市值狂跌、海外制裁，海康威视还能坐稳“安防龙头”的位置吗？
作为全球最大的安防龙头企业，海康威视过去的十年可谓经历了“高光时刻”。
2003年，因推出了一款具有划时代意义的视频监控储存产品，海康威视成功打开了国内外市场。之后几年中，公司业务由后端拓展至前端摄像机，并成为视频监控产品全链条的供应商。
2010年，海康威视登陆资本市场，伴随着国内安防市场的稳步增长，其营收规模从2010年的36亿元增长至2021年的814.2亿元，其股价更是“一飞冲天”，甚至被股民们称之为“安防茅”。
但胜马财经注意到，今年以来，海康威视由年初的50.87元/股跌至9月19日的29.65元/股，和去年7月份68.48元/股的高点相比，更是跌去近6成，市值跌超过1952亿。
而今年上半年，公司的净利润首降11%，公司更是在5月被美国列入SDN制裁名单。对于海康威视“跌跌不休”的行情，不少投资者表示并不乐观。
净利润首降11%
根据半年报显示，2022年上半年，海康威视实现营业收入372.58亿元，同比增长9.9％，净利润57.59亿元，同比下降11.14％。据了解，这是海康威视自2010年上市以来首次中报净利润出现下滑。
但事实上，公司的业绩下滑早有预兆。数据显示，2017年至2020年，公司营收与利润增幅不断缩窄，其中营收增速分别约为31%、19%、16%、10%；归母净利润增速分别为27%、21%、9%、8%。虽然2021年公司的下滑态势显著扭转，但今年上半年，公司的业绩表现难掩“颓势”。
具体从业务收入来看，海康威视的创新业务（主要包括智能家居、机器人业务等）实现营收70.08亿元，同比增长25.62%。其中机器人业务营收为17.66亿元，同比增长44.75%；汽车电子业务营收为8.24亿元，同比增长49.23%。
据了解，自从2015年开始，公司就在创新业务上布局，其先后成立了8个创新业务板块，分别是智能家居、机器人、汽车电子、智慧存储、红外热成像、智慧消防、智慧安检、智慧医疗，并且每个板块各有独立的子公司。2021年，前5个创新业务主体已实现营收超过10亿元，并取得正收益。
另外，今年上半年，公司的子业务之一萤石网络也成功过会科创板。
但另一边，海康威视的传统业务表现却不容乐观。2022年上半年，海康威视PBG事业群共实现营业收入69.75亿元，同比下降1.4%。
另外，EBG及SMBG事业部的营业收入尽管同比分别增长2.58%、3.97%，但与去年同期，这个数字分别为22.07%和105.8%，可见，海康威视的传统业务增速明显放缓。
对此，公司表示，海康威视表示，上半年国内市场遭遇疫情挑战，境外市场遭遇负面舆情，对公司的稳健经营带来冲击。
值得注意的是，海康威视的经营活动现金净流量也由正转负，净流出达到了21.58亿元，同比减少209.97%，而去年同期，其现金流净流入达到19.63亿元。
数据显示，2022年上半年，海康威视的应收账款天数从去年同期的121.54天上升至133.55天。在存货金额上，海康威视也从去年同期的150.95亿元大幅增长至206.75亿元。对此，公司表示，是生产销售规模扩大，采购备货增加所致。
难逃制裁魔咒
根据Omdia报告，海康威视已经连续8年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的24.1%。可以说，在安防领域，海康威视是绝对的佼佼者，但也正因如此，公司多次成为美国制裁打击的对象，其理由无非是影响“国家安全”。
今年5月，美国宣称准备对海康威视实施新一轮的制裁，正考虑是否将海康威视列入SDN制裁名单。
据了解，SDN清单是由美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布。区别于实体清单用于出口管制，SDN清单常带有金融制裁属性。被列入SDN清单的实体，使用美元甚至欧元交易可能会产生障碍，对相关实体的国际贸易应该也会产生严重影响。也就是说，相对于实体清单，SDN清单带有“制裁升级”的意思。
事实上，这已不是美国首次盯上海康威视。2019年，美国商务部将包括海康威视在内的8家中国科技企业纳入出口管制实体清单，2021年，海康威视又同其他几家公司被列入“涉军企业”名单，美国政府禁止美国人投资名单上的企业。
而根据最新披露的财报显示，2022年上半年，海康威视境外收入约117.1亿元，在总营收中占比31.44%，营收规模不容小觑。而第三方机构Top10VPN的数据也显示，全球超过1000个城市在使用海康威视监控设备，公司前五大国际市场分别是越南、美国、墨西哥、英国和巴西。
因此，有不少声音认为，美国的制裁对海康威视的影响未来还会更加明显。但9月15日，在投资者问答平台上，海康威视表示，公司在芯片端主要以合作为主，在部分关键原材料方面公司有相应规划和持续供应能力。同时，公司还称，公司在美国的业务收入近年来逐步下降，目前占海外业务收入不足10%，对公司业务整体发展影响有限。
但尽管如此，海康威视自从5月以来股价持续走低，至今仍然处于较低点。可见，公司目前仍然未摆脱美国制裁对股价下行的影响。
回购能否振奋股价？
对于在二级市场的低迷表现，海康威视并非没有作为。
9月15日，海康威视发布公告称，公司拟用20亿元至25亿元回购股份，回购价格不超40元/股，预计回购股份数量5000万股至6250万股。回购所需资金全部来源于公司自有资金。本次回购的用途为依法注销减少注册资本。
受回购消息影响，16日，海康威视股价出现一定回弹，收盘报29.8元/股，但并未出现大的行情。
但事实上，胜马财经发现，尽管公司的股价处于低点，但其股东人数由2021年二季度末的21.99万户增加至42.83万户。另外，值得注意的是，在今年第二季度，私募大佬冯柳加仓89.52%，持有股数由原来的2.1亿股变成了现在的3.98亿股。
可见，对于资本来说，还是比较看好数字视频监控行业未来的发展。但也有声音认为，冯柳此举是被套之后的自救，毕竟在此之前，冯柳旗下的基金花费了大量的真金白银购入公司股票，因此，在公司股价低位时持续买入，也有拉升股价的嫌疑。
但无论是哪点都可以看出，目前市场对海康威视并不算热情，至少与其辉煌时刻相差甚远。而至于下半年其股价能否“起死回生”，或许要等待公司接下来的业绩表现了。