大北农集团最大的控股股东持有41.25%的股份，第二大股东持股比例仅有3.64%，股权结构较为集中，公司的前十一名股东占56.6％，公司剩余的中小股东的整体持股比例为43.4%。
因此，大北农集团第一大股东的持股比例相对于公司其他中小股东的综合持股比例而言并不占优势。
股权结构较为集中
大股东在很大程度上具有决策权，能够制定股利政策，但是股东的控制权较低，所以其获取股利的动机比较弱，往往会出现通过私权获取自己私有收益的情况：
（1）目前，公司大小股东共同分享的利润，是对盈余现金进行分配带来的。因此对大股东而言，与其和其他股东进行利润的分享，不如把股利现金继续保留在公司进行投资，进而达到“钱生钱”的目的，在这个基础上，大股东会增加股份的购买，并提升自己的持股比例，最终实现股东权益最大化的目标。
（2）大股东所分配的现金股利不高。公司将未分配给大股东的利润，用于增加公司的整体价值，导致大股东分配到的股利收益不高，但是当公司的价值提升后，便可以为大股东带来更高的收益情况。
另一方面，分配到现金股利的公司股东，需要为分配到的收益缴纳个人所得税。因此降低股东的股利，在很大程度上可以降低股东的税务压力，进而达到合理避税的目的。
（3）为确保对公司的相对控制权，公司的大股东往往希望减少分配股利。公司的第一大股东的持股比例不具有一定的优势，大股东转而会将少量的股利，用来回收自己的投资资本，进而借助大股东自身的优势，获取和分享剩余资金的权利。
并且，股权结构较为集中容易发生股利分配受大股东意愿支配的情况，大股东为了自身利益会在股利分配进行表决时支配了股利分配，大股东可以根据其股利份额获取现金股利，这也是容易使得现金股利分配成为公司最基本和普遍的形式的原因，造成股利支付方式单一的情况。
同时，大股东制定公司股利政策时往往会着眼于自身利益而忽略其他中小股东的权益，股利支付意愿并不会迎合投资者的需求，相对而言，大北农集团所采取的股利政策大方向上是从大股东的利益出发。
集团大股东基本控制着集团资金的使用权，企业资金使用权过于集中在大股东手中，容易导致大股东忽视中小股东的相关利益，采取对自己有益的股利政策，这一做法也易造成中小投资者的流失，不利于企业的发展。
投资机会影响
大北农集团所属行业为农产品加工业，农产品加工业已经对我国国人的生活产生了比较深刻的影响，从市场情况、服务情况、市场规模等进入到生活的各个方面，同时农产品加工业也是带动农民增产的重要行业，在国家政策的大力支持下，农产品加工行业的市场投资机会迅速增加。
农产品加工产业在我国占有重要地位，目前已达到世界前列。原材料产品不断增加，有效的农业发展政策，为国内的农产品行业产业发展提供了重要的条件。
目前，我国农产品的供给短缺情况已经完全改变，供需情况达到了良好的平衡状态，随着城乡生活水平提升，农产品加工行业迎来了重要的发展机遇，获得了快速的发展。因此，目前农产品加工行业成为发展农业经济的重要领域。
截至2018年，国内农产品加工业总收入超过了二十二亿，超过了农业总产值的两倍多，农产品加工业上升为支柱性产业，其获得了快速的发展，在未来的一段时间内，会迎来重要的黄金发展期。
我国农业产业发展司通过研究本产业的发展趋势提出，需要不断加强农产品加工业的发展速度，进而提升其与农业产值的比重情况，进而加快农业加工的转化情况，尽快促进加工业的升级，借助于科技创新的力量，不断更新农业加工业的产业结构。
还提出通过园区聚集的发展方式，进而使其不断升级。这些有利的措施在很大程度上增加了整体行业的投资情况。在大好的市场环境形成后，大北农集团着眼于市场的投资机会，谋求企业的投资发展，扩张企业的规模。
大北农集团谋求企业发展，进行公司规模的调整，公司策略的转变，也是影响股利政策变化的原因。公司要想扩大规模，那么就需要拉拢资金，然而扩张所需的资金，有些为未分配利润，其他为金融机构的借款，因此易造成公司的负债率增加，伴随着财务风险也增大。
与此同时，投资人和债权人会提升收益需求，公司外部的融资成本一般较高，所以大北农集团采取的多数是内部融资，但融资积极性不高。
综上，大北农集团面临投资机会和企业扩张规模的发展需求时，就需要将更多的资金留在公司内部，此时大北农集团就会偏好发放低股利，因此股利支付率都不会太高。
盈利水平不稳定
大北农集团自2010年上市之后就着力企业的发展，集中在2010年-2015年，大北农集团每股收益和每股净现金流的数据表现得较稳定，在2011年每股收益和每股净现金流都达到了峰值后，从2012年开始，大北农集团的每股收益和每股净现金流就出现了下降趋势，逐年下降。
大北农集团净资产收益率、销售利润率和成本费用利润率三个指标基本呈一样的变化趋势类似S型，2010年至2012年这三年的三项指标基本是稳步上升，大幅的波动都在2012年后。
