来源 :证券日报2021-11-15
11月14日晚，齐翔腾达公告称，公司与天津渤化工程有限公司（简称“天津渤化”）达成战略合作协议，双方将在可降解塑料PBS/PBAT、顺酐装置节能降耗和顺酐下游BDO及其它下游新材料、高端化工新材料等领域开展技术研发、平台共建等方面的全面合作，并建立组织保障，最终实现应用技术的工业化。
有分析指出，在“禁塑令”政策推动下，PBS、PBAT等可降解塑料的产能和需求均在大幅增加，其上游原料顺酐今年以来价格也一路高涨。齐翔腾达是全球最大的顺酐龙头，公司正在扩建的20万吨/年顺酐装置，预计明年上半年投产，此次牵手天津渤化，切入可降解塑料赛道，也为公司未来打开新的成长空间。
据了解，天津渤化自上世纪80年代以来，一直从事顺酐生产的设计和研发工作。近几年，天津渤化还先后完成了1万吨/年丁二酸（制备可降解塑料的直接原料）、5.5万吨/年BDO（1，4-丁二醇）生产装置，均为顺酐下游产品的开发利用。
今年以来，受“禁塑令”政策的推动，顺酐价格一路高涨。生意社数据显示，10月以来顺酐市场价格持续大涨，报价一度突破1.6万元/吨，进入11月，产品价格在1.55万元/吨附近高位盘整。这也为顺酐装置长期处于满负荷状态的齐翔腾达带来了丰厚的利润，公司三季报数据显示，齐翔腾达前三季度实现净利润21.63亿元，同比增长174.84%。
此次与天津渤化的战略合作，将使齐翔腾达未来在顺酐产能的利用上更为灵活。除了对外销售顺酐，结合天津渤化的技术优势，齐翔腾达也可根据市场变化择机直接生产可降解塑料，获取更高的利润空间。
此外，此次合作之一的顺酐下游BDO，今年以来价格同样大幅上涨。据生意社监测显示，11月9日国内BDO生产厂家均价为30875元/吨左右，同比上涨164.45%，单吨利润超过1.5万元。而据国泰君安发布的最新研报测算，受可降解塑料PBAT推动，2021-2023年，BDO的供给存在缺口。
今年以来，齐翔腾达MMA、丁腈胶乳等新增产能陆续释放。目前，齐翔腾达70万吨/年丙烷脱氢项目（预计年底投产）、30万吨/年环氧丙烷项目（预计在2022年4月投产）、20万吨/年异壬醇项目、8万吨/年甲乙酮扩建项目、20万吨/年顺酐扩建项目均在有序推进，随着这些项目的投产，齐翔腾达的营收和利润将进一步大幅上升。
在有序扩建产能的同时，齐翔腾达也进一步聚焦新材料，新能源产业。10月28日，齐翔腾达发布公告称，齐翔腾达发布公告称，与中国科学院青岛生物能源与过程研究所（简称“中科院青岛所”）达成战略合作协议，双方将加强新能源、新材料、高端化工等技术研发，提高自主创新能力和产业化应用水平。同时，随着今年底70万吨/年丙烷脱氢建成投产，齐翔腾达氢气产能将大幅提升，而借助中科院青岛所的技术优势，齐翔腾达有望切入氢能开发利用的新能源领域，开发出全新的增长赛道。
齐翔腾达良好的发展态势，已经受到了众多机构的关注，今年来累计已超过上百家机构调研齐翔腾达。11月9日，海通证券、博时基金、上投摩根、太保资产、中金资管等63家机构，集中对齐翔腾达进行了调研。