3月29日，和而泰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为59.65亿元，同比下降0.34%；归母净利润为4.38亿元，同比下降20.93%；扣非归母净利润为3.77亿元，同比下降20.91%；基本每股收益0.4786元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和而泰2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为59.65亿元，同比下降0.34%；净利润为5.07亿元，同比下降18.39%；经营活动净现金流为-878.85万元，同比下降105.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为59.7亿元，同比下降0.34%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
46.66亿 |
59.86亿 |
59.65亿 |
| 营业收入增速 |
27.85% |
28.3% |
-0.34% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.2亿元、6.2亿元、5.1亿元，同比变动分别为31.21%、47.64%、-18.39%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4.21亿 |
6.21亿 |
5.07亿 |
| 净利润增速 |
31.21% |
47.64% |
-18.39% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.34%，税金及附加同比变动1.12%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
46.66亿 |
59.86亿 |
59.65亿 |
| 营业收入增速 |
27.85% |
28.3% |
-0.34% |
| 税金及附加增速 |
-12.09% |
12.02% |
1.12% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.71%、21.94%、24.54%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
10.13亿 |
13.13亿 |
14.64亿 |
| 营业收入（元） |
46.66亿 |
59.86亿 |
59.65亿 |
| 应收账款/营业收入 |
21.71% |
21.94% |
24.54% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.87%，营业成本同比增长0.68%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
57.85% |
47.15% |
35.87% |
| 营业成本增速 |
26.73% |
31.56% |
0.68% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.87%，营业收入同比增长-0.34%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
57.85% |
47.15% |
35.87% |
| 营业收入增速 |
27.85% |
28.3% |
-0.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.6亿元、1.7亿元、-878.8万元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.65亿 |
1.66亿 |
-878.85万 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.1亿元、经营活动净现金流为-878.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.65亿 |
1.66亿 |
-878.85万 |
| 净利润（元） |
4.21亿 |
6.21亿 |
5.07亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.02低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.65亿 |
1.66亿 |
-878.85万 |
| 净利润（元） |
4.21亿 |
6.21亿 |
5.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.34 |
0.27 |
-0.02 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.34、0.27、-0.02，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.65亿 |
1.66亿 |
-878.85万 |
| 净利润（元） |
4.21亿 |
6.21亿 |
5.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.34 |
0.27 |
-0.02 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.15%，同比下降3.87%；净利率为8.49%，同比下降18.11%；净资产收益率（加权）为11.28%，同比下降32.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.93%、20.97%、20.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
22.93% |
20.97% |
20.15% |
| 销售毛利率增速 |
3.06% |
-8.56% |
-3.87% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.28%，同比大幅下降32.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
15.07% |
16.66% |
11.28% |
| 净资产收益率增速 |
-12.18% |
10.55% |
-32.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.09%，同比下降5.92%；流动比率为1.65，速动比率为1.01；总债务为15.72亿元，其中短期债务为13.72亿元，短期债务占总债务比为87.27%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.7亿元，短期债务为13.7亿元，经营活动净现金流为-878.8万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
19.68亿 |
12.35亿 |
13.63亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
10.63亿 |
13.04亿 |
13.72亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.45、0.42，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.5 |
0.45 |
0.42 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.05、-0，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.92亿 |
-4444.47万 |
1.27亿 |
| 流动负债（元） |
22.99亿 |
29.7亿 |
30.28亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.08 |
-0.01 |
0.04 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.87，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
14.03亿 |
10.69亿 |
13.72亿 |
| 总债务（元） |
9.96亿 |
12.82亿 |
15.72亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.41 |
0.83 |
0.87 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.9亿元，短期债务为13.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.773%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
12.37亿 |
9.05亿 |
10.89亿 |
| 短期债务（元） |
9.96亿 |
12.82亿 |
13.72亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.53% |
0.72% |
0.77% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为30.93%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
3390.42万 |
| 本期预付账款（元） |
4438.99万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.45%、0.77%、0.83%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1771.87万 |
3390.42万 |
4438.99万 |
| 流动资产（元） |
39.43亿 |
43.93亿 |
53.64亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.45% |
0.77% |
0.83% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.93%，营业成本同比增长0.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
5.22% |
91.35% |
30.93% |
| 营业成本增速 |
26.73% |
31.56% |
0.68% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为43.89%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1255.91万 |
| 本期其他应收款（元） |
1807.08万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.4亿元，较期初变动率为53.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
5.46亿 |
| 本期应付票据（元） |
8.39亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为65.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
4900.5万 |
| 本期其他应付款（元） |
8112.76万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.3，同比下降16.53%；存货周转率为2.63，同比下降28.31%；总资产周转率为0.76，同比下降14.97%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.23，5.15，4.3，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.23 |
5.15 |
4.3 |
| 应收账款周转率增速 |
12.58% |
-1.53% |
-16.53% |
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.21，3.66，2.63，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.21 |
3.66 |
2.63 |
| 存货周转率增速 |
-8.39% |
-13.05% |
-28.31% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.86%、21.52%、24.6%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
10.45亿 |
15.37亿 |
20.89亿 |
| 资产总额（元） |
61.95亿 |
71.43亿 |
84.91亿 |
| 存货/资产总额 |
16.86% |
21.52% |
24.6% |
从长期性资产看，需要重点关注：
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.25、5、4.66，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
46.66亿 |
59.86亿 |
59.65亿 |
| 固定资产（元） |
8.89亿 |
11.97亿 |
12.79亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
5.25 |
5 |
4.66 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长82.9%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4628万 |
| 本期在建工程（元） |
8464.47万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长149.02%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
5541.51万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.38亿 |