4月26日，大北农发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为323.97亿元，同比增长3.41%；归母净利润为5560.18万元，同比增长112.63%；扣非归母净利润为9133.64万元，同比增长110.66%；基本每股收益0.01元/股。
公司自2010年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为32.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大北农2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为323.97亿元，同比增长3.41%；净利润为3.14亿元，同比增长133.5%；经营活动净现金流为14.32亿元，同比增长24.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?第四季度净利润异动。报告期内，净利润为3.1亿元，且前三季度为-3.2亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-2.86亿 |
-6.1亿 |
-3.21亿 |
3.14亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为25.7亿元、-9.4亿元、3.1亿元，同比变动分别为314.48%、-136.46%、133.5%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
25.73亿 |
-9.38亿 |
3.14亿 |
| 净利润增速 |
314.48% |
-136.46% |
133.5% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为37.62%、37.32%、3.41%持续下降，应收账款较期初变动分别为-18.57%、-12.19%、26.8%持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
37.62% |
37.32% |
3.41% |
| 应收账款较期初增速 |
-18.57% |
-12.19% |
26.8% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.31%，营业成本同比增长0.39%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
55.73% |
-7.49% |
44.31% |
| 营业成本增速 |
33.98% |
57.71% |
0.39% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.31%，营业收入同比增长3.41%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
55.73% |
-7.49% |
44.31% |
| 营业收入增速 |
37.62% |
37.32% |
3.41% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.06%，同比增长25%；净利率为0.97%，同比增长132.39%；净资产收益率（加权）为0.52%，同比增长112.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为22.03%、10.45%、13.06%，同比变动分别为10.63%、-52.56%、25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
22.03% |
10.45% |
13.06% |
| 销售毛利率增速 |
10.63% |
-52.56% |
25% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.52%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
18.7% |
-4.05% |
0.52% |
| 净资产收益率增速 |
268.84% |
-121.66% |
112.84% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
12.17% |
-2.36% |
0.26% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
7.97亿 |
5071.88万 |
3.05亿 |
| 净利润（元） |
25.73亿 |
-9.38亿 |
3.14亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
-85% |
-5.41% |
96.9% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为5.6亿元，较期初变动率为216.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
1.79亿 |
| 本期商誉（元） |
5.65亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.28%，同比增长10.46%；流动比率为0.93，速动比率为0.58；总债务为108.23亿元，其中短期债务为79.42亿元，短期债务占总债务比为73.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.77%，52.76%，58.28%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
45.77% |
52.76% |
58.28% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.11，1.03，0.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.11 |
1.03 |
0.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.76。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
50.06亿 |
58.23亿 |
79.42亿 |
| 长期债务（元） |
19.41亿 |
27.47亿 |
28.81亿 |
| 短期债务/长期债务 |
2.58 |
2.12 |
2.76 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为58.6亿元，短期债务为79.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
44.97亿 |
58.99亿 |
58.64亿 |
| 短期债务（元） |
50.06亿 |
58.23亿 |
79.42亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.9 |
1.01 |
0.74 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为58.6亿元，短期债务为79.4亿元，经营活动净现金流为14.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
63.54亿 |
70.48亿 |
72.96亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
52.35亿 |
61.13亿 |
83.47亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.68、0.58、0.43，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.68 |
0.58 |
0.43 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.11、0.11，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.19亿 |
-1.74亿 |
-6.48亿 |
| 流动负债（元） |
76.05亿 |
85.31亿 |
126.56亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.07 |
-0.02 |
-0.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为53.29%、67.45%、83.21%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
69.48亿 |
85.7亿 |
108.23亿 |
| 净资产（元） |
130.37亿 |
127.06亿 |
130.07亿 |
| 总债务/净资产 |
53.29% |
67.45% |
83.21% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为57.7亿元，短期债务为79.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.35%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
43.16亿 |
57.99亿 |
57.71亿 |
| 短期债务（元） |
50.06亿 |
58.23亿 |
79.42亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.03% |
1.13% |
1.35% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.76%，营业成本同比增长0.39%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
208.21% |
-23.8% |
14.76% |
| 营业成本增速 |
33.98% |
57.71% |
0.39% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5亿元，较期初变动率为288.12%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1.28亿 |
| 本期其他应收款（元） |
4.99亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为24.4亿元、23.6亿元、15.5亿元，公司经营活动净现金流分别18.6亿元、11.5亿元、14.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
24.43亿 |
23.57亿 |
15.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
18.56亿 |
11.49亿 |
14.32亿 |
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为-9.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-7.8亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-7.75亿 |
| 营运资金需求（元） |
-1.42亿 |
| 营运资本（元） |
-9.17亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为37.05，同比下降2.48%；存货周转率为6.96，同比下降14.49%；总资产周转率为1.12，同比下降9.29%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.9亿元，较期初增长256.91%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2.21亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
7.9亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?财务费用变动较大。报告期内，财务费用为4.1亿元，同比增长39.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
2.29亿 |
2.89亿 |
4.05亿 |
| 财务费用增速 |
11.39% |
26.65% |
39.97% |