来源 :中国财富通2023-04-25
4月25日，爱施德（002416.SZ）发布2023年第一季度报告，公司第一季度营业收入创历史新高。
今年一季度，爱施德实现营收249.99亿元，同比增长3.96%，再创历史同期新高；实现归母净利润、扣非归母净利润分别为1.75亿元、1.67亿元；费用率为1.64%，较去年下降约0.08个百分点；资产负债率为51.68%，相比2021年、2022年的60.50%、56.40%显著降低。爱施德的费用率和资产负债率在不断优化，资本结构也非常稳健，抗风险能力显著增强。
爱施德是深圳本土企业，深耕手机分销行业二十多年，是苹果、荣耀、三星的全国一级经销商公司，通过数字化智慧分销平台、门店数字化赋能解决方案、全国T1-T6全渠道销售分支机构，以及海外10多个国家/地区的供应链仓储布局等核心优势，构建了海内外高效的销售通路、供应链和服务网络能力，实现端到端可视的智能高效分销流通链路管理，为手机行业领导品牌提供价值服务。
根据公开资料显示，爱施德旗下Coodoo品牌在全国一至三线城市的核心商圈自营145家苹果优质经销商（APR）门店，是苹果公司全球最大的优质经销商。公司苹果分销团队当前运营管理的苹果授权门店、网点数量达到3,064家，渠道规模始终保持行业领先地位。
爱施德拥有苹果全系列产品代理权，包括iphone、ipad、iwatch、电脑、耳机等。此外，爱施德旗下还有一家苹果授权的Apple Care+产品线上T1级代理商和授权服务商——爱保科技。爱保科技基于3C数码零售场景，为消费者提供碎屏保、延保等手机保障增值服务，产品已经覆盖了全国12,000家门店。
市场消息称，苹果首款MR头显产品或将亮相2023年WWDC。分析人士认为，尽管ChatGPT是目前市场关注的最大焦点，但仍有大量投资机构看好XR行业的发展，以期能实现“iphone奇迹”带动整个行业进入新一轮的爆发期。作为苹果的战略合作伙伴，爱施德有望直接受益并带来整体业绩的提升。
在与国内手机品牌的合作上，爱施德是荣耀品牌唯一的全渠道零售服务商，线上运营支撑荣耀天猫官旗、荣耀亲选、抖音等电商渠道，线下服务荣耀体验店，公司还取得了荣耀在海外多个国家及地区的独家授权。此外，2022年更是在香港市场实现了销售份额及销量规模的新突破。公开资料显示，爱施德在2022年在海外地区的营业收入为57.57亿元，较去年增长了71.11%，未来发展值得期待。
值得一提的是，爱施德还是荣耀的股东，并且是股东中持股比例最大的渠道战略伙伴。荣耀CEO赵明曾公开表示：“上市是荣耀的一个选项，不排斥在合适的机会上市，至于上市时间等细节，还没有提上议程。”业内人士分析称，爱施德对荣耀的投资行为是属于战略性投资，若后期产生分红将直接计入投资收益，将增厚净利润。
此外，依托成熟的渠道体系、线上线下零售场景把控和对消费者的洞察分析，爱施德在3C数码及快消领域打造了3C数码电池品牌“Mottcell/山木”、智能健康品牌“UOIN/柚印”、智能护理品牌“ROZU/荣尊”、新式茶饮品牌“茶小开”等品牌，将手机分销核心领先能力不断复制扩展至其他领域。通过品牌运营和私域运营能力的不断提升，产品持续获得了较高的市场认可，为爱施德的产业升级打下基础。
本月，申万宏源研究部、浙商证券维持对爱施德的“买入”评级。中信证券研究部称，预计未来爱施德将通过自身供应链管理优势和渠道资源以“自有品牌+合作品牌”的方式双轮驱动业绩增长，爱施德估值低于可比公司平均估值水平，长期看好公司投资价值。