*ST必康(002411)8月12日公告，公司获悉控股股东新沂必康新医药产业综合体投资有限公司（以下简称“新沂必康”）于当日与光晖控股（深圳）有限公司（以下简称“光晖控股”）签署关于新沂必康等42家公司之重整投资意向协议。该意向性协议目前虽然尚未形成具体实施方案，未来实施具有重大不确定性，但是依然给市场带来强烈的反应与广泛关注。*ST必康此时发布重整事项，一方面有利于公司从困境中实现反转，另一方面，也有利于其多项风口产业未来的长期发展。
控股股东签署重整投资意向协议
在重整投资意向方案中显示：意向投资人拟经与相关债权人商得一致，承接新沂必康已经管理人审查并确认的债务。相关债权人将其债权依照民法典第五百四十五条之规定全部转让至意向投资人。重整主体拟以让渡其持有的公司股份的方式向意向投资人支付承接债务的对价。
重整主体同意，在与意向投资人进一步协商一致认可的一定期限内放弃行使其仍持有的延安必康股份之表决权，并不以其他方式谋求取得或联合取得延安必康控制权，积极协助意向投资人按照证券市场监督管理的有关规定成为延安必康实际控制人。
意向投资人承诺，在签订正式的重整投资协议（或在成为公司的股东）后将以提供借款或者担保等增信措施的适当方式，适时向公司提供资金支持，增加公司流动性，支持公司对新能源、新材料业务板块扩产增收、以及优化公司产业结构的资产重整等举措，以维护和促进延安必康持续健康发展及增进上市公司包括中小股东在内全体股东的利益。
由此可见，*ST必康重整目前已到了关键时刻，随着投资人浮出水面，控股股东的破产重整或将有望短期内结束。重整结束后，延安必康对控股股东的违规担保，控股股东对延安必康的资金占用等问题将被一并解决。光晖控股受让新沂必康持有的延安必康所有的股权，为新沂必康偿还债务，并成为延安必康新的大股东。据了解，光晖控股是合资公司，具有央企和港资合资背景，将助力必康解决历史遗留问题，轻装上阵迎来飞速发展。
问题解决必康将迎来飞速发展机会
必康重整事项迎来重大进展，此前遗留的发债、违规担保等问题也有望实现困境反转。目前公司六氟磷酸锂扩产计划有望落地，超高分子聚乙烯纤维扩产进程即将完成，必康也将迎来高速发展机会，加速摘星脱帽进程。
据悉，在新能源板块，必康拥有王牌产业——六氟磷酸锂，是国内头部的六氟磷酸锂生产商。动力电池是全球新能源的希望，直接影响到碳中和能否完成，动力电池发展的越好，对六氟磷酸锂需求就越大。今年上半年，新能源汽车销售火爆，上游原材料六氟磷酸锂因此受益。公开产业数据显示，2021年六氟磷酸锂行业总需求量为6.5万吨，结合目前市场存量产量，缺口为0.6万吨、2022年缺口为1.7万吨、2023年缺口为3.5万吨、2024年缺口超过6万吨。凭借六氟磷酸锂的高光趋势行情，必康迎来了飞速发展机会。
此前公告中可知，公司当前六氟磷酸锂产能为6400吨/年，年营收23.45亿，毛利去年高达69%，高于同行7个点，产品供不应求并有新增产能4万吨/年的计划。在下游销售方面，必康建立了稳定且优质的客户群体，主要客户包括新宙邦(300037)、比亚迪(002594)、杉杉股份(600884)、珠海赛纬、香河昆仑等产业链下游知名企业，并且正在积极开拓国际市场。必康的技术实力还得到了下游各顶尖企业的高度认可，几大行业实力最强的公司均与必康签署了长期战略合作，六氟磷酸锂的产能基本都被提前锁定。由此可见，必康未来业绩的长期增长具有持续保障。未来40年都将是必康的巨大发展机遇期，因为每年中国清洁能源有关的投资将会超万亿，这将是一个非常巨大的市场，而新能源业务中磷酸锂产品未来将取代三元锂电池，是未来确定性很高的方向，未来不可限量。必康拥有的新能源将迎来百年一遇的巨大发展机会，而必康今年才刚刚开始大暴发。随着必康深耕新能源赛道，六氟磷酸锂大幅扩产，前景无比广阔。
另外，必康的低成本六氟磷酸钠已经中试，钠电池也是未来的蓝海市场。碳中和越来越火热，新能源下一个热点就是纳离子电池。此前公开资料显示，除了六氟磷酸锂的现有业务，“低成本六氟磷酸钠”的项目已经处在中试阶段，中试阶段是大规模量产的前一阶段，中试成功就基本可以大规模量产了。必康的钠离子电池技术业内领先，未来钠离子将有取代锂离子的可能。
在新材料板块，必康有另一大王牌产业——超高分子量聚乙烯纤维，在新材料这一大热赛道的细分领域同样实现鳌头独占。据了解，超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，与芳纶、碳纤维并称为当今世界三大高科技特种纤维。早在2019年初，国家发改委修订的《产业结构调整指导目录（2019年本）》便已将超高分子量聚乙烯纤维及其制品的开发、生产、应用列为鼓励类产业。同年11月，工信部又将超高分子量聚乙烯纤维列为关键战略材料。
