来源 :有连云2024-04-18
阿斯麦和北方华创都作为全球的半导体设备龙头，近期业绩却可谓“冰火两重天”。
阿斯麦一季报显示，营收52.9亿欧元同比-21.6%，净利润12.24亿欧元同比-37.4%；而北方华创预告一季度营收同比40%-61%，净利润同比增长76%-103%。
基本面的分化下，隔夜阿斯麦大跌7%。从年内的走势来看，北方华创以26%的涨幅略高于阿斯麦的20%。从走势形态上看，北方华创总体或处于上升状态。
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分析两大半导体设备龙头之所以业绩分化，主要原因或在于国内市场份额的差异。
ASML在2023年中国大陆为其第二大市场（占比达29%），而其管理层表示，今年销售额将受到10%到15%的影响。悲观来看，由于无法出口先进制程的光刻机给我们，加上成熟制程国产升级加速，增速下滑的数字可能更大。
而另外一边，北方华创在国产升级、先进封装、AI芯片需求等提振下订单饱满，公司2023年新签订单超300亿元，随着Q1预告披露，机构纷纷上调业绩预测，以浙商证券为例，该机构预测北方华创归母净利润39、54、69亿元，同比增长66%、38%、28%，CAGR高达34%。
资料来源：浙商证券
而对于半导体设备这样的硬科技投资来说，扎实的业绩至关重要，在当前时间点A股半导体设备的布局性价比或更优。
具体到标的上，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导指数中，北方华创的权重高达20%左右，还涵盖了中微公司、中芯国际、海光信息、拓荆科技等优质公司，前十大集中度超7成。
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总得来说，阿斯麦和北方华创的业绩温差，或更加凸显了国产升级的逻辑扎实，尤其在设备国产化率超40%的背景下，中期看A股半导设备的修复行情有望继续演绎。