、第二大股东刘磅拟减持 0.90%股份，其余股份由董事程朋胜、苏俊锋减持。根据安排，本次减持将在公告披露 15 个交易日后启动，为期三个月，交易方式包含集中竞价与大宗交易。
此番减持落地，恰逢公司股价大幅上涨之后。自 5 月 15 日起，达实智能走出 13 天 8 板的强势走势，区间累计涨幅高达 96.23%。
短短不到四周时间，公司先后四次发布股票交易异常波动公告，也是今年以来第 16 次登上龙虎榜，资金炒作热度可见一斑。截至 6 月 10 日收盘，公司股价报 5.43 元/股，总市值达到 115 亿元。
本轮行情主要依托 AI、液冷等热门赛道概念。据公司披露，2025 年旗下 AIoT 平台及 AI 应用签约金额达 7847.14 万元，业务增长态势明显。但公司也多次坦言，该板块整体规模偏小，在营收中占比不高，暂时无法对整体业绩形成有力支撑。
除业务体量不足外，公司基本面也存在明显短板。2025 年达实智能经营承压，全年实现营业收入 20.25 亿元，同比下滑 36.15%；归母净利润亏损 6.53 亿元，由盈转亏。业绩大幅下滑主要源于洪泽 PPP 项目带来 2.84 亿元资产减值，叠加项目回款、收入进度不及预期。
估值层面，公司风险同样凸显。数据显示，截至 6 月 8 日，达实智能市净率为 4.47%，明显高于行业 3.39 的平均水平，估值泡沫逐步显现。公司也在异动公告中反复提醒投资者，公司生产经营、外部环境均未发生重大变化，警示市场理性投资。
业内分析认为，在股价短期近乎翻倍、估值偏离行业合理区间的背景下，控股股东、实控人等核心股东集中减持，传递出对当前股价认可度不足的信号。
叠加概念炒作行情逐步降温、公司主业尚未走出亏损困境，多重因素叠加下，达实智能后续股价或将面临较大调整压力，投资者需警惕高位回落风险。