必康子公司九九久科技是超高分子量聚乙烯材料产业技术创新战略联盟常务理事单位，参与起草了有色超高分子量聚乙烯长丝的国家行业标准。九九久科技生产的超高分子量聚乙烯纤维获得德国STANDARD100byOEKO- TEX检测认证，被江苏省科技厅认定为江苏省高新技术产品。近期，公司生产的超高分子量聚乙烯纤维还入选了国家工业和信息化部、中国工业经济联合会评选的“第六批制造业单项冠军产品”名单，其技术先进性与市场前景不言而明。中国是一个制造业大国，各行各业相关企业众多且竞争极为激烈。能获得这个奖项，无疑是企业实力及产品市场认可度的一个重要表现，也代表着社会各界对该企业发展的肯定。
据Grand View Research的统计及预测数据，2019年全球超高分子量聚乙烯（UHWMPE）纤维市场规模为7.611亿美元，预计到2027年将增长至14.067亿美元，2020-2027年的复合年增长率为8.6%，仍具备较广阔的增长空间，必康新材料板块的业绩前景也已十分明朗。
此外，随着目前全球地缘政治格局巨变，在台海局势趋紧下，持续提升的国防需求，使得国防军工的重要性也一再升级，军工成为了眼下市场呼声最高的板块之一。而超高分子聚乙烯纤维可应用于国防军需，必康的超高分子聚乙烯纤维作为最近热门的防弹材料，世界最领先的用于国防军工航空航天的新材料，应用不仅十分广泛而且非常高端，军工订单也将会非常可观，毛利率高达40%，产品供不应求。
当下，必康超高分子量聚乙烯纤维业务的实际产能已达12000吨/年，位居国内第一，全球第二，是新材料细分领域的绝对龙头，而必康仍在大量增加产能。就在不久前，必康获批了扩产20000吨的超分子聚乙稀纤维。扩产后，产能达到32000吨。2022年8月9日，据南通新闻报导，九九久超高分子量聚乙烯纤维项目位于如东沿海经济开发区，本期新增总投资10.02亿元，年产5200吨超高分子量聚乙烯纤维。公司新上九州星际年产2万吨超高分子量聚乙烯纤维项目，总投资23.9亿元，现已开工建设。而九九久的董事长周总也发布微博：九州星际两万吨超高分子量聚乙烯纤维在县委、县政府主要领导的大力支持和洋口港、行政审批局、发改委鼎力相助下如期开工，公司将以此为契机，力争在较短时间内建成投产，创造更大的经济效益和社会效益。
在医药板块——必康抢占了通用型CAR-T这一前沿赛道。截至目前，全球范围内已经上市的CAR-T产品均属于自体疗法，这种个性化治疗已经改变癌症治疗的方式，但也存在一些局限：仅适用于患者本身，且部分T细胞功能受损的患者无法使用；售价高，患者无法负担。未来的趋势，CAR-T一定是朝着“普适”方向发展，“降成本，降价格”是CAR-T商业化的主流路径。近日罗氏入局通用型CAR-T疗法，最高达60亿美元合作，通用型CAR-T的热度瞬间又达到了一个高点。
必康通过参股西安桑尼赛尔生物医药有限公司，已经抢占了通用型CAR-T这一前沿赛道。桑尼赛尔生物医药（Sunnycell Therapeutics）创立于2017年6月，是由两位工业界新锐科学家联合创办的一家基于前沿基因编辑技术的创新药研发公司，旨在为中国的癌症患者提供有效且能负担的细胞治疗药物。桑尼赛尔研发的通用CAR-T细胞治疗药物（CD-19 UCAR-T）在同等疗效和安全性的情况下，治疗成本可降低90%，且疗效有望突破现有自体CAR-T，使复发时间延长，提升患者生存质量。通用CAR-T细胞疗法一旦成功上市，必康市值有望大幅上涨。
必康重整超预期迎接光明未来
经历了一系列波澜，必康当前正在积极解决历史遗留问题，待相关包袱处置结束后，公司即将迎来一次彻底的脱胎换骨。作为延安地区的唯一上市公司，在区域资源方便具备很强优势。从另一个角度来看，必康公司资产优质、利润丰厚，辨识度高，具有一定市场号召力和资金凝聚力，纵观整个市场，必康的表现吸引了市场持续关注，具备较高重组价值。
目前，必康的主营业务多元，且都处于时代风口。必康在各个题材里都有王牌，扩产后军工材料世界第一、新能源材料行业头部玩家、创新药颇具想象空间，各领域都具有极强的价值稀缺性。不仅有供不应求长期被锁单的六氟磷酸锂，还有同样供不应求毛利超高的超高分子聚乙烯纤维，产能和技术都是全球第一。除新能源新材料之外，还有体量庞大高达40亿营收的医药业务。可见必康在将来的市场竞争中必定会占得先机。目前新能源，新材料爆发式革命才刚刚开始，必康正在抢占这百年一遇的暴发式增长机会，未来可期。
必康同时具备：股价超跌、困境反转、产能扩张、业绩增长、估值修复、热门锂电新材料、医药题材、防弹衣材料概念全球第一股、国资重整等多重价值。必康的股价无论是对标新能源，还是对标军工新材料，绝对价格都比较低，从估值的角度来看，新能源的盈利加上新材料的爆发，2022年业绩也会大幅度增加。考虑到延安必康业绩的高成长，绝对价格的低廉，估值的有效支撑，加上新能源、军工新材料题材的加持与本次重整的重大超预期，延安必康接下来的上升空间将超乎人们的想象，值得大家期待。随着本次重整的到来，其他的市场预期都将被实现。随着经营业绩改善及产能提升，二级市场也将展翅高飞，迎来必康的高速发展。