来源 :泰山财经2025-11-04
泰山财经记者获悉，蓝帆医疗（002382.SZ）近日披露了2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入41.82亿元，同比下降10.15%；归母净利润为-2.86亿元，同比下降30.09%。
对于营收同比下降的原因，蓝帆医疗向泰山财经记者表示，2025年前三季度，健康防护事业部受国际贸易政策承压影响收入下降，尽管心脑血管事业部营收增长迅速，公司整体营收同比仍略有下降。
盈利方面，公司指出，健康防护事业部前三季度订单形势出现波动，同时叠加销售价格承压，呈现亏损态势。
此外，蓝帆医疗还提到，2024年子公司北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司引入10亿元战略投资，其潜在回购义务在合并层面确认为金融负债，今年前三季度计提财务费用约0.75亿元。该事项虽未涉及现金流出，但对当期利润构成影响。
资料显示，蓝帆医疗成立于2002年，是高值耗材和中低值耗材完整布局的医疗器械龙头企业。公司下属健康防护事业部、心脑血管事业部、外科事业部、应急救护事业部四大板块，产品覆盖全球130余国家和地区。
面对业绩压力，蓝帆医疗告诉记者，公司虽未实现整体盈利转正，但核心业务结构性变化已逐步显现。其中，心脑血管板块通过创新产品推出、参与国内带量采购及海内外销售网络赋能，已迈入盈利周期。另外，健康防护事业部随着周期性的供需修复和行业出清，呈现筑底回升态势。
业内人士指出，除了业绩承压，蓝帆医疗债务短期化趋势明显。截至9月30日，公司流动资产为51.62亿元，流动负债达59.41亿元，流动比率约0.87，速动比率仅0.67。此外，“一年内到期的非流动负债”由年初的5.82亿元大幅攀升至40.25亿元。
蓝帆医疗向泰山财经记者解释称，短期债务上升源于三个方面：“一是，2020年发行的可转换公司债券将于明年5月到期；二是，心脑血管事业部柏盛国际在被收购前产生的外币借款在下次续期前一年；三是，蓝帆柏盛A轮融资潜在回购义务在合并层面确认为金融负债。”
公司进一步表示，上述债务分别有望通过下修转股价和提振股价促进转股、贷款续期或置换、与相关投资者沟通等方式，实现短期债务的降低。
记者了解到，蓝帆医疗已启动新一轮可转债价格下调程序。10月22日，公司发布公告称董事会提议向下修正“蓝帆转债”转股价格。
据悉，该债券系蓝帆医疗于2020年5月公开发行的可转换公司债券，发行总额31.44亿元,将于2026年5月到期。自今年7月以来，公司已三度下调可转债价格，从12.5元/股降至10.5元/股。截至9月30日，可转债余额为15.2亿元。
正股价方面，借助医疗防护用品需求激增带来的一波上涨行情，“蓝帆转债”于2020年5月28日发行，当日股票收盘价23.22元。此后，随着市场环境变化及公司业绩承压，2021年后公司股价步入调整期。截至2025年11月3日收盘，蓝帆医疗股价报收于5.51元。