中泰证券维持伟星新材增持评级：收入高增，成本转嫁能力优异

　　中泰证券08月12日发布研报称，维持伟星新材（002372.SZ，最新价：19.97元）增持评级。评级理由主要包括：1）收入端：竣工周期向上叠加精装修边际放缓带来行业需求恢复，公司持续推进零售、工程“双轮驱动”战略，加速市场全面拓展，21H1/Q2营收同比；2）利润端：原材料成本上行，可比口径毛利率承压但调整幅度不大，反映成本转嫁能力行业领先，叠加期间费用率管控得当，21Q2归母净利3.01亿元，同比+11%，净利率环比+8pct，同比-2pct，盈利稳定性较强；4）现金流保持充沛，体现业绩持续高质量发展；5）伟星新材：具备渠道、品牌、服务等优势，高价值属性和抗风险能力兼备。下半年看点在于零售和工程双轮驱动下的高质量发展，同心圆战略推动防水、净水等第二主业快速发展，以及年内上海、泰国扩建、新建产能的逐步推进。此外，第三期股权激励计划彰显公司信心，业绩目标超额完成大可期待。风险提示：房地产销售及施工超预期下滑；精装修占比提高大幅影响零售端管材需求；新业务拓展不及预期；原材料价格大幅上涨。