来源 :新浪乐居2021-08-12
伟星新材(002372.SZ)2021上半年业绩向好，营收首次回到正增长。
据8月11日发布的中报显示，伟星新材实现主营收入23.87亿元，同比上升32.25%；归母净利润4.14亿元，同比上升15.99%；扣非净利润3.93亿元，同比上升15.62%；负债率23.73%，毛利率40.92%。
上涨的业绩，却没有在资本市场激起水花，股价未涨反跌。截至8月12日收盘，股价收报20.73元，跌1.75%。
毛利率两连降
伟星新材主要生产定位于中高端市场的塑料管道。目前PPR管、PE管、PVC管是公司三大主要产品，营收占比达到91%，主要应用于建筑给排水、市政给水、水排污、燃气、采暖等领域。
自2020年之后，伟星新材在上半年，营收首次回到正增长。其2020年上半年营收为18.05亿元，同比下降14.28%。
业绩回暖，与其主营产品的收入增长有关。
据年报，伟星新材制造业的营业收入为26.33亿元，同比增加32.04%。细分来看，PPR 管材管件仍是营收重头，其营业收入为12.39亿元，占比51.90%，同比增加35.12%，PE 管材管件的营业收入为5.69亿元，占比23.83%，同比增加19.64%，PVC 管材管件的营业收入为3.64亿元，占比15.27%，同比增加33.87%。
虽然三大主营产品收入在增加，但毛利率却在下降。今年上半年，伟星新材毛利率为40.92%，同比下降9.16%。其中，三大主营产品PPR 管材管件、PE 管材管件、PVC 管材管件毛利率分别为55.49%、30.83%以及12.55%，同期分别减少0.64%、1.89%、9.22%。
而这已是伟星新材毛利率连续的第二年下滑。2020年上半年，其毛利率为45.04%，同比下降2.84%。
净利润方面，看似上涨，实则“暗跌”，水平不及两年前。2021年上半年，伟星新材的净利不及2019年上半年，只有4.14亿。
伟星新材曾表示，2021年营业收入目标力争达到58.60亿元，成本及费用力争控制在44.20亿元左右。
按阶段来看，今年上半年，伟星新材23.87亿元营收还未达到预定目标的一半，下半年的业绩压力加大，至少要完成34.73亿。
手持现金减少超6亿
尽管营收和净利润有所增长，但伟星新材的现金流，并没有享受到增长带来正拉动。
截至6月底，伟星新材经营活动产生的现金流量净额为4.31亿元，较上一年同期减少了13.17%。投资活动和筹资活动的净额分别约为-7.96亿元和-5.22亿元，两相作用之下，伟星新材的现金及现金等价物增加额是个负数，为-5.22亿元，相比上年同期的-2.61亿元，减少了100.47%。
截至6月末，伟星新材的货币资金13.62亿元，较2020年末的20.23亿元减少了6.61亿元。钱少债增，上半年负债率为23.73%，同比增加了3个百分点。
截至2021年6月底，伟星新材流动负债有12.06亿元，主要为应付账款3.82亿元，占流动负债的32%；合同负债4.53亿元，占比38%。
上半年的负债率快速升高，相比于前几年同期，已接近2017年的最高值23.85%。而这其中，应收账款与存货还贡献了高比例的“资产”数额。财报显示，2021年上半年，伟星新材的应收账款和存货分别为3.26亿元、8.15亿元，共计11.41亿元，是净利润的近3倍。