分析三项指标在2010年-2018年间的走势，成本费用利润率和销售利润率指标趋势一致，在2010年-2018年间上涨幅度很小，并且2013年至2016年指标一直偏低，再关注到，2017年大北农集团的成本费用利润率和销售利润率都迎来了高点，但在2018年急速下降，这两项指标的分析说明连续九年来公司的投资收益及利润不稳定且不够乐观。
再看净资产收益率指标，2010年至2012年连续上升三年，2013年-2016年连续下降四年，在2017年净资产收益率突增达到13.16%，然而2018年下降幅度很大只有4.97%，这项指标的分析可以得出大北农集团运用自有资本投资的收益十分不稳定。
综上对三项盈利能力指标的分析可以看出大北农集团整体的盈利能力不稳定。然而，盈利能力相对稳定的上市公司一般会保持稳定的股利政策及较高的股利支付水平，因为相对稳定的盈利能力，能使得公司具备更好的股利支付能力，是股利支付的有力保证。
并且，大北农集团的股利支付方式为现金股利，这一支付方式需要企业具备一定的资金流动量，对企业的现金流要求较高，所以通常情况下公司盈利稳定才会保证公司有更多的资金支付现金股利，因此大北农集团股利分配不稳定及现金股利支付水平都会受集团盈利能力转弱并不稳定的因素影响。
偿债能力较弱
偿债能力指标，反映了企业短期的偿债能力，表现为流动比率等。对其进行研究，分析目的是让投资者了解企业偿债能力的强弱，了解企业发生财务危机的概率，帮助他们更直观地了解企业。
从2010年大北农集团上市起，大北农集团的流动比率和速动比率基本呈相似的变化，2010年-2013年均呈大幅下降趋势，2014年-2018年期间走势均波动较大且比率偏低。
这两项指标反映了当期企业持有的现金资产和现金等价物，上市公司速动比率较高，代表企业具有较强的偿债能力，企业的现金资产以及现金等价物比较充足，而大北农集团速动比率和流动利率均出现大幅下降并且波动较大，说明大北农集团的偿债能力较弱。
再分析资金周转率的情况，大北农集团的资金周转率从2010年至2013年连续四年都是呈上升的趋势，可以得出大北农集团这几年资金周转的速度比较快，集团的总体资金利用情况比较好，但是2014年开始迅速下降，下降趋势一直持续至2018年未有变化，资金周转率连年下降说明大北农集团在2014年至2018年间资金利用状况基本变差，经济下行较严重。
综上对三个指标的分析可以得出大北农集团整体的偿债能力较弱。偿债能力也是影响企业股利政策的一个重要财务因素，企业生产经营能够正常进行的必要条件就是公司的资金能否灵活周转，偿债能力是否维持在一定水平线上。
当企业偿债能力大幅下降转弱时，会选择减少支付现金股利，避免企业流动性风险加大。因此从分析大北农集团偿债能力后我们可以得出，大北农集团现金股利支付水平低和企业偿债能力较弱是有关的。
运营能力下降
上市公司的运营能力对股利政策产生的影响也是不可忽视的，在企业运营能力较好的情况下，可以合理的预测企业未来经营能力的稳定性以及企业获得收益的能力。
当运营能力下降或大幅下降时，预示着企业面临经营风险的可能性加大，因此当企业运营能力下降时，为了提升资金运用的效率，会采取增加未来期间支出的方式减少风险，也从而降低了股利的分配。
大北农集团应收账款周转天数呈逐年增长趋势，尤其是2015年周转天数时间突然增幅较大，从上一年的9.43天增至16.33天，随后从2015年至2018年这四年应收账款周转天数连续增长，说明资金大量的堆积在应收账款上；
再看大北农集团存货周转天数，2010年至2013年连续四年周转天数越来越短，变现速度较快，但从2014年开始，至2018年存货周转天数不断增长，说明大北农集团这几年的资金被存货占用的时间越来越长，管理工作的效率逐年下降。
同期对比企业的营业净利润率，2010年-2018年间的营业利润率呈前后波动变化，说明大北农集团的营业利润效益不稳定，综合三项指标可以得出大北农集团整体的运营状况不太乐观，尤其在2014年后，运营状况下降较严重。
企业运营状况能直接反映企业在整个行业市场中的发展现状，从上面的分析可以得出，由于大部分的资金集中在应收账款上，这就导致大北农集团正常经营所需要的资金得不到满足，2014年至2018年大北农集团资金被存货占用的时间较长，集团的存货周转速度比较慢，反映了存货难以迅速转化为现金流量的问题，其应收账款的回收效率也较低。
应收账款和存货周转天数能分别衡量企业销售现金流的回流速度和实物资产转为收入的速度，应收账款周转天数变长，说明企业能够资金周转及实现资金快速回笼的能力在下降，同样的，存货周转天数太高时，不利于企业商品流出到下游销售商的速度，不利于公司提升收益。
而企业的运营情况在很大程度上会影响其偿债能力。企业的经营状况不佳、收益不稳定，导致大北农集团现金股利支付水平偏低，随之降低了投资者对企业的投资信心。