2022年3月1日章源钨业（002378）发布公告称：银河证券叶肖鑫于2022年2月28日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请介绍一下公司的基本情况?
答：公司主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。公司拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿和长流坑铜矿、黄竹垅钨矿6座采矿权矿山，以及东峰、西坑口、碧坑、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上、大桥8个探矿权矿区，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，是国内钨行业产业链完整的厂商之一。
问：公司钨精矿的产量有多少?公司钨精矿的配额是多少?
答：钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种，国家对钨矿开采实施总量控制，配额管理。2020年公司钨精矿配额4,700吨左右，生产钨精矿和锡精矿合计4,890.64吨。2021年公司钨精矿配额5,300吨左右，2021年的产量数据届时关注2021年年度报告。
问：公司矿山总的储量有多少,是否有更新?
答：截至2020年12月31日，根据公司采矿权矿山在江西省自然资源厅矿区储量评审备案情况，公司所辖矿权在开采范围内保有钨资源储量75,835吨、锡资源储量13,991吨、铜资源储量10,359吨。公司进行采矿探矿的同时，也有新资源的发现，资源有序接替，待探矿工作量达到一定程度后进行资源核实，具体储量情况需报国土资源部门备案，如有储量备案更新，公司将按规定披露。
问：公司的销售模式是怎样的?
答：公司对大客户采用直销模式，通过稳定的产品质量和快速供货能力与大客户建立长期合作关系；公司下游精深加工产品采取直销和经销相结合的方式，部分行业采用定制服务，为客户提供系统解决方案。
问：公司原材料采购模式是什么?
答：公司建立了《采购业务管理制度》《供应商管理规定》，严格挑选和考核供应商，并与优质供应商建立长期、稳定的合作关系。同时，公司采购定价委员会定期研究市场价格、成本构成、材料市场变动趋势，确保主要原材料及辅料的稳定供应。公司会在微信公众号中每半月公布原料长单报价。
问：公司仲钨酸铵,氧化钨,钨粉,碳化钨粉,热喷涂粉硬质合金等产品产销量和占比情况?
答：公司产品的销售情况届时关注公司2021年年度报告。以往产品销量和占比可以参考公司已披露的往年年报。
问：未来公司在仲钨酸铵,氧化钨,钨粉,碳化钨粉,热喷涂粉,硬质合金等产品结构如何规划?
答：仲钨酸铵属原料端产品，氧化钨属中间过程产品，目前主要销售产品为钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉及硬质合金。有特色的粉末产品和高性能、高精度、高附加值的硬质合金是公司未来的发展方向。
问：公司未来利润增长点主要在哪些地方?
答：公司是国内钨行业少数具有全产业链的公司。公司产品覆盖上游勘探、采选精矿产品、中游冶炼粉末产品和下游深加工硬质合金产品。（1）上游端公司近年来不断加大勘探投入，夯实资源潜力，强化资源储备。同时持续进行矿山机械化、智能化开采建设，通过科学管理，提高采选效率，增加效益。（2）中游端通过技术改造、提高工艺和自动化程度，生产超细、中等、超粗颗粒的粉末产品来满足不同客户的需求。（3）通过多年努力，公司下游精深加工端—公司全资子公司赣州澳克泰部分产品性能已达到或超过国外品牌，并于2021年入选国家第三批专精特新“小巨人”企业。赣州澳克泰利用现有优势产品，加大在关键行业的资源配置，打造高精度、高效率、高性能的数控刀具产品整体解决方案，扩大产品市场份额，提升盈利水平，成为公司未来利润增长点之一。
问：公司未来是否还有新增产能的计划?向上下游进行拓展?
答：公司致力于以钨资源的利用和开发，研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，钨资源勘探、采选、冶炼、精深加工及相关产业协同发展，未来公司将不断强化资源储备，夯实资源基础；同时扩充有竞争力、高附加值产品的产能。
章源钨业主营业务：钨产业链上相关产品(包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等)的冶炼、加工、研发和销售。
章源钨业2021三季报显示，公司主营收入20.37亿元，同比上升50.71%；归母净利润9332.3万元，同比上升3189.93%；扣非净利润7070.38万元，同比上升282.98%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入7.82亿元，同比上升43.95%；单季度归母净利润5608.65万元，同比下降4.27%；单季度扣非净利润4792.41万元，同比上升4.35%；负债率60.05%，投资收益825.33万元，财务费用5743.76万元，毛利率14.12%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出2563.98万，融资余额减少；融券净流入7923.3万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，章源钨业（002378）好公司评级为2星，好价格评级为1星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)