会议指出，目前中央企业控股上市公司股权激励覆盖面已达到40%，但股权激励空间还有很大。鼓励符合条件的国有控股上市公司加大力度依规有序推进上市公司股权激励，加大科技型上市公司的激励力度。
那如何开展国有控股科技型上市公司的股权激励？
我们认为，企业可以对标杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称“海康威视”），至少要能对以下四个选取重点进行思考、把握。
海康威视是安防行业的国有龙头企业，作为国有控股上市公司的改革标杆，至今已成功实施五次股权激励，且截至2019年，所有股票均成功解锁，对我国国有企业实施股权激励有着重要的借鉴作用。接下来，本文会结合海康威视的股权激励案例分别阐述四大选取重点。
01激励方式的选取
一般而言，上市公司股权激励方式包括股票期权、股票增值权、限制性股票三种方式。
我们建议国有控股上市公司选择限制性股票作为实施股权激励的方式，选择路径有二。
一是从股份支付的类型来看，以权益结算的股份支付比以现金结算的股份支付对员工的捆绑时间更持久。
股票期权和限制性股票均属于以权益结算的股份支付。股票增值权属于以现金结算的股份支付。
上图是以权益结算股份支付的整个实施周期，在员工满足解锁条件后，行权日至可出售日之间还有一个禁售期，员工无法在行权日立即行权套现。
二是从沉没成本来看，三种激励方式唯有限制性股票需要员工用真金白银购买企业股票，若未来业绩不达标，员工便损失了自己的初始投资可获得的价值回报。
综上所言，限制性股票对于国有企业实施股权激励的效果最佳，海康威视五期股权激励计划均选择的是限制性股票激励方式。
02激励时机的选取
股权激励计划的推行时机也是激励效果好与不好的关键因素之一。我们先回顾下海康威视的五次股权激励的实施背景。
第一期股权激励：2012年，海康威视还处于上市初期，是一家以人力资源为核心资产的高科技企业，但员工整体薪酬低于同行业的第一梯队。
第二期股权激励：2014年，小米、阿里云等众多互联网公司跨界融合，竞相推出物美价廉的智能设备，安防赛道拥挤，行业竞争愈加激励。
第三期股权激励：2016年，安防行业的产业集中度进一步提高，海康威视面临整个行业的AI落地。
第四期股权激励：2018年，AI感知智能应用碎片化需求落地困难，海康威视面临着智能物联网的挑战和机遇。
第五期股权激励：2021年，海康威视承受着逆全球化的压力以及疫情对全球市场的冲击。
由此可知，海康威视股权激励的成功实施离不开对内外部环境的审视，每一期的股权激励都得致力于帮助企业破解当下的困局，并推动企业的发展。
因此，我们国有控股上市公司的股权激励计划在制订时，需要立足于公司内外部环境，并随着行业环境的变化、公司内部资源、战略的调整，变更每一期股权激励计划的目的和方向。
03激励对象的选取
如下表所示，海康威视五期股权激励计划的授予对象人数从2012年的第一期590人增长到2021年的9973人。
每期的激励人数新增几乎翻倍，却不仅仅是因为公司规模扩大而增长，其中，大有文章！以前三期为例。
数据来源：海康威视年报
2012 年，由于公司正处于高速发展阶段，以中层和核心骨干人员为重心，更加关注创新和业务发展。
2014年，由于公司发展开始进入相对成熟阶段，激励方案中增加了10位高层管理人员和738位基层管理人员，对管理层的稳定发挥了一定的作用。
2016 年，由于公司进入成熟的发展阶段，业务拓展至智能制造领域，又投入到新型汽车电子产品。激励方案中大幅增加了核心骨干人员的数量，极大程度稳定了核心人才。
由此可见，公司处于不同的发展阶段，业务的侧重不同均会影响激励对象的选择。
建议国有控股上市公司可以在当下政策支持的基础上参照海康威视，在一定期限内，高频推出股权激励计划。根据公司的发展需要不断调整股权激励对象，激励最可能给公司带来未来价值的人。
特别提示，已经参与前期股权激励的员工仍可以继续参与股权激励，只要其全部有效期内的股权激励计划获授权益（包括已行使和未行使的）所涉及标的股票数量，累计不得超过公司股本总额的 1％即可。
此外，海康威视的股权激励计划中有不少重复激励对象，使得下一次激励再公告时，部分人同时拥有已解锁的股票和尚待解锁的股票。
重复激励发挥了股权激励留住企业过去需要、现在需要和未来需要的人才的作用，也一定程度上克服了员工的短期获利行为。
04激励约束条件的选取
依据《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》第三十八条，“上市公司实施股权激励，应当建立完善的公司业绩考核体系。”
我们认为，股权激励约束条件的选取至少包括三方面，一是对公司整体业绩考核要求，二是对激励对象的绩效考核要求，三是有效期。
我们这里主要向海康威视去学习如何设置公司整体业绩考核指标和有效期。
第一期股权激励计划，海康威视只设定了两个考核指标，分别是解锁前一年公司净资产收益率和营业收入增长率。考核指标需要同时不低于设定值和标杆公司 75 分位水平。
第二期股权激励计划的考核指标相比第一期，增加了净利润和扣除非经常性损益的净利润两个指标，且要求锁定期内各年度均不得低于授予日前三个会计年度的平均水平，且不得为负。
第三期股权激励计划的考核指标相比第一期，则只增加了考核经济增加值（EVA）。
而对比海康威视的第四和第五期股权激励计划，第一期股权激励计划的全部指标贯穿始终，但第一期指标设定值均低于公告前三年的均值。
但后续四期激励计划中，扣非加权平均ROE相较第一期是提高并稳定在20%的考核水平。同时，复合营业收入增长率也是维持在15%以上。
由此可见，除第一期是考虑到上市初期公司整体薪酬的短板，在一定激励性的基础上，更偏向福利性以外，后续的四期股权计划指标的设置都具备更强的激励动机。
因此，建议具备实施条件的国有控股上市公司要结合公司的发展现状，更要对标同行业标杆公司，以对市场的最新判断和公司的战略需求来设定具备激励性的指标考核值，这对科研属性强、市场变化快的行业尤为重要。
此外，对于有效期的设置，证监会规定的最高期限是10年，而海康威视的五期股权激励计划的有效期也都是10年，远高于同行业其他企业。
诚然，设定的有效期越长，对员工的约束力也越强。但海康威视主要是考虑到高管的股权激励金额过高，避免其发生短期行为。建议其他国有控股上市公司结合自身情况，合理设定有效期，如超过5年期限，则需要再三斟酌。
以上是我们结合海康威视的案例，对实施上市公司股权激励所总结的四大选取重点。请在实施时务必结合自己企业的发展阶段、实际问题和业务特点！